湖南廣信科技股份有限公司(以下簡稱“廣信科技”)昨日晚間在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過1980萬股，不低于本次發(fā)行后公司股份總數(shù)的25%。據(jù)了解，廣信科技本次IPO的保薦機構(gòu)為招商證券(600999) 。

　　公開資料顯示，廣信科技是國內(nèi)的紙質(zhì)絕緣材料專業(yè)供應(yīng)商，主要從事絕緣紙板和絕緣成型件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2017年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6176.99萬元，同期凈利潤405.26萬元；2014-2016年實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元、2.14億元和2.33億元，同期凈利潤為1683.22萬元、2179.54萬元和2267.81萬元。

　　據(jù)披露，廣信科技本次IPO計劃募集資金1.55億元，其中3000萬元用來補充營運資金，其余將用來補充高壓絕緣材料生產(chǎn)基地項目和研發(fā)中心建設(shè)項目。

　　招股書提到，下游電網(wǎng)建設(shè)和改造升級對廣信科技的發(fā)展具有較大的牽引和驅(qū)動作用，如果下游電力行業(yè)建設(shè)投資規(guī)模發(fā)生不利變化，將對公司盈利能力產(chǎn)生較大影響。廣信科技表示，公司若未來在保障對國內(nèi)輸變電設(shè)備核心市場的供應(yīng)基礎(chǔ)上，不能有效拓展國內(nèi)電氣化鐵路和軌道交通牽引變壓器、中小型電機、電線電纜等其他產(chǎn)品領(lǐng)域或者開拓國際紙質(zhì)絕緣材料市場，公司將不能分散業(yè)務(wù)和產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域相對集中的風(fēng)險。

　　廣信科技稱，公司主要原材料為100%未漂硫酸鹽針葉木漿，原材料成本占生產(chǎn)成本的比重約為65%，占比較高。2014年-2017年一季度，公司木漿采購均價分別為3,960.84 元/噸、3,625.78 元/噸、3,456.68 元/噸和3,645.96 元/噸，價格較為穩(wěn)定。若主要原材料發(fā)生價格波動且不能轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品銷售價格中，可能對公司生產(chǎn)成本和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　資料顯示，廣信科技的主要客戶為國內(nèi)大中型輸變電設(shè)備制造企業(yè)，以及為國內(nèi)中小輸變電設(shè)備、電機生產(chǎn)企業(yè)和海外客戶提供產(chǎn)品服務(wù)的經(jīng)銷商。2014年-2017年一季度，公司向前五名客戶所實現(xiàn)的銷售收入分別為9,036.74萬元、8,609.17 萬元、8,560.04萬元和2,174.56萬元，分別占營業(yè)收入的44.09%、40.17%、36.80%和35.20%，客戶集中度較高。

　　廣信科技還在招股書中提示了應(yīng)收賬款較大、資產(chǎn)抵押等一系列財務(wù)風(fēng)險。2014-2017年一季度末，廣信科技應(yīng)收賬款賬面價值分別為4,796.37萬元、4,397.26萬元、3,513.80萬元和5,655萬元，占同期流動資產(chǎn)的比重分別為44.69%、35.45%、24.61%和42.56%；存貨賬面價值分別為2,653.16萬元、3,658.45萬元、3,990.1萬元和3,700.80萬元，占同期總資產(chǎn)的比例分別為11.21%、13.97%、14.72%和13.36%。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者還注意到，廣信科技的銀行借款及中小企業(yè)集合債采取了以自有的生產(chǎn)廠房和設(shè)備提供抵押擔(dān)保的方式，截至2017年3月31日，廣信科技抵押的生產(chǎn)廠房和設(shè)備的賬面價值3,825.79萬元，占總資產(chǎn)比重為13.81%。廣信科技表示，若公司不能及時清償?shù)狡趥鶆?wù)，存在銀行變賣抵押資產(chǎn)的可能，從而引起公司生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定的風(fēng)險。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，本次公開發(fā)行前，廣信科技實際控制人魏冬云和魏雅琴合計持有公司的股權(quán)比例為71.35%，若本次公開發(fā)行成功后，其股權(quán)比例仍達到53.51%，處于控制地位，存在實際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險。 ：