國內(nèi)六家大型國有商業(yè)銀行，其他五家均已同時登陸A、H股市場，唯獨中國郵政儲蓄銀行姍姍來遲。

　　郵儲銀行“出發(fā)”雖晚，沖刺速度可不慢。

　　距離去年登陸港股尚不足一年，郵儲銀行又于今年8月29日，在港交所發(fā)布公告《建議A股發(fā)行》，稱在成功實現(xiàn)H股上市后，進一步擬定了A股發(fā)行的相關(guān)方案。

　　公告顯示，郵儲銀行擬申請在A股發(fā)行數(shù)量不超過5,172,164,200股(即51.72億股，折合不超過A股發(fā)行后總股本的6%)新股，且不包括根據(jù)超額配售權(quán)可能發(fā)行的任何股份，每股面值1元，擬上市地點為上交所。

　　公告表示，目前郵儲銀行申請A股上市的議案已經(jīng)獲得董事會會議通過，將提請2017年第二次臨時股東大會、2017年第二次內(nèi)資股類別股東大會及2017年第二次H股類別股東大會及證監(jiān)會審議批準(zhǔn)。

　　前后距離不足一年，郵儲銀行緣何“步履匆匆”，迫切追尋A股上市？

　　《國際金融報》記者采訪了解到，原因可能有三：

　　其一，在A股上市是所有內(nèi)地銀行的“終極夢”。

　　事實上，不只是郵儲銀行一家“港漂”銀行謀劃“A+H”模式。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，目前在香港上市的23家內(nèi)地銀行中，除“工農(nóng)建交中”五大行以及招商銀行(600036) 、光大銀行(601818) 共計7家已實現(xiàn)“A+H”模式的銀行外，幾乎所有銀行都正式或非正式地表示過回歸A股的意向，其中至少有9家銀行已先后披露A股發(fā)行計劃。而目前，包括徽商銀行、鄭州銀行、哈爾濱銀行、青島銀行、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行在內(nèi)的多家更是已進入首發(fā)排隊名單。

　　上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪時指出，與港股市場相比，銀行股在A股的估值相對較高，融資成本相對更低，A股才是內(nèi)地銀行股的最終上市目標(biāo)。郵儲銀行此前繞道港股是因為A股市場政策和環(huán)境以及監(jiān)管層態(tài)度都使得登陸A股較為困難。此外，A股上市的排隊時間長，郵儲銀行先在速度較快、要求不那么嚴(yán)格港股上市，也是不想浪費等待的時間。

　　而中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、郵儲銀行監(jiān)事郭田勇在接受《國際金融報》記者采訪時也表示，大型商業(yè)銀行基本都會在A股上市，郵儲銀行擬回A股實屬平常。

　　其二，“港漂”銀行股不受“待見”。

　　除少數(shù)銀行股外，“港漂”銀行股幾乎都難逃破發(fā)與價值長期被低估的“魔咒”，郵儲銀行也一樣。

　　2016年9月，頭頂2016年全球最大IPO光環(huán)的郵儲銀行，在股價穩(wěn)定期結(jié)束后持續(xù)跌破發(fā)行價。此后，在發(fā)行價下徘徊成為郵儲銀行的常態(tài)。

　　今年以來，雖然港股內(nèi)資銀行也略有起色，一季度均有上漲，但整體看，還是有不少在港上市的內(nèi)地銀行處于破發(fā)狀態(tài)。

　　而與這些港股內(nèi)資銀行的尷尬遭遇相比，登陸A股的中資銀行們炙手可熱，備受市場追捧。不少A股市場銀行股一掛牌就迎來連續(xù)漲停，股價普遍翻倍，而一些次新銀行股，如江陰銀行(002807)等更是幾度瘋漲，甚至被冠以“妖股”之稱。

　　強烈的反差之下，郵儲銀行這樣的“港漂”銀行迫切渴望回歸A股的愿望就不難理解了。

　　從目前郵儲銀行發(fā)布的中報來看，截至6月末，郵儲銀行資產(chǎn)規(guī)模8.54萬億元，較上年末增長3.37%；存款余額7.81萬億元，較上年末增長7.14%；貸款總額3.34萬億元，較上年末增長10.95%；凈利潤265.92億元，同比增長14.54%。成本收入比持續(xù)下降，平均總資產(chǎn)回報率同比提升。

　　此外，其不良貸款撥備覆蓋率達288.65%，不良貸款率依舊在1%以下，資產(chǎn)質(zhì)量保持較高水平。

　　奚君羊表示，郵儲銀行網(wǎng)點眾多、且與郵政網(wǎng)點相結(jié)合，經(jīng)營成本相對較低等優(yōu)點都將成為郵儲銀行的估值優(yōu)勢。

　　重返A(chǔ)股，郵儲銀行將估值幾何？

　　對于這個問題，郵儲銀行回應(yīng)《國際金融報》記者稱：“目前本行A股IPO工作正在穩(wěn)步推進中，有關(guān)A股IPO的進展，請持續(xù)關(guān)注本行的對外公告?！?/p>

　　其三，自身急需資本“補血”。

　　眾所周知，上市可以為企業(yè)補充資本，而這也是郵儲銀行擬回A股的重要原因。

　　郵儲銀行在公告中指出，回A股上市的目的是為保障本行未來業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展，并滿足監(jiān)管部門日益嚴(yán)格資本充足率要求，本行需通過A股發(fā)行進一步夯實資本實力，建立長效資本金補充機制，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。

　　郵儲銀行近期發(fā)布的中報數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，郵儲銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為11.67%、8.72%和8.72%。勉強滿足監(jiān)管設(shè)定的資本“紅線”。

　　而據(jù)銀監(jiān)會公布的二季度商業(yè)銀行資本數(shù)據(jù)，2017年二季度末，商業(yè)銀行(不含外國銀行分行)加權(quán)平均核心一級資本充足率為10.64%；加權(quán)平均一級資本充足率為11.12%；加權(quán)平均資本充足率為13.16%。顯然，郵儲銀行這幾大指標(biāo)均低于行業(yè)平均水平。

　　奚君羊表示，在資本充足率水平較低的情況下，郵儲銀行未來的經(jīng)營規(guī)模擴張會受到一定影響，而上市籌集的資本可以為郵儲銀行的核心資本“輸血”，為郵儲銀行未來的規(guī)模發(fā)展打下較好的基礎(chǔ)條件，支撐該行未來規(guī)模的發(fā)展。

　　此外，上市后公司可以通過增發(fā)股份進一步的融資，成為A股的上市公司不僅能夠解決目前的資金來源，還為未來解決資金來源提供了一個重要的途徑。                ：