中鐵工業(yè)發(fā)布2016年年度報告：新置入資產(chǎn)中鐵裝備、中鐵山橋、中鐵寶橋、中鐵裝備2016年實現(xiàn)營業(yè)收入共136.49億元，較上年同期增長9.32%，歸屬上市公司股東的凈利潤9.94億元，較上年同期增長32.45%。

　　隧道施工設(shè)備實現(xiàn)收入22.88億元，同比增長60%以上，印證盾構(gòu)機行業(yè)的高成長。受益于我國地下空間建設(shè)的快速推進及公司的技術(shù)進步，2016年全年，公司隧道施工設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入22.88億元，同比增速超過60%，基本符合我們的預(yù)期；新簽訂合同48.72億元，截止2016年12月31日，公司隧道施工設(shè)備業(yè)務(wù)的未完成合同金額25.6億元，為2017年保持高速增長提供重要保障。我們預(yù)計，公司2016~2018年盾構(gòu)機業(yè)務(wù)收入復(fù)合增速有望達到40%。

　　在手訂單充足，鐵路設(shè)備資產(chǎn)整體上市提升競爭力。新置入的中鐵工業(yè)2016年新簽訂合同202.46億元，占2016年營業(yè)收入的比例高達148%，截止2016年12月31日，未完成合同額為140.38億元，占2016年營業(yè)收入的比例超100%。中鐵集團裝備類資產(chǎn)整體上市，并募集60億元配套資金加大產(chǎn)品的研發(fā)和制造力度，有利于提高產(chǎn)品競爭力和實現(xiàn)"一帶一路"走出去戰(zhàn)略。

　　盈利預(yù)測與評級：新置入的公司具備核心技術(shù)及市場壁壘共同構(gòu)筑的核心競爭力，受益于"一帶一路"的戰(zhàn)略推進及"十三五"期間地下空間建設(shè)的高速發(fā)展預(yù)計公司2017-2019年EPS分別為0.62元、0.84元、1.09元，給予"增持"評級。

　　風(fēng)險提示：鐵路固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期；"一帶一路"戰(zhàn)略推進低于預(yù)期。