編者按：，鑒于銀行和保險(xiǎn)兩大金融權(quán)重在經(jīng)歷過連續(xù)回調(diào)之后，短線回調(diào)空間受限，此外，鑒于各大熱點(diǎn)板塊輪番表現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)后市整體上滬指將在箱體內(nèi)橫盤震蕩，結(jié)構(gòu)性行情仍然是主旋律，大漲大跌行情大概率難以出現(xiàn)。

　　【市場測評(píng)】>>>

　　箱體震蕩傾向明顯 結(jié)構(gòu)性行情是主旋律(本頁)

　　三季報(bào)業(yè)績加速增長股搶先看

　　【熱點(diǎn)推薦】>>>

　　騰訊耗資28.6億港元成為中金公司第三大股東

　　首批試點(diǎn)進(jìn)入總結(jié)階段 市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制將全面實(shí)施

　　私募基金十萬億關(guān)口再起航：堅(jiān)持產(chǎn)融結(jié)合 發(fā)揮“引擎”功能

　　 箱體震蕩傾向明顯 結(jié)構(gòu)性行情是主旋律 三季報(bào)業(yè)績加速增長股搶先看 騰訊耗資28.6億港元成為中金公司第三大股東 首批試點(diǎn)進(jìn)入總結(jié)階段 市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制將全面實(shí)施 私募基金十萬億關(guān)口再起航：堅(jiān)持產(chǎn)融結(jié)合 發(fā)揮“引擎”功能

　　箱體震蕩傾向明顯 結(jié)構(gòu)性行情是主旋律

　　周三(9月20日)，滬深兩市在繼上一交易日震蕩回調(diào)之后再度反彈，雖然早盤滬指和上證50集體低開，且在周期資源以及券商回調(diào)的帶動(dòng)下，兩市一度短線下殺，但好在銀行和保險(xiǎn)兩大權(quán)重板塊及時(shí)“出手”，力挽狂瀾，隨著市場情緒的修復(fù)，大盤自此止跌反彈，滬指最終也于午前翻紅。整體上，日內(nèi)深強(qiáng)滬弱格局明顯。而熱點(diǎn)板塊方面，芯片、電路、半導(dǎo)體全線爆發(fā)，煤炭、鋼鐵、有色等周期資源也迎來反彈，與此同時(shí)，次新板塊也再度活躍。市場成交量方面，整體較上一交易日持平，但上證50縮量明顯。

　　芯片半導(dǎo)體全面爆發(fā)，周期資源開始反彈

　　從漲停板分布情況來看，芯片替代、半導(dǎo)體以及集成電路在內(nèi)的科技股無疑領(lǐng)銜兩市，上海證券通研究所分析認(rèn)為，在以芯片替代及半導(dǎo)體為首的整個(gè)科技板塊在自近期行情啟動(dòng)以來，持續(xù)活躍，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的姿態(tài)，與此同時(shí)，板塊效應(yīng)也尤為明顯。對(duì)于后續(xù)走勢上海證券通研究所分析認(rèn)為，鑒于外圍市場芯片美股龍頭英偉達(dá)的大漲是國內(nèi)A股以芯片為首的科技股行情啟動(dòng)的主要催化因素，后續(xù)芯片替代等板塊活躍持續(xù)性，還需外圍市場科技股的強(qiáng)勁上漲來加以配合，因此外圍市場科技股的動(dòng)向值得密切關(guān)注。此外，隨著科技股炒作行情的蔓延，建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注加速啟動(dòng)的5G概念炒作，上海證券通研究所分析認(rèn)為，后續(xù)5G通信技術(shù)概念有望接力上漲并領(lǐng)漲整個(gè)科技股集群。

　　從其它板塊走勢來看，上海證券通研究所分析認(rèn)為，日內(nèi)以煤炭和鋼鐵為首的周期資源板塊的反彈值得市場重點(diǎn)關(guān)注，雖然早盤周期資源板塊一度高開低走，但在銀行和保險(xiǎn)兩大金融權(quán)重護(hù)盤的背景下，周期資源很快止跌反彈，此外，鑒于日內(nèi)有色冶煉板塊當(dāng)中的金屬鋁分支在期貨市場大漲的利好因素支撐下全線大漲，上海證券通研究所分析認(rèn)為，后續(xù)隨著黑色系期貨價(jià)格的反彈，市場聯(lián)動(dòng)效應(yīng)有望再現(xiàn)，鋼鐵和煤炭板塊有望迎來短線較強(qiáng)反彈。

