事件：今日公司公布2015年半年報，同比看，2015年上半年營收增長141.98%至28.81億元，綜合毛利率提升17.62個百分點至35.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤增長120.21%至5.58億元,歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長108.44%至5.57億元；每股收益為0.12元，去年同期為0.05元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.39%，去年同期為2.52元。同時公司公告以非公開發(fā)行募集資金置換前期以自籌資金進行項目投入8.54億元。

　　投資要點：

　　油輪運輸表現(xiàn)突出。公司上半年油輪營收同比增長209.07%至25.83萬元，毛利率提升19個百分點至40%，TCE收入同比增277%至2.77億美元，經(jīng)營利潤同比增655%至1.51億美元。原因有二：一是上半年公司油輪船隊規(guī)模明顯擴大。原計劃待拆解2艘老舊油輪由于政策延續(xù)擬于明年6月前拆解，同時接收3艘新建VLCC，購買2艘二手VLCC，營運天同比增120%，致貨運量增長120%至2521萬噸。

　　二是油輪運輸市場改善，原油價格低廉，煉廠推遲壓縮檢修期，且貿(mào)易現(xiàn)貨買賣增加等提升運輸需求，同時VLCC以期租形式用做海上浮艙，減少可用運力，原油運輸指數(shù)(BDTI)上半年均值同比上漲10.86%，成品油運輸指數(shù)(BCTI)上半年均值同比上漲8.74%。

　　干散貨運輸表現(xiàn)不佳。公司上半年干散貨業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比下降15.41%至3億元，毛利率減少11.32個百分點至1.16%，TCE收入同比減少34%至2,976萬美元，散貨船隊總計虧損581萬美元（上年同期實現(xiàn)經(jīng)營利潤350萬美元），僅租入船經(jīng)營略有盈利。主要原因在于上半年公司散貨船隊受拆解老舊船（新訂單尚未交付）影響規(guī)模繼續(xù)萎縮（2015年上半年僅13艘，2014年上半年21艘），導(dǎo)致干散貨船隊營運天同比減少29%，致貨運量同比減少18.6%至588萬噸。加上受我國經(jīng)濟增速回落及煤炭進口關(guān)稅等多項因素影響，干散貨運輸市場低迷，上半年BDI均值同比下滑近40%，其中BCI均值更是下滑66%。