繼今年7月披露招股書(shū)后，廣州銀行股份有限公司(下稱“廣州銀行”)IPO迎來(lái)新進(jìn)展。

　　11月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于廣州銀行股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件的反饋意見(jiàn)》中，要求廣州銀行就貸款集中度過(guò)高、金融投資底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、部分年度監(jiān)管指標(biāo)低于標(biāo)準(zhǔn)、股權(quán)變動(dòng)及股權(quán)清晰等51項(xiàng)問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)。

　　據(jù)了解，廣州銀行此次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)39.25億股，募資金額將全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。2019年，該行核心一級(jí)資本充足率為10.14%，較2018年下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　目前除了已通過(guò)發(fā)審會(huì)的重慶銀行和上海農(nóng)商行外，仍有16家銀行在IPO排隊(duì)“候場(chǎng)”。作為一線城市城商行之一的廣州銀行，其上市之路上的一舉一動(dòng)格外引人關(guān)注。面對(duì)監(jiān)管部門(mén)的51連問(wèn)，廣州銀行能否順利“答題”有待檢驗(yàn)。

　　千名股東尚未確權(quán)

　　公開(kāi)資料顯示，廣州銀行沖擊上市最早可追溯至2009年，但卻一直未能如愿。此前，股權(quán)問(wèn)題一度被認(rèn)為是廣州銀行推進(jìn)上市多年來(lái)最大的障礙。截至2017年末，廣州銀行第一大股東廣州金融控股集團(tuán)有限公司(下稱“廣州金控”)仍持股占比50.01%。

　　2018年6月，廣州銀行順利引進(jìn)南方電網(wǎng)等7家戰(zhàn)略投資者。經(jīng)過(guò)增資擴(kuò)股等一系列資本運(yùn)作后，廣州銀行單一股東股權(quán)集中度大幅下滑。目前，廣州金控持股比例為22.58%。

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　　盡管已將單個(gè)股東持股比例降至監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)30%以下，但廣州銀行在股權(quán)方面存在的隱患仍未完全消除。在此次反饋意見(jiàn)中，廣州銀行股權(quán)變動(dòng)以及股權(quán)清晰受到證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注。

　　據(jù)招股書(shū)披露，自2017年1月1日至2020年4月30日，廣州銀行共發(fā)生2466筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至2020年4月30日，由于股東人數(shù)眾多，廣州銀行尚有311名非自然人股東和1114名自然人股東未完成確權(quán)。

　　千余名股東尚未確權(quán)，是否構(gòu)成股權(quán)不清晰？是否符合首發(fā)辦法的相關(guān)規(guī)定？證監(jiān)會(huì)要求廣州銀行就此給出答案。而在千名股東未確權(quán)的背后，廣州銀行股東資格確認(rèn)糾紛也逐漸成為焦點(diǎn)。根據(jù)企查查顯示，該行所涉的股東資格確認(rèn)糾紛高達(dá)128例，僅次于信用卡業(yè)務(wù)糾紛。

　　值得一提的是，2020年與廣州銀行有關(guān)的法律訴訟激增，相關(guān)裁判文書(shū)達(dá)到781例，約為此前六年的總和?！锻顿Y者網(wǎng)》就法律訴訟大幅增加的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施等問(wèn)題向廣州銀行求證，未獲得有效回復(fù)。

　　貸款集中度過(guò)高藏憂

　　此次證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)提及，廣州銀行報(bào)告期內(nèi)還存在部分年度監(jiān)管指標(biāo)低于或接近標(biāo)準(zhǔn)的情況，包括核心負(fù)債比例、最大十家客戶貸款集中度以及貸款撥備率等指標(biāo)。

　　具體來(lái)看，2017年廣州銀行最大十家客戶貸款集中度超過(guò)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。2017年廣州銀行最大十家客戶貸款集中度為60.70%，已經(jīng)超過(guò)了監(jiān)管規(guī)定的50%。2018年、2019年該指標(biāo)分別為45.80%和47.62%，盡管有所下降，但依然處于高位。

