內(nèi)地企業(yè)密集赴港IPO 六成選承銷商認準“國貨” 2018-08-16 07:38來源：作者：王思文 今年以來已有9家內(nèi)地企業(yè)赴港上市，共36家承銷商參與，其中六成以上為中資機構(gòu)

　　近日，中國鐵塔成功赴港上市，以534.23億港元成功摘下迄今為止全球最大的IPO項目頭銜，頗受市場關(guān)注。

　　“赴港上市熱”也加劇了投行業(yè)的競爭。據(jù)記者統(tǒng)計，今年以來已有36家承銷商參與了H股企業(yè)首次公開發(fā)售工作，其中包括中資機構(gòu)（銀行/券商）和外資投行。

　　值得關(guān)注的是，36家承銷商中，六成以上為中資機構(gòu)，彰顯內(nèi)地投行實力。年內(nèi)9家赴港上市企業(yè)中，有6家企業(yè)選擇了農(nóng)銀國際證券作為承銷商，引領(lǐng)中資機構(gòu)投行業(yè)績。

　　業(yè)內(nèi)人士對記者表示，境外IPO項目需要券商投行擁有較強的資源整合實力和豐富的港股IPO承銷保薦經(jīng)驗，已有境外業(yè)務(wù)經(jīng)驗的優(yōu)質(zhì)券商或投行將由此脫穎而出。

　　15家中外承銷商

　　為中國鐵塔保駕護航

　　上半年，港股市場IPO規(guī)模持續(xù)火爆，下半年市場繼續(xù)升溫，發(fā)行數(shù)量加速增長，且大型項目頻發(fā)。這其中，內(nèi)地企業(yè)赴港上市功不可沒，投中研究數(shù)據(jù)顯示，7月份內(nèi)地企業(yè)的IPO募資規(guī)模占港交所融資總額的95%以上。

　　近日，中國鐵塔成功登陸H股，內(nèi)地企業(yè)赴港上市再次成為市場熱點話題。據(jù)悉，中國鐵塔的首發(fā)募集資金凈額約為534.23億港元，超越了小米科技的240億港元，已成為今年港股集資金額最大的企業(yè)，也是今年全球最大的IPO案。

　　此次中國鐵塔的“赴港之行”，不僅有中金公司和高盛公司的“保薦”護航，還有中信建設(shè)國際、【招商證券(600999)、股吧】國際、中銀國際（亞洲）、建銀國際、工銀國際、摩根士丹利亞洲等15家中外承銷商的鼎力相助。

　　據(jù)記者了解，負責(zé)中國鐵塔全球發(fā)售的15家承銷商將會收取全部發(fā)售股份總發(fā)售額的1%作為傭金，并從中支付任何分承銷傭金。承銷商還可收取全部發(fā)售股份發(fā)售價的最多0.5%，作為額外獎勵費。若僅按照中國鐵塔首發(fā)募資凈額532.23億港元計算，負責(zé)中國鐵塔全球發(fā)售工作的15家承銷商將至少分食5.32億港元承銷費。另外，中金和高盛兩家保薦機構(gòu)也有20萬元人民幣的保薦收入。

　　此外，為圓滿完成全球發(fā)售工作維護上市初期股價穩(wěn)定，中國鐵塔將向國際承銷商授出了超額配股權(quán)，即其國際承銷商在香港公開發(fā)售申請截止日期后30天期間內(nèi)可行使15%的超額配股權(quán)。

　　36家H股IPO承銷商中

　　六成為中資機構(gòu)

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有36家承銷商參與了9家H股企業(yè)首次公開發(fā)售工作。

　　據(jù)記者了解，在港上市與在A股上市的承銷模式有所不同。A股上市的承銷商多為一家券商，而在港上市的公司會聘請多家承銷商進行首次公開發(fā)售工作，擔(dān)任赴港上市企業(yè)的承銷商無疑是一塊“香餑餑”。

　　不過，一位投行人士向本報記者透露，券商投行幫助企業(yè)赴港上市、完成全球首發(fā)工作需要一定水平。券商投行需要擁有較強的資源整合實力和豐富的港股IPO承銷保薦經(jīng)驗。這樣一來，不少此前涉及境外業(yè)務(wù)較少的中資券商或投行被拒之門外，而境外業(yè)務(wù)處于領(lǐng)先位置，國際金融資源整合能力較強的券商或投行由此脫穎而出。

　　記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，今年以來赴港上市的9家企業(yè)中，有6家企業(yè)選擇了農(nóng)銀國際作為承銷商，分別是中國鐵塔、齊魯高速、中國同輻、天保能源、雅生活服務(wù)和甘肅銀行。據(jù)悉，農(nóng)銀國際成立于1995年，是【農(nóng)業(yè)銀行(601288)、股吧】旗下農(nóng)銀國際控股的全資附屬公司。去年全年，農(nóng)銀國際控股實現(xiàn)凈利潤13.35億港元，投行業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，利潤得到大幅增長。不難看出，農(nóng)銀國際的H股承銷能力領(lǐng)先業(yè)內(nèi)。

　　建銀國際和工銀國際并列第二，分別得到了5家H股企業(yè)的青睞。此外，中信建投（國際）、浦銀國際分別擔(dān)任4家企業(yè)的H股承銷商，招銀國際、海通國際證券、華泰金融控股（香港）、【國泰君安(601211)、股吧】證券（香港）等承銷商的承銷數(shù)量也較多。

　　值得關(guān)注的是，參與今年赴港上市承銷工作的36家承銷商中，六成以上為中資機構(gòu)。從承銷項目數(shù)量來看，承銷項目數(shù)量為6家、5家、4家和3家的承銷商均為中資機構(gòu)，在H股ipo上市項目中表現(xiàn)十分突出。他們的中資背景都為銀行或者券商，銀行方面有農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行等，券商方面有中信建投、中銀國際證券、華泰證券、海通證券、國泰君安、中金公司等。

　　除此之外，也有不少內(nèi)地企業(yè)選擇外資承銷商擔(dān)任H股IPO承銷工作，例如摩根士丹利亞洲擔(dān)任了2家H股IPO項目的承銷商，法國巴黎證券（亞洲）、首控證券、UBS?AG香港分行等也表現(xiàn)比較突出。