　　中秋、國慶雙節(jié)是條市場“暗線”

　　上海證券通研究所分析認(rèn)為，從近期市場的走勢來看，市場存在一條“暗線”，即中秋、國慶“雙節(jié)”行情邏輯，無論是前期的旅游板塊，還是近日的白酒、物流板塊，亦或是日內(nèi)一度表現(xiàn)較為強(qiáng)勁的零售板塊，上海證券通研究所分析認(rèn)為，有理由相信當(dāng)前市場存在一條“暗線”投資主題。對(duì)此，上海證券通研究所分析認(rèn)為，后續(xù)建議投資者密切關(guān)注啟動(dòng)跡象明顯的零售板塊，龍頭股均值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　箱體震蕩傾向明顯，結(jié)構(gòu)行情是主旋律

　　上海研究所分析認(rèn)為，日內(nèi)雖然銀行和保險(xiǎn)權(quán)重午前一度護(hù)盤，但尾盤上證50再度帶頭回調(diào)，并最終收創(chuàng)日內(nèi)新低，且從日K線上來看，至此已徹底失守30日均線支撐，或意味著短線將繼續(xù)下探，不排除回踩60日均線尋求新的支撐，此外從小時(shí)圖上來看，上證50下行趨勢明顯且短線并未改變，后市或?qū)κ袌鰳?gòu)成一定壓制，但整體上，鑒于銀行和保險(xiǎn)兩大金融權(quán)重在經(jīng)歷過連續(xù)回調(diào)之后，短線回調(diào)空間受限，此外，鑒于各大熱點(diǎn)板塊輪番表現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)后市整體上滬指將在箱體內(nèi)橫盤震蕩，結(jié)構(gòu)性行情仍然是主旋律，大漲大跌行情大概率難以出現(xiàn)。

　　收盤觀點(diǎn)

　　上證指數(shù)：上海證券通研究所分析認(rèn)為，短線銀行和保險(xiǎn)權(quán)重雖止跌反彈，但幅度有限，且尾盤上證50再度出現(xiàn)跳水跡象，滬指“上有壓力下有支撐”局面仍難以改變，而壓力主要來自上證50為首的權(quán)重壓制，支撐則主要源于周期資源調(diào)整空間受限，且熱點(diǎn)板塊反復(fù)活躍。整體上，預(yù)計(jì)滬指仍以箱體震蕩為主，用時(shí)間換空間。

　　創(chuàng)業(yè)板指：上海證券通研究所分析認(rèn)為，主板后市將繼續(xù)于箱體中震蕩整固，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板指有望迎來更多做多機(jī)會(huì)，但與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指上方同樣面臨重重阻力，后續(xù)的上攻突破還需量能有效配合，建議投資者關(guān)注創(chuàng)業(yè)板后續(xù)放量情況，以及1900點(diǎn)和1920點(diǎn)兩大壓力位。

　　操作建議上，上海證券通研究所建議投資者關(guān)注有色板塊當(dāng)中的鋁，以及釹鐵硼磁材，與此同時(shí)，鑒于煤炭和鋼鐵板塊短線有望迎來一輪反彈，建議投資者可適當(dāng)?shù)臀?，此外，開始啟動(dòng)的零售板塊也值得市場重點(diǎn)關(guān)注。

　　上海證券通 ： 共 5 頁 1 [2] [3] [4] [5] 下一頁 末頁

　　 箱體震蕩傾向明顯 結(jié)構(gòu)性行情是主旋律 三季報(bào)業(yè)績加速增長股搶先看 騰訊耗資28.6億港元成為中金公司第三大股東 首批試點(diǎn)進(jìn)入總結(jié)階段 市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制將全面實(shí)施 私募基金十萬億關(guān)口再起航：堅(jiān)持產(chǎn)融結(jié)合 發(fā)揮“引擎”功能

