主營研發(fā)、制備及銷售生產(chǎn)科研用檢測試劑的武漢云克隆科技股份有限公司(以下簡稱“云克隆”)擬通過IPO實現(xiàn)A股上市。

　　近日，云克隆在證監(jiān)會網(wǎng)站披露的招股說明書顯示，公司擬于深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過1300萬股，計劃募集資金2.26億元，投向分子生物學(xué)與免疫學(xué)研究和實驗發(fā)展基地項目和生命科學(xué)智能儀器裝備制造生產(chǎn)線建設(shè)項目。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者梳理招股書發(fā)現(xiàn)，云克隆產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，逾八成收入來源于ELISA試劑盒。此外，在本該字字推敲、慎之又慎的招股書中，云克隆卻出現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)前后矛盾、計算錯誤等情況。

　　收入依賴ELISA試劑盒綜合毛利率遠(yuǎn)超同行平均

　　公開資料顯示，云克隆的產(chǎn)品主要為檢測試劑，主要應(yīng)用于生命科學(xué)相關(guān)領(lǐng)域科學(xué)研究，如醫(yī)藥食品、農(nóng)林牧漁等領(lǐng)域。截至2017年6月末，云克隆可以提供約7100余種檢測試劑盒、13100余種蛋白、28000余種抗體。據(jù)披露，2014-2016以及2017年上半年，云克隆實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5150.56萬元、6612.81萬元、6351.17萬元和3116.22萬元，同期凈利潤則分別為2093.17萬元、3228.89萬元、3465.34和1517.11萬元，其中來自免疫檢測試劑盒的收入分別為4984.86萬元、6392.22萬元、5585.98萬元、2587.98萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.78%、96.66%、87.95%和83.05%。 云克隆在招股書中提示了產(chǎn)品相對單一等風(fēng)險，坦承當(dāng)前公司的主要收入來源于ELISA試劑盒，該細(xì)分市場總體規(guī)模較小。

　　云克隆免疫檢測試劑盒收入居高不下，其背后是該產(chǎn)品毛利率逐年走高。2017上半年，云克隆免疫檢測試劑盒毛利率達(dá)92.52%，2014-2016年，此項數(shù)據(jù)分別為82.04%、88.21%、91.78%。

　　值得注意的是，免疫檢測試劑盒高毛利率帶動了綜合毛利率水漲船高。2014-2016年，云克隆綜合毛利率分別為81.70%、87.86%、91.08%，同行業(yè)上市公司的同期均值為61.23%、57.13%、56.46%。

　　同一份招股書中主要產(chǎn)品收入占比數(shù)據(jù)前后矛盾

　　除了產(chǎn)品相對單一等風(fēng)險，中國網(wǎng)財經(jīng)記者還注意到，云克隆同一份招股書中財務(wù)數(shù)據(jù)的前后不一，也可能成為其IPO道路上的“攔路虎”。

　　據(jù)了解，云克隆在招股書73頁披露了主營業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成情況，在282頁披露了主要產(chǎn)品銷售占營收比例情況。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，報告期內(nèi)，云克隆收入均來自主營業(yè)務(wù)收入。兩頁披露的各產(chǎn)品營收額、主營業(yè)務(wù)收入(營業(yè)收入)數(shù)據(jù)一致。然而，各產(chǎn)品收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例卻出現(xiàn)較大差異。

　　招股書73頁顯示：2014-2016年，云克隆免疫檢測試劑盒營收占總營收比例為96.78%、96.66%、87.95%；而招股書282頁顯示，免疫檢測試劑盒營收占比分別為93.40%、47.45%、23.49%。

　　招股書中73頁還顯示，2016年，蛋白、抗體、原代細(xì)胞與疾病模型服務(wù)、儀器裝備營收占總營收比例為5.46%、5.95%、0.13%、0.01%；而在招股書282頁，上述各產(chǎn)品營收占比情況分別為5.75%、6.91%，、0.51%、0.12%。

　　究竟哪頁數(shù)據(jù)披露真實呢？中國網(wǎng)財經(jīng)記者根據(jù)云克隆披露的各產(chǎn)品營收額、主營業(yè)務(wù)收入(營業(yè)收入)數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單除法計算發(fā)現(xiàn)：2014-2016年，免疫檢測試劑盒營收占比分別為96.78%、96.66%和87.95%；2016年，蛋白、抗體營收占比分別為5.46%、5.95%，與招股書73頁披露數(shù)據(jù)一致。

　　圖表1:云克隆招股書73頁

　　然而，2016年，云克隆原代細(xì)胞與疾病模型服務(wù)、儀器裝備營收占比分別0.51%、0.12%，又與招股書282頁披露數(shù)據(jù)一致。

　　也就是說，若云克隆披露的各產(chǎn)品營收額、主營業(yè)務(wù)收入(營業(yè)收入)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，上述兩頁披露的數(shù)據(jù)均有部分錯誤。

　　更令人不解的是，招股書282頁顯示，2014-2016年，云克隆主要產(chǎn)品占比總計分別為96.62%、50.79%、36.78%，與合計100%的數(shù)值相去甚遠(yuǎn)。

　　圖表2:云克隆招股書282頁 ：