據(jù)港交所網(wǎng)站消息，1日晚間，網(wǎng)易云音樂已通過上市聆訊并發(fā)布聆訊后資料集。

　　預(yù)計2023年前會持續(xù)虧損

　　網(wǎng)易云音樂表示，在整個往績記錄期間，公司錄得毛虧損、凈虧損和經(jīng)營現(xiàn)金流出凈額，原因為公司一直專注于通過投資于品牌及高質(zhì)量內(nèi)容擴大用戶群體，而非尋求實時的財務(wù)回報或盈利能力。公司的變現(xiàn)工作處于相對較早的階段，未來的盈利能力尚不確定，在可預(yù)見的將來(包括截至2021年12月31日止年度)可能會繼續(xù)產(chǎn)生毛虧損、凈虧損及經(jīng)營現(xiàn)金流出凈額，預(yù)計截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍會持續(xù)虧損。

　　網(wǎng)易云音樂預(yù)計，公司在上市后恢復(fù)或達(dá)到綜合凈資產(chǎn)狀況。

　　來源：港交所網(wǎng)站

　　具體來看，根據(jù)招股書，2018年至2020年，網(wǎng)易云音樂的收入從11.48億元增加到48.96億元，2021年一季度為14.91億元，去年同期為8.54億元。

　　與此同時，網(wǎng)易云音樂一直處于凈虧損狀態(tài)。公司凈虧損2018年及2019年維持在20億元左右，后來增加到2020年的將近30億元，2021年一季度凈虧損為16.65億元，去年同期為5.40億元。

　　對于凈虧損，網(wǎng)易云音樂介紹，凈虧損增加主要源于業(yè)務(wù)擴張使收入增加，惟被銷售及市場費用增加及研發(fā)費用增加所抵銷；以及公司估值增加而使可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值虧損增加。在2018年、2019年、2020年以及截至2020年及2021年3月31日止三個月，網(wǎng)易云音樂的經(jīng)調(diào)整凈虧損(非《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則》計量)分別為18億元、16億元、16億元、5億元及3億元。

　　在線音樂服務(wù)月活達(dá)1.83億

　　網(wǎng)易云音樂表示，以用戶規(guī)模及參與度計，公司是領(lǐng)先的在線音樂平臺之一。在中國在線音樂服務(wù)行業(yè)中，騰訊音樂娛樂集團及公司是中國兩家大規(guī)模的在線音樂平臺，按2020年的收入計，分別占市場份額的72.8%及20.5%。

　　網(wǎng)易云音樂主要通過銷售在線音樂服務(wù)的會員訂閱和銷售社交娛樂服務(wù)的虛擬物品來變現(xiàn)，為使收入來源多樣化，網(wǎng)易云一直積極開發(fā)其他變現(xiàn)渠道，如提供廣告服務(wù)、銷售數(shù)字專輯和音樂衍生服務(wù)。招股書顯示，2018年網(wǎng)易云音樂在線音樂服務(wù)收入占總收入比例近九成，截至2021年3月31日，在線音樂服務(wù)與社交娛樂服務(wù)及其他收入占比基本持平。

　　來源：港交所網(wǎng)站

　　具體來看，在線音樂服務(wù)方面，在線音樂服務(wù)月活躍用戶數(shù)由2018年的1.05億人大幅增至2019年的1.47億人，進(jìn)一步增至2020年的1.81億人，2021年一季度為1.83億人，去年同期為1.70億人。

　　在線音樂服務(wù)月付費用戶數(shù)由2018年的420萬人增加至2019年的860萬人，并于2020年進(jìn)一步增加至1600萬人，2021年一季度為2430萬人，去年同期為1270萬人。

　　在線音樂服務(wù)每月每付費用戶收入保持相對穩(wěn)定，2018年為8.9元，2019年為9.3元及2020年為8.4元，以及截至2020年及2021年3月31日止三個月分別為9.1元及7.1元。在線音樂服務(wù)的收入由2018年的10億元增至2019年的18億元，并進(jìn)一步增至2020年的26億元，且從截至2020年3月31日止三個月的5億元增加至截至2021年3月31日止三個月的8億元。

　　社交娛樂服務(wù)及其他方面，社交娛樂服務(wù)月付費用戶數(shù)由2018年的5800人增至2019年的9.17萬人，并進(jìn)一步增至2020年的32.71萬人，且從截至2020年3月31日止三個月的25.84萬人增加至截至2021年3月31日止三個月的43.81萬人。

　　網(wǎng)易云音樂表示，公司2020年的社交娛樂服務(wù)月活躍用戶數(shù)已達(dá)至約1940萬人，并于截至2020年及2021年3月31日止三個月分別達(dá)至2090萬人及1890萬人。社交娛樂服務(wù)每月每付費用戶收入由2019年的477.6元增至2020年的573.8元，且從截至2020年3月31日止三個月的453.9元增加至截至2021年3月31日止三個月的553.3元。社交娛樂服務(wù)及其他的收入由2019年的5億元增至2020年的23億元，且從截至2020年3月31日止三個月的4億元增加至截至2021年3月31日止三個月的7億元。

　　根據(jù)招股書，2018年至2020年，網(wǎng)易云音樂在線音樂服務(wù)月活躍用戶數(shù)年均復(fù)合增長率為31%，在線音樂服務(wù)月付費用戶數(shù)年均復(fù)合增長率為95%，社交娛樂服務(wù)月付費用戶數(shù)年均復(fù)合增長率為257%。

　　存無法盈利等風(fēng)險

　　對于未來發(fā)展，網(wǎng)易云音樂提及多項風(fēng)險，包括：

　　公司于往績記錄期間產(chǎn)生毛虧損及凈虧損及經(jīng)營現(xiàn)金流出凈額，且日后未必能達(dá)到或維持盈利水平。

　　公司處在一個急速演變的行業(yè)。如果未能準(zhǔn)確地預(yù)測并有效地滿足用戶在內(nèi)容和產(chǎn)品方面不斷變化的偏好，可能無法留住現(xiàn)有用戶并吸引足夠數(shù)量的新用戶，如此，業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績和前景可能會受到重大不利影響。

　　公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生并處理大量數(shù)據(jù)，須遵守中國及其他司法轄區(qū)有關(guān)數(shù)據(jù)隱私及安全的法律法規(guī)。不當(dāng)使用或披露數(shù)據(jù)均可能對業(yè)務(wù)及前景造成重大不利影響。

　　公司在《反壟斷法》及《關(guān)于平臺經(jīng)濟領(lǐng)域的反壟斷指南》的詮釋和執(zhí)行方面面臨不確定因素。

　　中國的互聯(lián)網(wǎng)、音樂、直播及在線娛樂行業(yè)受到高度監(jiān)管。缺少適用于公司業(yè)務(wù)營運的任何必要批準(zhǔn)、證照、許可、登記或備案，或者適用的法律法規(guī)或政府政策發(fā)生任何變化，均可能會對公司的業(yè)務(wù)、前景和經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

　　公司已致力并將繼續(xù)投入大量精力實現(xiàn)用戶群變現(xiàn)。如果未能有效地執(zhí)行變現(xiàn)戰(zhàn)略，則業(yè)務(wù)前景、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績可能會受到重大不利影響。

　　公司面臨的競爭主要來自騰訊音樂娛樂及中國其他音樂服務(wù)提供商。按2020年在線音樂服務(wù)收入計，公司在中國擁有第二大市場份額，但與最大市場參與者目前在規(guī)模上仍有顯著差距。如果未能有效競爭，可能無法增加或維持市場份額。