2016年，禽養(yǎng)殖行業(yè)一掃大范圍虧損態(tài)勢，在產(chǎn)品售價以及成本端雙向改善的情況下，行業(yè)景氣上行，多家上市公司扭虧，并實現(xiàn)凈利潤大幅度增長。不過，2016年第四季度及2017年第一季度，多家公司預(yù)計凈利潤下滑，行業(yè)后續(xù)走勢值得關(guān)注。

　　引種量嚴重不足

　　益生股份是國內(nèi)最大的白羽祖代肉種雞養(yǎng)殖企業(yè)。2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.11億元，比上年同期上漲166.62%%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.62億元，比上年同期上漲240.32%。對于業(yè)績增長的主要原因，公司表示，隨著行業(yè)去產(chǎn)能的推進以及美國、法國等市場引種封關(guān)等因素影響，報告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品父母代肉種雛雞和商品代雛雞價格大幅提高。

　　2015年，祖代肉種雞主要出口國美國、法國先后因發(fā)生禽流感而封關(guān)。2016年只有西班牙、新西蘭、波蘭等地為中國市場提供種源，造成引種量嚴重不足。中國畜牧業(yè)協(xié)會監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年，白羽祖代肉種雞引種數(shù)量繼2015年大幅下降到72.02萬套后，繼續(xù)下滑，全年累計引種64.86萬套。年度引種數(shù)量在2013年達到高峰值154.16萬套之后，連續(xù)3年下降，2016年祖代肉種雞引種量為2010年以來的最低值。

　　中國畜牧業(yè)協(xié)會白羽肉雞聯(lián)盟執(zhí)行秘書黃建明表示，按照白羽肉雞的銷售情況，每年需進口80萬套祖代雞方可滿足消費需求。然而，受海外流感的影響，2015年和2016年白羽祖代肉種雞的引種量均低于這一水平，使得白羽肉雞祖代雞規(guī)模處于低位。

　　受祖代雞引種量萎縮的影響，2016年父母代種雞供給收縮，種雞價格自2016年2季度起持續(xù)走高，高點達100元/套。中信證券指出，益生股份業(yè)績正是由父母代種雞業(yè)務(wù)貢獻，估算公司在2016年共銷售父母代種雞達1400萬套。

　　售價成本雙向改善

　　民和股份為國內(nèi)最大的父母代籠養(yǎng)種雞養(yǎng)殖企業(yè)。2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.09億元，增長56.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.54億元，增長148.74%。民和股份業(yè)績增長同樣受益于禽類行情回暖。公司表示，商品代雞苗價格上漲，毛利大幅提升，是本年度公司扭虧為盈的主要原因。

　　民和股份總經(jīng)理孫憲法表示，公司最大的挑戰(zhàn)在于產(chǎn)業(yè)鏈還不完整，公司正在逐步進行改善。長江證券調(diào)研顯示，2017年民和股份將繼續(xù)擴大父母代種雞飼養(yǎng)規(guī)模，并加大孵化場建設(shè)，預(yù)計2017年商品代雞苗產(chǎn)量將進一步擴張；同時，公司加快向下游布局，計劃今年建成不少于3個商品代肉雞養(yǎng)殖場，擴大屠宰及加工規(guī)模。

　　圣農(nóng)發(fā)展是國內(nèi)商品代雞產(chǎn)量最大的企業(yè)。2016年，公司實現(xiàn)扭虧為盈，營業(yè)收入為83.40億元，較上年增長20.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.79億元，增長275.03%。

　　仙壇股份主要產(chǎn)品為商品代白羽肉雞和雞肉產(chǎn)品。業(yè)績快報顯示，報告期內(nèi)，營業(yè)收入為20.95億元，同比增長19.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.45億元，較上年度增長987.71%。公司表示，本期銷售價格回升，養(yǎng)殖成本降低。

　　長江證券指出，2016年禽養(yǎng)殖行業(yè)實現(xiàn)反轉(zhuǎn)，禽鏈上游價格大幅上漲，父母代和商品代雞苗全年銷售均價均大幅上漲。此外，由于飼料主原料玉米價格下跌，養(yǎng)殖成本下降，售價和成本雙向改善，禽類養(yǎng)殖企業(yè)實現(xiàn)毛利率提升。

　　華英農(nóng)業(yè)以鴨養(yǎng)殖為主。2016年，華英農(nóng)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入25.15億元，同比增長35.38%；歸屬上市公司股東凈利潤為9147萬元，同比增長423.21%。公司表示，主要產(chǎn)品銷售價格有所上漲，費用控制成效顯著；加之投資杭州新塘羽絨項目，經(jīng)營業(yè)績較上年有所上升。值得注意的是，2016年，公司海外市場收入突破3億元，同比增長26.7%；公司2016年加碼羽絨業(yè)務(wù)，新設(shè)立子公司華英新塘羽絨2016年凈利潤為2093萬元，成為業(yè)績亮點。

　　一季度業(yè)績下滑

　　與2016年數(shù)倍的利潤增長幅度不同，多家公司對2017年第一季度業(yè)績預(yù)減或虧損。益生股份預(yù)計，2017年第一季度歸屬上市公司股東凈利潤約200萬至1000萬元，下降88.21%至97.64%；圣農(nóng)發(fā)展預(yù)計第一季度凈利潤約1000萬至4000萬元，下降39.87%至84.97%；民和股份預(yù)計2017年第一季度虧損，凈利潤在-1.2億元到-0.9億元之間，環(huán)比同比均大幅下滑。

　　事實上，多家公司2016年第四季度業(yè)績環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑。益生股份2016年第四季度盈利僅為5734萬元，環(huán)比下滑75.6%；民和股份第四季度計提0.89億元的種雞和種蛋的減值，單季度虧損0.96億元。

　　2016年第四季度，商品代雞苗價格出現(xiàn)下滑。以煙臺地區(qū)為例，肉雞苗均價環(huán)比下跌24.7%。同時，父母代雞苗均價四季度均價環(huán)比下跌23%。2016年第四季度，隨著行業(yè)普遍對老齡種雞進行強制換羽，導(dǎo)致商品代雞苗供給提升、價格回落。業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司2016年第四季度與今年第一季度業(yè)績大幅下滑，原因在于商品代雞苗價格低迷所拖累。

　　對于今年第二季度的價格走勢，民和股份總經(jīng)理孫憲法表示，祖代雞引種量從源頭下降，將導(dǎo)致下游供給量下降；而雞肉的消費需求并未出現(xiàn)明顯變化，預(yù)計未來將出現(xiàn)較好的經(jīng)營環(huán)境。

　　中信證券指出，考慮到祖代雞引種量自2015年起持續(xù)3年低于行業(yè)正常生產(chǎn)所需水平，而白羽雞行業(yè)的產(chǎn)能傳導(dǎo)從祖代雞到商品代需時1.5年左右，預(yù)計商品代雞苗的供給將自2017年下半年起擺脫強制換羽的影響而再次下滑，并持續(xù)至2018年一季度，將帶動商品代雞苗價格在2017年、2018年上漲。 ：