　　三季報(bào)業(yè)績加速增長股搶先看

　　國慶節(jié)后，上市公司三季報(bào)將拉開大幕。目前有1241家公司公布業(yè)績預(yù)告，各預(yù)告類型顯示，預(yù)增712家，預(yù)盈72家，預(yù)降、預(yù)虧分別有152家、114家。整體來看，預(yù)增公司占比接近六成。預(yù)增公司行業(yè)分布顯示，化學(xué)制品、專用設(shè)備、汽車零部件等行業(yè)各包含20家以上；此外，化學(xué)制藥、服裝家紡等行業(yè)均有10家以上公司業(yè)績預(yù)增。

　　9月以來收獲17.58%漲幅的索菱股份(002766)，2015年前三季與2016年前三季凈利潤分別微增1.79%、3.75%。2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，銷售結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)中高端化，穩(wěn)步提升銷量，整體保持較為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，凈利潤同比增幅超過六成。根據(jù)業(yè)績預(yù)告披露，索菱股份前三季凈利潤預(yù)計(jì)增長50%至90%。

　　月初至今股價(jià)漲幅近14%的江蘇國泰(002091) ，今年前三季業(yè)績預(yù)計(jì)進(jìn)一步向好，受益于主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長，凈利潤預(yù)計(jì)增幅達(dá)到40%至70%，之前兩年前三季凈利潤增幅分別為10.69%、31.42%。公司目前主要業(yè)務(wù)為供應(yīng)鏈服務(wù)和化工新能源業(yè)務(wù)，控股子公司張家港市國泰華榮化工新材料有限公司作為國內(nèi)鋰離子電池電解液行業(yè)的先入者，在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面具有一定的優(yōu)勢，鋰離子電池電解液銷量連續(xù)多年在國內(nèi)和國際上名列前茅。隨著新能源產(chǎn)業(yè)鏈概念股的反復(fù)活躍，江蘇國泰成交量顯著放大。

　　前三季業(yè)績?cè)鲩L提速個(gè)股中，16只動(dòng)態(tài)市盈率低于所屬申萬二級(jí)行業(yè)的平均值。受提價(jià)因素影響，太陽紙業(yè)(002078) 9月初以來展開一波拉升行情，該股最新市盈率為13.68倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于造紙行業(yè)19倍的平均估值。公司今年前三季凈利潤預(yù)計(jì)增長90%至110%，與前兩年同期相比，業(yè)績?cè)鲩L有望進(jìn)一步提速。

　　9月以來收獲一成漲幅的銀河磁體(300127) ，2015年前三季、2016年前三季均保持20%以上的業(yè)績?cè)鏊?，今年前三季凈利潤預(yù)計(jì)增長72.82%至80.27%，除銷售收入增長外，公司老廠區(qū)資產(chǎn)移交全部完成，該項(xiàng)資產(chǎn)處置扣除凈殘值后確認(rèn)的營業(yè)外收入，也是影響業(yè)績的重要因素。銀河磁體目前市盈率32.79倍，大幅低于行業(yè)均值。

　　相對(duì)而言，業(yè)績?cè)鏊兕A(yù)期進(jìn)一步提升的低估值個(gè)股中，萬里揚(yáng)(002434) 、樂普醫(yī)療(300003) 等6只月初以來逆市下挫，明顯跑輸大盤。

　　投資快報(bào) ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] 2 [3] [4] [5] 下一頁 末頁

　　 箱體震蕩傾向明顯 結(jié)構(gòu)性行情是主旋律 三季報(bào)業(yè)績加速增長股搶先看 騰訊耗資28.6億港元成為中金公司第三大股東 首批試點(diǎn)進(jìn)入總結(jié)階段 市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制將全面實(shí)施 私募基金十萬億關(guān)口再起航：堅(jiān)持產(chǎn)融結(jié)合 發(fā)揮“引擎”功能

　　騰訊耗資28.6億港元成為中金公司第三大股東

　　繼日前攜手廣汽集團(tuán)(601238) 共同掘金智能汽車后，騰訊公司馬不停蹄，耗資28.6億港元戰(zhàn)略入股在港上市的中金公司。交易完成后，騰訊將持有中金公司總股本4.95%股權(quán)，成為第三大股東。昨日雙方還簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，初步框定潛在重點(diǎn)合作方向，包括精準(zhǔn)營銷以及大數(shù)據(jù)分析等。

