今年以來，超190家公司在香港IPO，成為2010年以來香港ipo市場最繁忙的一年。但包括小米和美團點評在內(nèi)的許多公司上市后股價表現(xiàn)卻不盡人意。

　　最受歡迎的IPO帶來最差回報

　　據(jù)外媒統(tǒng)計，今年在香港IPO規(guī)模超1億美元的36只股票中，按散戶認購倍數(shù)來看，10只最受歡迎的股票平均下跌了36%，而10只最不受歡迎的股票平均僅下跌4.8%。所有36只股票平均下跌7.9%。

　　舉例來說，平安好醫(yī)生面向散戶的公開發(fā)售部分獲超額認購約654倍，但自5月上市交易以來股價已下跌35%；生物技術公司歌禮制藥獲散戶超額認購約10倍，但其股價已較IPO價格下跌了44%。

　　而吸引了李嘉誠等億萬富豪投資的美團點評股價表現(xiàn)也令投資者失望，該股自9月上市以來已下跌27%左右；同樣備受關注的小米股價自上市以來也跌了13%。

　　相比之下，那些不太受歡迎的股票則給投資者帶來了更多回報。比如，弘陽地產(chǎn)、正榮地產(chǎn)和大發(fā)地產(chǎn)香港IPO的散戶平均認購倍數(shù)僅為0.8倍，但它們的股價較IPO價格平均上漲了18%，漲幅在1億美元規(guī)模以上的香港IPO股票中名列前五。

　　另外，信達生物制藥表現(xiàn)也很亮眼，其散戶認購倍數(shù)僅為1.1倍，但股價自上市以來卻大漲26.4%。

　　香港股市年底前或延續(xù)弱勢

　　今年以來，香港IPO市場表現(xiàn)依舊強勁。根據(jù)畢馬威9月底發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前三季度，香港的IPO集資總額全球排名第一，該機構預計這一勢頭將會延續(xù)至年底，香港有望成為2018年全球最大IPO市場。

　　但由于美聯(lián)儲加快加息步伐、港股業(yè)績?nèi)狈α咙c，香港股市在今年9月份跌進技術性熊市。恒生指數(shù)10月跌幅達10%，雖然11月有所反彈，但市場人士認為上漲空間有限。今年以來，恒生指數(shù)已累計下跌13.7%。

　　對于港股未來走向，目前市場的共識是短期內(nèi)港股仍將延續(xù)弱勢?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/000166/" target="_blank" title="申萬宏源(000166)股票分析,新聞,資金流向,財務數(shù)據(jù)" >申萬宏源(000166)、股吧】研究此前表示，鑒于中國和美國之間的利率收益率差值收窄，其預計未來幾個月香港市場的估值水平將繼續(xù)受到壓力，市場上漲空間有限。

　　【國泰君安(601211)、股吧】在最近的研報中指出，未來國內(nèi)經(jīng)濟有望在投資逐步發(fā)力回升中企穩(wěn)。伴隨著財稅制度改革，企業(yè)和居民的稅負壓力的緩解將有望促進全社會消費能力的有效釋放。近期央行新一輪的降準有助于增加市場流動性，改善企業(yè)經(jīng)營狀況，但國內(nèi)流動性預計仍將維持中性。香港上調(diào)最優(yōu)惠利率有望緩解美國加息所帶來的資本外流效應。

　　另一方面，在心理上和投資氣氛上，美國國債收益率趨升及人民幣兌美元匯率潛在的貶值壓力可能對市場造成負面沖擊。其認為香港股市第四季度將仍以波動為主，部分板塊則存在短線投資機會。當前看好清潔能源(風電及太陽能)，消費(服裝，酒店)，基建以及石化行業(yè)。

　　本文僅供投資者參考，不構成投資建議。