事件：2 月27 日晚，宜通世紀(jì)發(fā)布2016 年業(yè)績快報，報告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.21 億元，同比增長53.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.71 億元，同比增長172.81%，基本符合市場預(yù)期。

　　“移動通信網(wǎng)絡(luò)智慧運(yùn)營服務(wù)商”的戰(zhàn)略升級穩(wěn)步推進(jìn)。公司在2016 年度保持高速增長，穩(wěn)步實(shí)施年度經(jīng)營計(jì)劃，不斷加大市場拓展力度，堅(jiān)持“服務(wù)+產(chǎn)品”雙輪發(fā)展驅(qū)動模式，打造智慧運(yùn)營產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。在主營業(yè)務(wù)方面，以一體化維護(hù)為拓展的重點(diǎn)，持續(xù)加大對大數(shù)據(jù)、智慧醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)的投入。

　　收購倍泰健康100%股權(quán)方案過會，有效拓展智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)空間。2 月15 日，宜通世紀(jì)收購智慧醫(yī)療企業(yè)倍泰健康100%股權(quán)的交易有條件過會，收購交易作價10 億元。倍泰健康承諾2016 年扣非凈利潤不低于4600 萬，2016~2019 累積不低于3.11 億元。公司在智慧醫(yī)療領(lǐng)域布局已久，與新華社廣西分社聯(lián)合打造的新型數(shù)字化媒體平臺廣西“智慧醫(yī)療”聯(lián)播網(wǎng)已正式啟用。全資子公司北京宜通華瑞增資參股西部天使，也為智慧醫(yī)療的長期可持續(xù)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。倍泰健康系業(yè)內(nèi)知名的智慧醫(yī)療產(chǎn)品和服務(wù)提供商，通過在物聯(lián)網(wǎng)平臺上嫁接倍泰健康“云―管―端”智慧醫(yī)療產(chǎn)品和服務(wù)體系，公司得以進(jìn)一步拓展智慧醫(yī)療垂直應(yīng)用領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　牽手Jasper 拓展物聯(lián)網(wǎng)平臺運(yùn)營業(yè)務(wù)，設(shè)并購基金加快物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略布局。宜通世紀(jì)通過天河鴻城子公司愛云信息，牽手全球物聯(lián)網(wǎng)管理平臺龍頭Jasper，打造全新物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營平臺。并且，公司積極布局AEP 平臺和物聯(lián)網(wǎng)解決方案，與樟樹天河星辰共同成立合資公司啟動物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備云平臺運(yùn)營等業(yè)務(wù)，以“運(yùn)營 CMP平臺+垂直布局物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)系統(tǒng)集成方案”相結(jié)合的模式拓展業(yè)務(wù)。同時，公司以不超過自有資金3 億元發(fā)起設(shè)立了物聯(lián)網(wǎng)并購基金，圍繞物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，加快在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局拓展。

　　維持“買入”評級。考慮到倍泰健康2017 年并表帶來的業(yè)績增厚，我們預(yù)計(jì)公司2017-2018 年EPS（攤?。┓謩e為0.73 元、0.94 元?？紤]到物聯(lián)網(wǎng)PaaS 平臺的稀缺性，公司收購倍泰健康發(fā)行價25.70 元/股及此前高管及員工增持價38元/股，安全邊際較高?；趯疚磥碜灾魑锫?lián)網(wǎng)平臺及下游交通、醫(yī)療等重點(diǎn)行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用布局，以及物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的快速成長，給予2017 年動態(tài)PE 57 倍，6 個月目標(biāo)價為40.41 元，維持“買入”評級。

　　催化劑。物聯(lián)網(wǎng)平臺運(yùn)營業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。

　　主要風(fēng)險因素。國家政策落實(shí)低于預(yù)期；物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期。