CPU廠商海光信息技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海光信息”)要來(lái)A股了。上交所官網(wǎng)顯示，海光信息科創(chuàng)板IPO已獲得受理，擬募資約91.48億元。縱觀海光信息招股書，公司在報(bào)告期內(nèi)存在客戶集中度較高的情形，報(bào)告期各期向前五大客戶的銷售收入占比均超90%，尤其對(duì)神秘大客戶公司A的依賴度明顯升溫，2020年以及2021年上半年對(duì)公司A的銷售占比均超50%。此外，北京商報(bào)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)海光信息前五大客戶頻頻變動(dòng)，其中，2018-2019年的第一大客戶公司D自2020年起消失在前五大客戶名單中。

　　　　對(duì)公司A依賴度升溫

　　北京商報(bào)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，海光信息超九成營(yíng)收由公司前五大客戶貢獻(xiàn)，且對(duì)神秘大客戶公司A的依賴度逐期升高。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年以及2021年上半年，海光信息向前五大客戶的銷售收入分別約為4825.13萬(wàn)元、3.76億元、9.42億元、5.24億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為100%、99.12%、92.21%、91.72%。其中，對(duì)神秘大客戶公司A實(shí)現(xiàn)的銷售金額占營(yíng)業(yè)收入的比重不斷升高。

　　具體來(lái)看，公司A于2019年進(jìn)入海光信息前五大客戶，2019年、2020年及2021年上半年，海光信息對(duì)公司A的銷售收入分別約為1.19億元、5.71億元、3.81億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為31.37%、55.83%、66.61%，分別位列第二大、第一大、第一大客戶。

　　海光信息表示，由于與處理器配套的主板、服務(wù)器研發(fā)周期長(zhǎng)，且產(chǎn)品上市后均會(huì)經(jīng)歷小批量試用到大規(guī)模采購(gòu)的過(guò)程，新用戶導(dǎo)入周期普遍較長(zhǎng)，故公司產(chǎn)品的銷售收入目前仍主要集中于前五大客戶。

　　招股書顯示，海光信息主營(yíng)業(yè)務(wù)是研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售應(yīng)用于服務(wù)器、工作站等計(jì)算、存儲(chǔ)設(shè)備中的高端處理器，公司產(chǎn)品包括海光通用處理器(CPU)和海光協(xié)處理器(DCU)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年以及2021年上半年，海光信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為4825.14萬(wàn)元、3.79億元、10.22億元及5.71億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為-1.24億元、-8290.46萬(wàn)元、-3914.45萬(wàn)元、-4171.68萬(wàn)元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為-1.74億元、-9263.12萬(wàn)元、-9519.08萬(wàn)元、-6774.91萬(wàn)元。

　　　　原第一大客戶公司D消失

　　在對(duì)公司A銷售占比不斷提升的同時(shí)，海光信息2018年、2019年的第一大客戶公司D于2020年起在公司前五大客戶名單中消失。

　　招股書顯示，2018年，海光信息前五大客戶名單中僅有公司D一家大客戶，當(dāng)期對(duì)公司D的銷售金額為4825.13萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例高達(dá)100%。海光信息對(duì)此解釋稱，2018年二季度，海光CPU芯片正式上市，由于處理器復(fù)雜度高、技術(shù)難度大，且與之配套的主板、服務(wù)器也需要較長(zhǎng)的研發(fā)周期，僅公司D完成了適配工作，因此2018年度公司客戶僅有一家。

　　海光信息表示，2019年開(kāi)始，公司擴(kuò)大了銷售隊(duì)伍，產(chǎn)品逐漸得到其他客戶認(rèn)可，除公司D之外，逐步開(kāi)拓了公司A、浪潮、聯(lián)想、新華三、同方等客戶，對(duì)公司D的銷售收入占比逐漸降低。

　　2019年，海光信息對(duì)公司D的銷售收入占比下降至56.02%，但仍為公司第一大客戶，且銷售金額大幅提升，約為2.12億元。令人疑惑的是，2020年起，公司D直接在海光信息前五大客戶名單中消失。

　　據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，海光信息銷售模式主要為直銷，少量產(chǎn)品通過(guò)經(jīng)銷商方式進(jìn)行銷售。公司主要客戶為國(guó)內(nèi)的服務(wù)器廠商。

　　針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電海光信息董事會(huì)辦公室進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話并未有人接聽(tīng)，隨后記者向該公司董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，并未收到回復(fù)。

　　　　前五大客戶變動(dòng)明顯

　　此外，海光信息在報(bào)告期內(nèi)還存在著前五大客戶變動(dòng)頻繁的情形。

　　2019年，海光信息新增公司A、華碩電腦股份有限公司、聯(lián)想(北京)有限公司、公司F四家公司為前五大客戶，分別位列當(dāng)年的第二、第三、第四、第五大客戶。對(duì)于公司A、公司D及公司F的身份，海光信息在招股書中并未透露。

　　到了2020年，除了公司A、公司F之外，海光信息前五大客戶名單又換了三張陌生“面孔”，分別為【豆神教育(300010)、股吧】科技(北京)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“豆神教育”)、同方股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“同方股份”)、上海偉仕佳杰科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“偉仕佳杰”)。

　　2021年上半年，僅偉仕佳杰繼續(xù)留在了海光信息前五大客戶名單，豆神教育、同方股份退出，取而代之的是浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司、新華三信息技術(shù)有限公司兩家公司。

　　投融資專家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，前五大客戶變動(dòng)較大，會(huì)讓監(jiān)管層對(duì)公司主要大客戶的穩(wěn)定性產(chǎn)生疑慮。不過(guò)，在行業(yè)資深研究人士王劍輝看來(lái)，公司前五大客戶變動(dòng)明顯可能有兩種情況，一是原來(lái)的大客戶并未流失并保持穩(wěn)定，只是被新增客戶所超越，那反而證明公司比較有競(jìng)爭(zhēng)力；二是如果大客戶在報(bào)告期內(nèi)流失，那公司獲客穩(wěn)定性可能會(huì)引起質(zhì)疑。

　　此番謀求上市，海光信息擬募資約91.48億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部投資于新一代海光通用處理器研發(fā)、新一代海光協(xié)處理器研發(fā)、先進(jìn)處理器技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)以及科技與發(fā)展儲(chǔ)備資金四個(gè)項(xiàng)目。