在軍民融合上升為國家戰(zhàn)略的背景下，軍工企業(yè)迎來新的發(fā)展機遇，不少公司開始向資本市場發(fā)起進攻。中簡科技股份有限公司(以下簡稱“中簡科技”)就是其中一員。

　　近期，中簡科技在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過4000萬股，計劃募集資金2.34億元，投向1000 噸/年國產(chǎn)T700 級碳纖維擴建項目據(jù)悉，中簡科技此次IPO保薦機構(gòu)為光大證券(601788) .

　　應收賬款余額遠高于同期凈利潤

　　公開資料顯示，中簡科技是一家專業(yè)從事高性能碳纖維及相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務的高新技術(shù)企業(yè)，目前生產(chǎn)的ZT7系列(高于T700級)高性能碳纖維及碳纖維織物主要應用于航空航天領(lǐng)域，公司因此亦屬于軍工行業(yè)。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年及2017年上半年，中簡科技實現(xiàn)營業(yè)收入6029.41萬元、13624.18萬元、15041.66萬元和7183.45萬元，同期凈利潤分別為1217.17萬元、4679.71萬元、5983.89萬元和3968.08萬元。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，中簡科技報告期內(nèi)應收賬款余額遠高于同期凈利潤。數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年及至2017年上半年末，公司應收賬款余額為5425.28萬元、9317.17萬元、11174.06萬元和10428.93萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為89.98%、68.39%、74.29%和145.18%，超同期凈利潤3.25倍、99.1%、86.73%和1.62倍

　　中簡科技對此解釋稱，這主要與航空航天行業(yè)的特性有關(guān)。由于航空航天裝備的產(chǎn)業(yè)鏈較長，貨款結(jié)算程序復雜、周期相對較長，導致應收賬款具有回收周期相對較長、期末金額較大的特點，但公司目前客戶主要為國內(nèi)大型航空航天企業(yè)集團，信用風險等級高，貨款回收風險低。

　　前五名客戶貢獻逾99%營業(yè)收入

　　資料顯示，中簡科技現(xiàn)有主要客戶為國內(nèi)航空航天領(lǐng)域所屬企業(yè)，產(chǎn)品應用于航空航天型號產(chǎn)品，較小部分銷售給其他軍工企業(yè)集團、民營復合材料公司及國內(nèi)高?？蒲性核?/p>

　　2014年-2016年以及2017年1-6月，中簡科技來自于前五名客戶的銷售收入分別為5996.36萬元、13532.10萬元、15041.56萬元和7179.34萬元，占同期營業(yè)收入的比重為99.45%、99.32%、99.99%和99.94%，集中度高，具有較高依賴性。

　　具體來看，僅中簡科技第一大客戶在報告期內(nèi)貢獻5698.95萬元、10867.16萬元、10335.27萬元和5527.52萬元的銷售收入，占同期營業(yè)收入的比重分別為94.52%、79.76%、68.71%和76.95%。

　　中簡科技表示，我國航空航天行業(yè)高度集中的經(jīng)營模式導致企業(yè)普遍具有客戶集中的特征，公司目前正在研發(fā)新產(chǎn)品、拓展新客戶、開拓新市場，減少客戶集中度高的潛在不利影響，但如果現(xiàn)有客戶需求受國家國防政策變化而大幅下降，則較高的客戶集中度將對公司經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

　　上半年產(chǎn)能利用率超100%

　　據(jù)招股說明書披露，中簡科技本次IPO計劃募集資金2.34億元，擬全部用于1000噸/年國產(chǎn)T700級碳纖維擴建項目。

　　中簡科技生產(chǎn)的高性能碳纖維主要為ZT7系列碳纖維。2014至2016年，公司碳纖維產(chǎn)能均為5萬千克，同期產(chǎn)量為2.35萬千克、4.32萬千克和4.53萬千克，產(chǎn)能利用率達46.93%、86.35%和90.58%；同期銷量為2.05萬千克、4.51萬千克和4.44萬千克，產(chǎn)銷率達87.53%、104.48%和97.95%。值得一提的是，2017年1-6月，中簡科技碳纖維產(chǎn)能產(chǎn)能為2.5萬千克，產(chǎn)量卻達2.59萬千克，產(chǎn)能利用率103.47%；同期銷量2.39萬千克，產(chǎn)銷率92.24%。

　　中簡科技表示，隨著公司ZT7系列產(chǎn)品向航空航天客戶的穩(wěn)定供貨，公司產(chǎn)銷量不斷增加，產(chǎn)銷率逐年提高；截至招股說明書簽署日，公司已簽署尚未執(zhí)行完畢的在手訂單金額超過2億元，產(chǎn)品訂單不斷增加，產(chǎn)能利用率逐年提高，現(xiàn)有產(chǎn)能和產(chǎn)量無法滿足航空航天客戶對高性能碳纖維產(chǎn)品的需求規(guī)劃。此次募投項目的實施，將有助于公司進一步提升核心競爭力，加速高性能碳纖維產(chǎn)業(yè)化進程。

　　一年半內(nèi)提交24項專利申請

　　據(jù)披露，被認定為“江蘇省高新技術(shù)企業(yè)”的中簡科技，截至招股說明書簽署日，共計擁有8項發(fā)明專利和15項實用新型專利，其中通過受讓取得的有4項，其余均為原始取得。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，自2016年起至2017年上半年，中簡科技向國家知識產(chǎn)權(quán)局提交了24項專利申請，并已取得國家知識產(chǎn)權(quán)局核發(fā)的《專利申請受理通知書》。這24項專利申請中，包含17種發(fā)明專利，7種實用新型專利；僅在2017年第二季度，中簡科技提交包括新型實用性和發(fā)明在內(nèi)的專利申請共計13種。 ：