F 現(xiàn)貨黃金周二（8月14日）小幅反彈后重返跌勢，美市盤中最低下探至1191.354美元/盎司，金價仍逼近1190關口，運行在1200下方，走勢趨弱。美元周二繼續(xù)上漲，美元指數(shù)仍運行在96關口上方。日內(nèi)公布的美國7月進口物價指數(shù)月率變得幅度為零，高于前值，基本符合市場預期，對市場影響不大。

　　分析稱，周二外匯市場趨于平穩(wěn)，周一因土耳其里拉大幅貶值帶來的震蕩已經(jīng)有所減弱，但投資者仍心有余悸，擔心貶值狂潮會擴散到其他貨幣市場。金銀市場在這一輪震蕩中沒有獲得避險支撐的買盤，市場感覺比較受挫。

　　另外，由于黃金ETF持倉繼續(xù)減少，黃金還將保持承壓的態(tài)勢。自今年5月創(chuàng)新高以來，黃金ETF持倉已減少了4.5%，由于美元的持續(xù)走強，市場更愿意拋售黃金追逐美元，黃金期貨投機性的空倉也處于歷史高位，這些都表明市場對黃金興趣淡然。不過，隨著黃金價格的走低，實物黃金的購買熱潮也有可能會出現(xiàn)，尤其在亞洲地區(qū)。

　　也有分析稱，如果全球經(jīng)濟陷入衰退，黃金終將會獲得支撐。自今年4月以來，黃金較年內(nèi)高點已經(jīng)跌去了12%，黃金與新興市場貨幣有很強的正相關性，尤其是人民幣，這也因新興市場如中國和印度是黃金最大的實物消費市場有關。如果這些國家的貨幣進一步貶值，購買力變差，黃金的消費也會受到影響。除非是事態(tài)失控，全球經(jīng)濟重歸谷底，黃金才有可能重新發(fā)光。

　　目前從技術方面看，小時圖顯示，黃金自昨日低點1191開始的反彈形成上行通道，但是考慮到目前的反彈出現(xiàn)在大幅下跌后，這種上行通道通常會被證明為旗形整理，而一旦回落跌破通道走勢將恢復跌勢。目前金價正在測試旗形上邊1198，若突破未果價格可能回落指向通道下軌1194.5，而一旦跌破該水平將視為完成看跌旗形，黃金可能跌向1191或更低水平。上行阻力在1200大關；即期下行支撐在1190及1185。

　　周二走勢表述

　　國際現(xiàn)貨黃金周二（8月14日）亞市早盤開于1193.90美元/盎司后，短暫下挫，錄得日內(nèi)低點1191.35美元/盎司后轉漲，金價震蕩上行。歐市金價轉入盤整，多空拉鋸，多方終占上風，金價上漲。美市多頭加大上攻力度，錄得日內(nèi)高點1198.64美元/盎司后金價再度跳水，震蕩下行，由漲轉跌，觸及低位后小幅反彈，終收于1191.74美元/盎司。

　　國際現(xiàn)貨黃金周二（8月14日）亞市早盤開于1193.90美元/盎司，最低下探1191.35美元/盎司，最高上漲至1198.64美元/盎司，終收于1191.74美元/盎司，下跌1.5美元，跌幅0.12%。

　　基本面利好因素：

　　1.周四（8月9日）公布的美國7月PPI月率為0%，低于前值0.3%和預期0.2%公布，PPI指數(shù)7個月來首次持平，因商品成本溫和上漲被服務業(yè)成本下滑所抵消，但潛在的生產(chǎn)者通脹繼續(xù)推高。

　　2.周四（8月9日）公布的美國6月批發(fā)銷售月率為下跌0.1%，低于前值2.5和%預期0.2%，錄得一月份以來最大跌幅，其中，6月份汽車批發(fā)庫存下跌1.2%，機械庫存增加0.8%，而【農(nóng)產(chǎn)品(000061)、股吧】庫存下跌6.5%。

　　3.周五（8月3日）公布的美國非農(nóng)就業(yè)不及預期，對美元形成利空，對黃金形成利好。數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)報告沒有達到市場預期，就業(yè)人數(shù)只增加15.7萬人，遠低于預期的19萬人和前值21.3萬人，創(chuàng)2018年3月以來新低；美國7月失業(yè)率為3.9%，略低于前值4%，符合預期。

　　4.周五（8月3日）公布的美國6月貿(mào)易帳為逆差463億美元，高于前值-431但低于預期-465，赤字錄得逾一年半來的最大增幅，隨著大豆出口增長放緩，油價上漲提振了進口總額，電腦和電信設備的進口有所下降。

　　基本面利空因素：

　　1.周二（8月14日）公布的美國7月進口物價指數(shù)月率變得幅度為零，高于前值，基本符合市場預期

　　2.周四（8月9日）公布的美國至8月4日當周初請失業(yè)金人數(shù)為21.3萬人，好于前值21.8萬人及預期22萬人，初請失業(yè)金人數(shù)意外下降，表明強勁的經(jīng)濟正在幫助就業(yè)市場經(jīng)受住美國和其他國家之間持續(xù)的貿(mào)易緊張。

