十年一覺上市夢 長沙銀行IPO在即252戶股東未登記

　　截至2016年12月5日，長沙銀行股本總額為307940萬股，而股東戶數(shù)高達3935戶。其中包含國家股32戶，法人股東130戶，自然人股東3773戶。有趣的是IPO在即，還有252戶股東未辦理股權登記

　　文 | 《投資時報》實習記者 曾津國

　　自北京銀行、南京銀行和寧波銀行成功上市后，A股已經(jīng)許久未見城商行的影子。然而近十年后的2016年、2017年，卻迎來一波城商行A股上市大潮。三湘之地的長沙銀行，自然不會無視這一難得機會窗，于2016年末報送了首次公開發(fā)行股票招股說明書。據(jù)悉，此次該行擬發(fā)行股票數(shù)量不超過10億股。

　　據(jù)《投資時報》記者了解，早在2009年長沙銀行就已在謀劃上市，并與中信證券簽訂了上市輔導協(xié)議，但是后續(xù)并未有實質性進展。在經(jīng)過七年等待后，長沙銀行終于得償所愿報送招股書。不過且不要高興太早，諸多因素使得其上市之路仍存障礙。 不良貸款率上升

　　據(jù)招股說明書顯示，長沙銀行成立于1997年8月18日，是湖南省首家區(qū)域性股份制商業(yè)銀行，目前業(yè)已成為湖南省最大的地方法人金融機構。截至2016年9月30日，長沙銀行總資產(chǎn)為3673.49億元，實現(xiàn)利潤總額34.97億元，資本充足率為12.76%，成本收入比為27.12%，資產(chǎn)利潤率為1.08%，資本利潤率為18.76%，流動性比率為46.12%。各項指標均達到銀行業(yè)監(jiān)管要求。

　　盡管如此，細看其內部財務狀況，仍有不少值得關注的地方。

　　《投資時報》記者發(fā)現(xiàn)，2013年至2015年及2016年9月各期末，長沙銀行資產(chǎn)利潤率分別為1.24%、1.17%、1.10%、1.08%，雖然略高于業(yè)內1%的監(jiān)管要求，但總體上仍然呈現(xiàn)出下降趨勢。與之類似的還有其資本利潤率，2013年至2015年及2016年9月各期末，長沙銀行資本利潤率分別為26.00%、21.14%、17.82%、18.76%；雖然2016年略有回升，但從總體看來其下降趨勢依然明顯。

　　此外，長沙銀行不良貸款率也有所上升?！锻顿Y時報》記者查閱長沙銀行招股說明書發(fā)現(xiàn)，2013年至2015年及2016年9月各期末，該行不良貸款率分別為0.93%、1.28%、1.22%、1.28%，盡管并非直線上升趨勢，但可以看出自2014年起，該行不良貸款率就一直保持在1%以上高水。

　　正是由于不良貸款率的上升，從而導致長沙銀行貸款撥備率及撥備覆蓋率的上升，為的是保證銀行的抗風險能力。

　　2013年至2015年及2016年9月各期末，長沙銀行貸款撥備率分別為2.68%、2.70%、2.85%、3.05%，而撥備覆蓋率分別為286.88%、210.94%、234.00%、238.48%，總體上都呈現(xiàn)出上升趨勢。業(yè)內人士表示，該趨勢反映出長沙銀行計提的貸款減值損失準備增加，銀行抗風險能力得到一定加強；但是從另一方面來看，這同時也導致長沙銀行資產(chǎn)質量的下降，該行經(jīng)營情況也因此受到一定程度的不利影響，從而導致利潤率下滑。

　　同樣受到影響的還有長沙銀行的流動性，2013年至2015年及2016年9月各期末，長沙銀行的流動性比例分別為38.70%、45.22%、45.12%、46.12%，總體上同樣也呈現(xiàn)出上升，反映長沙銀行在償債能力上有一定改善。

　　此外，受不良貸款率上升影響，長沙銀行2016年1~9月凈利潤較2015年全年凈利潤略有減少，但總體看來，其凈利潤仍呈現(xiàn)出一定的上升趨勢。2013年至2015年及2016年9月各期末，其凈利潤分別為21.61億元、23.99億元、27.04億元、25.70億元。 提高資本充足率

　　值得注意的是，長沙銀行資產(chǎn)和負債在近年均同步有所增加，且均在2015年至2016年9月期間增長額度最高。2013年至2015年及2016年9月各期末，長沙銀行資產(chǎn)總額分別為1934.12億元、2166.28億元、2853.66億元、3673.49億元，負債總額分別為1840.28億元、2033.76億元、2675.50億元、3474.23億元。資產(chǎn)總額增加的同時也促進了長沙銀行的貸款業(yè)務，相應的貸款減值準備也有所增加，這在一定程度上也加大了發(fā)生不良貸款的幾率。

　　招股說明書稱，長沙銀行本次IPO擬發(fā)行股數(shù)不超過10億股，其公開發(fā)行新股所募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于充實核心資本，提高其資本充足率。

　　事實上，長沙銀行資本充足率并不高，2013年至2015年以及2016年9月各期末，其資本充足率分別為12.13%、12.37%、12.16%、12.76%，僅略高于《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》所要求的10.5%的水平。從一級資本充足率來看，報告期內該行一級資本充足率分別僅為9.77%、10.62%、10.62%、9.12%。不僅同樣水平不高，還呈現(xiàn)出下降的趨勢。

　　業(yè)內人士分析認為，歸根結底還是在于長沙銀行不良貸款率的上升導致貸款減值準備計提增加，相應的資本充足率就會下降。通過本次IPO融資，長沙銀行的凈資產(chǎn)將增加，相應的凈資產(chǎn)收益率也將產(chǎn)生變化；長沙銀行通過增強資本實力的方式提高資本充足率，將有效提高其抵御風險的能力，并有效降低其信用風險，促進其快速發(fā)展、提升市場綜合競爭能力。 股權分散

　　一個很有意味的現(xiàn)象，長沙銀行始終有著較為分散的股權結構。

　　《投資時報》記者了解到，截至長沙銀行招股說明書簽署之日，長沙銀行共有八家主要股東。長沙銀行第一大股東為長沙市財政局，占總股本的21.39%；新華聯(lián)建設占總股本的9.40%；湖南通信服務集團及其全資子公司占總股本的16.28%；友阿股份占總股本的7.42%；興業(yè)投資占總股本的7.14%；三力信息系湖南通服的全資子公司，占總股本的5.72%；長房集團占總股本的5.52%；通程實業(yè)及其控股子公司占總股本的9.00%。

　　事實上，截至2016年12月5日，長沙銀行股本總額為307940萬股，而股東戶數(shù)高達3935戶。其中包含國家股32戶，法人股東130戶，自然人股東3773戶。

　　如此眾多的股東數(shù)量也給長沙銀行的上市之路帶來不少麻煩。就在其謀求上市之際的2016年，該行還發(fā)布兩則公告，催促股東辦理股權登記托管。

　　長沙銀行官網(wǎng)信息顯示，為規(guī)范股權管理，其于2015年8月15日啟動股權登記托管工作。隨后，2016年2月29日，長沙銀行發(fā)布《關于催促股東盡快辦理股權登記托管的公告》稱，目前已有3589戶股東辦理了股權登記托管，已登記托管的股份合計占該行總股本的99.38%。但仍有375戶股東未辦理股權登記。

　　一次催促公告似乎未完全解決問題。2016年9月7日，長沙銀行再次催促股東盡快辦理股權登記托管。公告催促稱，“尚未辦理股權登記托管的252戶股東，盡快辦理股權登記托管手續(xù)”。 ：