截至4月10日,北向資金今年以來累計凈流入1212.96億元,成為今年A股市場的重要增量資金。雖然近4個交易日合計凈流出近百億元,但總體流入趨勢不變。從持股特征看,北向資金重倉白馬藍(lán)籌股,甚至能左右部分個股走勢,具有較大話語權(quán),同時持股手法多元,亦有追漲殺跌之舉。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,雖然存在部分內(nèi)地資金繞道香港再返回A股市場的情況,但這部分資金體量不大,對于北向資金來說,價值投資和長線投資仍是主線。

　　從持股市值看,北向資金前十大重倉股以白馬藍(lán)籌股為主。從持股比例看,除【招商銀行(600036)、股吧】外,北向資金前十大重倉股持股數(shù)量占流通股比例均在5%以上,其話語權(quán)不容小覷。

　　有基金經(jīng)理感嘆,部分藍(lán)籌股的日成交量中,外資占比不斷提高,甚至已經(jīng)能夠左右個股的走勢,未來這種情況可能會更加明顯。值得注意的是,北向資金對部分白馬藍(lán)籌股同樣設(shè)置了止盈點(diǎn),達(dá)到之后果斷賣出。以【格力電器(000651)、股吧】為例,本周二(4月9日)格力電器一字漲停,但北向資金凈賣出352.36萬股。與此類似的還有五糧液。雖然近期五糧液加速上漲,但北向資金自3月27日以來持續(xù)賣出,截至本周二,共計賣出4428萬股。

　　若從持股占流通股比例看,北向資金持股比例居前的個股較為分散,并不全部是白馬藍(lán)籌股,其中也有部分創(chuàng)業(yè)板個股。從4月9日數(shù)據(jù)看,北向資金持股比例居前的個股包括上海機(jī)場、大族激光、華測檢測、方正證券、貝瑞基因、歐普照明、美的集團(tuán)等,持股占流通股比例均超15%。

　　事實(shí)上,北向資金還對部分熱門股票追漲殺跌。以正邦科技為例,北向資金去年11月大幅增持正邦科技,卻在今年2月份的上漲中迅速減持。不過,后期隨著正邦科技股價起伏,北向資金也追漲殺跌。再如京東方A,北向資金在2018年12月京東方A股價處于底部時大量減持,但在2月份京東方A的快速上漲中,北向資金也隨即迅速增持,持股比例逼近前期高點(diǎn)。不過,隨著后續(xù)股價上漲乏力,北向資金又快速賣出。

　　此外,北向資金也存在突然大幅買入,然后鎖倉的行為。例如,2018年5月至6月,北向資金大幅增持貝瑞基因,持有流通股的比例從不足1%迅速提升至超過13%,此后盡管貝瑞基因股價震蕩下行,但北向資金未再大幅增持或減持。

　　對于北向資金追漲殺跌、快速買入鎖倉等種種操作手法,某外資機(jī)構(gòu)分析師表示,北向資金不一定全是外資,其中存在部分在香港做配資后再返回的內(nèi)地資金。不過,這部分通過配資進(jìn)入的內(nèi)地資金并不是北上資金中的主力,亦只能推一些題材股。

　　某業(yè)內(nèi)人士也表示,最近香港流行五倍配資,部分內(nèi)地人士會借道香港配資,“繞一圈”后又返回來投A股?！皩?shí)際上,假外資是存在的,也有通過深港通席位打板買股票,類似內(nèi)地游資的手法。選擇香港配資的原因則是因?yàn)橄愀劾⑤^低且配資容易,相比內(nèi)地月息1.5左右,香港明顯低得多。不過這種操作仍是少數(shù)?！?/p>

　　某外資相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,“外資”是一個很大的群體,其風(fēng)格不一定都一樣。其中,香港散戶、本地券商就與歐美養(yǎng)老基金及主權(quán)基金的投資風(fēng)格大不相同。但是,以資金量和長遠(yuǎn)影響力來看,外資主力仍是歐美機(jī)構(gòu),主旋律也是價值投資和長線投資。

　　在上述外資相關(guān)負(fù)責(zé)人看來,其實(shí)每次急漲都引來較多的投機(jī)活動,屬于短期現(xiàn)象。上述分析師表示,外資長線的標(biāo)的主要仍是藍(lán)籌,即使是創(chuàng)業(yè)板也是選擇其中市值較大的行業(yè)頭部個股。若某單只股票上漲太快,股價脫離基本面,長期外資亦會根據(jù)其投資模型進(jìn)行減持。

　　數(shù)據(jù)顯示,4月5日至4月10日的4個交易日內(nèi),北向資金合計凈流出96.48億元。多位業(yè)內(nèi)人士表示,北向資金雖然短期有所流出,但中長期流入趨勢不變,當(dāng)前更關(guān)注基本面情況。

　　富達(dá)國際基金經(jīng)理周文群指出,投資者最關(guān)注的問題便是“基本面能否跟上市場氣氛”。投資者對此次業(yè)績披露期的企業(yè)盈利預(yù)期偏低,但目前來看上市公司業(yè)績表現(xiàn)相對不錯,優(yōu)于市場預(yù)期。2018年初,市場估值反映市場對經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退的預(yù)期,但這一預(yù)期并沒有實(shí)現(xiàn),企業(yè)的業(yè)績反映經(jīng)濟(jì)有好轉(zhuǎn)跡象。

　　貝萊德表示,經(jīng)濟(jì)改革及扶持政策利好新興市場股票。新興亞洲市場具有龐大機(jī)遇,中國近期經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定,且企業(yè)盈利較好。

　　富達(dá)國際基金經(jīng)理馬磊認(rèn)為,市場動力趨好,股市經(jīng)過一輪上漲后估值仍算合理。市場對2018年的企業(yè)盈利預(yù)期較低,但目前已公布的公司業(yè)績大多優(yōu)于預(yù)期。在最近的股市上揚(yáng)后,估值雖不算便宜,但仍處于合理水平。繼續(xù)看好消費(fèi)、經(jīng)紀(jì)、保險和制藥公司,特別是財政穩(wěn)健和現(xiàn)金流強(qiáng)勁的公司。