　　3.周五（8月3日）公布的美國7月Markit服務業(yè)PMI終值為56，高于前值和預期56.2；表明美國服務提供商在第三季度初經(jīng)歷了強勁的增長，商業(yè)活動的增長速度僅略低于6月；美國7月ISM非制造業(yè)PMI為55.7，低于前值59.1和預期58.6；表明商業(yè)活動并無太大變化

　　4.周四（8月2日）公布的美國至7月28日當周初請失業(yè)金人數(shù)為21.8萬人，高于前值21.7萬但低于預期22萬，表明勞動力市場持續(xù)增長。

　　后市展望

　　1.Kitco 上周五（8月10日）發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，大多數(shù)華爾街專業(yè)人士看漲，認為因土耳其里拉暴跌的擔憂將導致避險買盤；但散戶立場猶豫不決，看漲看跌人數(shù)均未超過半數(shù)。在針對華爾街專業(yè)人士的調(diào)查中，有15人參與了調(diào)查，有10人，或67%認為本周黃金將會上漲，有3人即20%認為本周黃金將會下跌，2人或13%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調(diào)查中，有694人參與了調(diào)查，有311人，或45%認為本周黃金將走低，有271人即39%認為本周黃金將會上漲，112人或16%認為黃金將會盤整。

　　2. BMO資本市場在周二（8月14日）發(fā)布的報告中表示，隨著貴金屬走弱，全球交易所交易基金的黃金持有量自5月份以來已下跌4.5%。黃金周一跌破1200美元/盎司，并繼續(xù)跌至自去年以來的最低價格，土耳其“陷入危機邊緣”后，市場拋售黃金以應對美元走強，而非購買作為避風港。

　　3.德國商業(yè)銀行（Commerzbank）在周二（8月14日）發(fā)布的報告中表示，黃金價格處于進一步下跌可能引發(fā)技術性拋售的領域，但也可能促使實物買家逢低買進。周一現(xiàn)貨金價在近一年半以來首次跌破1200美元/盎司，并且在周二早上仍低于此水平。德商表示 “我們將價格下滑主要歸因于美元堅挺，目前還沒有技術性的后續(xù)拋售，但如果確實開始，黃金價格可能會進一步下跌。那將意味著，價格低于1200美元/盎司引發(fā)了過去的買盤興趣增加，特別是在亞洲?！?/p>

　　4.FXTM首席市場策略師Hussein Sayed在周二（8月14日）發(fā)布的報告中表示，黃金與新興市場貨幣，特別是人民幣之間存在密切關聯(lián)。他表示 “這主要是因為新興市場是實物黃金的最大消費者，特別是中國和印度。這些貨幣進一步下跌，消費者購買力越少;只要投資者認為我們不會看到類似2008年的危機，美元和日元將繼續(xù)成為最安全的股票。然而，當投資者認為局勢將失控并且全球經(jīng)濟將陷入深度衰退的那一刻，黃金的光彩將會重現(xiàn)?！?/p>

　　5. 根據(jù)荷蘭銀行（ABN Amro），在短暫突破1200美元/盎司水平后，金價只會走高，2018年和2019年的金價將在第三季度觸底?！敖饍r、銀價和鉑金價格預計將在未來幾周內(nèi)觸底。我們預計2019年價格將會上漲，”荷蘭銀行高級貴金屬和鉆石分析師Georgette Boele周二（8月14日）在一份報告中寫道。Boele認為，第三季度末，黃金價格為1225美元/盎司，到第四季度末，金價將攀升至1250美元/盎司。導致價格在當前季度中最終觸底的因素之一是貴金屬投機者的凈空頭頭寸。盡管目前出現(xiàn)了悲觀的趨勢，但Boele仍對明年抱有希望，預計金價將在2019年達到1325美元，年底時為1400美元。

　　6.凱投宏觀大宗商品分析師Simona Gambarini在周二（8月14日）發(fā)布的一份報告中稱,黃金和美元已被市場上的一些力量視為替代品，這突顯出美元走高與金價下跌之間的強烈相關性。這種現(xiàn)象并不新鮮，在美元積極承壓的情況下，黃金失去了對美元的避險吸引力。每當全球危機發(fā)生，美國經(jīng)濟似乎比其他國家更安全時，直接的避險受益者都是美國國債和美元。基于這一邏輯，凱投宏觀認為，金價直到2019年中期才會回升，預計年底金價不會高于1200美元。

　　周三重點關注

　　20:30 美國7月零售銷售月率

　　美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

　　21:15 美國7月工業(yè)產(chǎn)出月率

　　22:00 美國6月商業(yè)庫存月率

　　美國8月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)

　　22:30 美國至8月10日當周EIA原油庫存

　　校對：浚濱