事件：公司10月30日公告，公司將于10月31日上午開市起復(fù)牌。

　　擬收購金泰萊，積極布局危廢處理業(yè)務(wù)：根據(jù)公司10月30公告的收購預(yù)案（修訂稿），公司擬作價18.5億元收購危廢處理企業(yè)金泰萊100%股份，其中現(xiàn)金支付對價7.49億元，發(fā)行股份支付對價11.01億元（增發(fā)7902萬股，價格13.9元/股），此外，公司擬采用詢價方式向不超過5名符合條件的特定對象發(fā)行股份募集不超過8.24億元的資金。金泰萊承諾業(yè)績?yōu)椋?017-2020年歸母凈利潤（以扣非前后孰低為準(zhǔn)）分別不低于1.35億、1.7億元、2億元和2.35億元。根據(jù)收購預(yù)案，金泰萊擁有浙江省環(huán)境保護廳批準(zhǔn)的《危險廢物經(jīng)營許可證》，根據(jù)證載內(nèi)容金泰萊可處置《國家危險廢物名錄》中的HW17、HW18、HW22、HW46及HW49等18類危險廢物；目前金泰萊年危險廢物處置能力達(dá)11.15萬噸，隨著金泰萊12萬噸擴產(chǎn)項目2017年下半年逐步達(dá)產(chǎn)，金泰萊的危廢處置能力提高到18萬噸/年。2014年以來，金泰萊業(yè)務(wù)已經(jīng)由浙江拓展到江蘇、上海、福建、安徽等周邊省份，形成了"立足浙江，輻射東南"的市場布局。

　　持續(xù)構(gòu)建環(huán)境醫(yī)院，板塊間協(xié)同提升成長動力。公司于2015年和2016年分別完成對金山環(huán)保和中咨華宇100%股權(quán)的收購，進入污水&污泥處理、環(huán)境咨詢和環(huán)保設(shè)計業(yè)務(wù)板塊。公司目前擬收購浙江金泰萊，有望布局目前景氣度較高的危廢處理行業(yè)，若收購?fù)瓿?，公司業(yè)務(wù)將實現(xiàn)從上游通用設(shè)備到下游治理端全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，以及從污水、污泥、PPP到危廢的多領(lǐng)域覆蓋，公司"環(huán)境醫(yī)院"持續(xù)打造，一站式服務(wù)能力持續(xù)增強，增強公司拿單實力。公司環(huán)保咨詢業(yè)務(wù)發(fā)展向好，17年上半年，中咨華宇實現(xiàn)收入2.79億元，同比增長224.68%，實現(xiàn)凈利潤5900萬元。公司環(huán)保咨詢業(yè)務(wù)能夠為公司下游治理業(yè)務(wù)起到項目"引流"作用。公司環(huán)境工程業(yè)務(wù)拿單不斷，根據(jù)公司公告整理，公司2017年以來新增治理項目總金額超過27億元。公司各個業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)良好增長態(tài)勢，隨著公司進一步推進各業(yè)務(wù)的協(xié)同與整合，未來有望持續(xù)獲得發(fā)展動力。

　　投資建議：看好公司環(huán)境醫(yī)院進一步打造，設(shè)備制造、環(huán)保工程、環(huán)保咨詢和設(shè)計領(lǐng)域發(fā)展有望向好，預(yù)計2017-2019年EPS分別為0.61元、0.86元、1.07元，對應(yīng)公司最新收盤價PE為27.9x、19.7x、15.7x。維持買入-A評級，6個月目標(biāo)價為20.30元。

　　風(fēng)險提示：原材料價格波動，PPP模式下經(jīng)營風(fēng)險，投資并購整合風(fēng)險