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　　針對(duì)銀行客戶貸款集中問(wèn)題，光大銀行市場(chǎng)金融部分析師周茂華向《投資者網(wǎng)》表示：“銀行客戶貸款過(guò)度集中，相當(dāng)于雞蛋過(guò)度集中于一個(gè)籃子，增大了銀行不良大幅上升風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可能增加銀行流動(dòng)性管理難度；另一方面，也會(huì)對(duì)中小微企業(yè)信貸資源存在擠出效應(yīng)?！?/p>

　　除此之外，按行業(yè)劃分來(lái)看，廣州銀行投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款也在上升。招股書(shū)顯示，2017年—2019年，廣州銀行投向房地產(chǎn)業(yè)貸款及墊款分別為245億元、317億元和350億元；截至2019年末，房地產(chǎn)行業(yè)的貸款占比為25.61%。

　　隨著投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款增加，廣州銀行房地產(chǎn)業(yè)的不良貸款率也有所上升。截至2019年末，房地產(chǎn)業(yè)不良貸款占公司不良貸款的21.53%，不良貸款率同比上升0.76個(gè)百分比至0.9%。

　　中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)上市銀行分析報(bào)告2020》指出，上市銀行應(yīng)將信貸投放向國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域傾斜，有效管控房地產(chǎn)行業(yè)貸款集中度。在房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管不斷趨嚴(yán)的情況下，未來(lái)如何加強(qiáng)管控房地產(chǎn)業(yè)對(duì)廣州銀行來(lái)說(shuō)仍是考驗(yàn)。

　　ROE連續(xù)三年下滑

　　就收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，廣州銀行報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收結(jié)構(gòu)有了較大變化。2017年—2019年，該行利息凈收入占比逐年下降，分別占各期營(yíng)業(yè)收入的93.67%、92.52%和78.06%。其中2019年利息凈收入104.43億元，較2018年僅同比增長(zhǎng)3.2%。

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　　相比之下，廣州銀行非息收入增長(zhǎng)較快。2019年，該行非利息收入為29.35億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為22%，較2018年上升21.17億元。細(xì)究來(lái)看，投資收益的增長(zhǎng)占了大部分原因。2017—2019年，該行投資收益分別為194.7萬(wàn)元、2.94億元和21.14億元。

　　對(duì)于利息凈收入與非利息收入結(jié)構(gòu)的改變，廣州銀行招股書(shū)中稱，主要受新金融工具準(zhǔn)則的影響，部分金融投資產(chǎn)生的利息由“利息收入”調(diào)整至“投資收益”所致。

　　數(shù)據(jù)顯示，廣州銀行金融投資業(yè)務(wù)2019年占比為33.68%，較2017年提高了14.4個(gè)百分點(diǎn)。反饋意見(jiàn)中，證監(jiān)會(huì)要求廣州銀行披露其金融投資底層資產(chǎn)的行業(yè)分布，是否投資于房地產(chǎn)、“兩高一?！钡忍厥庑袠I(yè)，以及就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露等進(jìn)行說(shuō)明。

　　周茂華表示：“近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展，銀行加大債權(quán)等金融資產(chǎn)投資，但如果金融資產(chǎn)在銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比過(guò)大也可能存在一定風(fēng)險(xiǎn)，比如：銀行面臨的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大；部分銀行存在資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配，也可能增大流動(dòng)性管理難度。”

　　此外，盈利能力逐年下降逐漸成為制約廣州銀行發(fā)展的因素之一。廣州銀行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)已連續(xù)三年下降，2016—2018年分別為15.25%、14.22%和12.23%。2019年該行盈利能力進(jìn)一步下降，加權(quán)平均ROE降至11.35%。

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　　針對(duì)廣州銀行盈利能力情況，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)新世紀(jì)公司在對(duì)該行的跟蹤報(bào)告中指出：“廣州銀行目前的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)使得該行利潤(rùn)回報(bào)率在城商行中處于偏低水平。2017-2019年，該行平均資產(chǎn)利潤(rùn)率分別為 0.73%、0.79%和0.81%?！?/p>

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