三孚股份：公司主要從事三氯氫硅及氫氧化鉀等精細化工產(chǎn)品的研發(fā) 生產(chǎn)和銷 2017-06-16 類別：新股 機構(gòu)：恒泰證券 研究員：--

　　[摘要]

　　公司概況：

　　公司主要從事三氯氫硅及氫氧化鉀等精細化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。通過氫氧化鉀與三氯氫硅生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品的循環(huán)利用，逐步形成了上述精細化工產(chǎn)品為主線的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　行業(yè)現(xiàn)狀及前景上個世紀90年代末期至今，隨著國內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)的進步，國內(nèi)市場需求的快速增長，原材料和資金供應狀況的改善，全球化專業(yè)分工以及發(fā)達國家由于生產(chǎn)成本和市場飽和等原因而采取戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移和重組等策略，使我國的精細化工行業(yè)遇到了前所未有的發(fā)展機遇，不僅傳統(tǒng)的精細化工產(chǎn)業(yè)保持了國際大國的地位，而且新領域精細化工產(chǎn)業(yè)的競爭能力大幅度提高，一大批有影響力的產(chǎn)品主導著國際市場，從而使我國成為全球精細化工最具發(fā)展活力的市場和生產(chǎn)國。

　　三氯氫硅是一個市場化程度較高，競爭較為充分的行業(yè)，產(chǎn)品價格主要受上游原材料價格及下游需求影響。近年來，受歐債危機和歐美“反傾銷、反補貼”（即“雙反”）的影響，多晶硅行業(yè)出現(xiàn)了較大的波動，導致不具備規(guī)模、成本優(yōu)勢的企業(yè)逐步退出了三氯氫硅行業(yè)，行業(yè)集中度逐步加強公司亮點：

　　公司采用“硅氫氯化法”生產(chǎn)工藝生產(chǎn)三氯氫硅，采用“離子膜法”生產(chǎn)氫氧化鉀。與采用其他生產(chǎn)工藝的企業(yè)相比，公司采用的生產(chǎn)工藝由于反應容易進行，控制簡單，易于操作，既減少了勞動強度，也減少了相應的設備投入和人員配備，從而有效降低了公司的生產(chǎn)成本，同時，公司通過技術(shù)改造，優(yōu)化了公司生產(chǎn)系統(tǒng)。公司目前在研及后續(xù)計劃研發(fā)項目包括電子級氯氣、電子級氯化氫、電子級二氯二氫硅、電子級六氯化二硅、電子級三氯氫硅、電子級四氯化硅、電子級氫氧化鉀、硅石氯化法生產(chǎn)四氯化硅項目等。隨著這些研發(fā)項目的推進，公司的產(chǎn)品種類將更加豐富，技術(shù)含量也將進一步提高，核心技術(shù)的競爭優(yōu)勢更加豐富，技術(shù)含量也進一步提高，核心技術(shù)的競爭優(yōu)勢更加明顯。