　　9月20日晚間，中金公司在港交所發(fā)布公告——發(fā)行新股及與騰訊達(dá)成戰(zhàn)略合作。據(jù)公告，騰訊方面將認(rèn)購中金公司新發(fā)行2.075億股H股，分別占中金發(fā)行后H股的12.01%及總股本的4.95%。認(rèn)購價(jià)為每股13.8港元，較9月20日中金公司收盤價(jià)15.50港元/股折價(jià)約10.97%。此次認(rèn)購，騰訊合計(jì)耗資28.64億港元。中金公司擬將募資凈額用于補(bǔ)充公司資本金。

　　認(rèn)購?fù)瓿珊?，中金公司總股本將擴(kuò)至41.92億股，騰訊持股4.95%，將成為中金公司第三大股東。據(jù)公告，騰訊方面有權(quán)根據(jù)公司章程提名一名董事候選人。認(rèn)購人承諾，自交割日期起36個(gè)月期間內(nèi)的任何時(shí)間，未經(jīng)中金公司事前書面同意，認(rèn)購人不得出售。

　　中金公司稱，此次定增H股、引入戰(zhàn)略投資者是公司擴(kuò)大財(cái)富管理業(yè)務(wù)規(guī)模、以金融科技加速財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，從而進(jìn)一步提升在財(cái)富管理及資產(chǎn)管理領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢的戰(zhàn)略性舉措的重要部分。通過與騰訊在精準(zhǔn)營銷、大數(shù)據(jù)分析等方向的深度合作，公司將得以擴(kuò)大客戶規(guī)模，并為客戶提供更加個(gè)性化、差異化的財(cái)富管理產(chǎn)品及服務(wù)。

　　據(jù)公告，中金公司20日已與騰訊公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在集團(tuán)層面建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，包括成立由雙方高層擔(dān)任聯(lián)席主席的戰(zhàn)略合作委員會(huì)。

　　騰訊控股總裁劉熾平表示：“中金是中國一家領(lǐng)先的投資銀行，騰訊期望與中金在產(chǎn)品及服務(wù)方面進(jìn)行系列合作，包括向中金提供我們先進(jìn)的金融科技，以及引入中金在財(cái)富管理方面的能力，為用戶提供更佳的服務(wù)?！?/p>

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　　 箱體震蕩傾向明顯 結(jié)構(gòu)性行情是主旋律 三季報(bào)業(yè)績加速增長股搶先看 騰訊耗資28.6億港元成為中金公司第三大股東 首批試點(diǎn)進(jìn)入總結(jié)階段 市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制將全面實(shí)施 私募基金十萬億關(guān)口再起航：堅(jiān)持產(chǎn)融結(jié)合 發(fā)揮“引擎”功能

　　首批試點(diǎn)進(jìn)入總結(jié)階段 市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制將全面實(shí)施

　　我國將于2018年1月1日起全面實(shí)施市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，各方準(zhǔn)備工作正在全面提速?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，目前國家確定的第一批試點(diǎn)已進(jìn)入總結(jié)階段，國務(wù)院發(fā)展研究中心日前分別前往廣東和福建等地區(qū)開展評(píng)估調(diào)研，第二批試點(diǎn)也在陸續(xù)上報(bào)試點(diǎn)總體方案，將抓緊推進(jìn)完善法規(guī)及規(guī)章體系、健全市場準(zhǔn)入機(jī)制等改革任務(wù)。

　　據(jù)悉，市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度是指國務(wù)院以清單方式明確列出在我國境內(nèi)禁止和限制投資經(jīng)營的行業(yè)、領(lǐng)域、業(yè)務(wù)等，各級(jí)政府依法采取相應(yīng)管理措施的一系列制度安排。市場準(zhǔn)入負(fù)面清單以外的行業(yè)、領(lǐng)域、業(yè)務(wù)等，各類市場主體皆可依法平等進(jìn)入。有專家表示，這意味著我國已經(jīng)實(shí)行了長達(dá)30多年的審批制投資管理體制將走向終結(jié)。

　　市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度改革的首批試點(diǎn)是在2016年初確定的，當(dāng)時(shí)決定先行在天津、上海、福建、廣東四個(gè)省市進(jìn)行試點(diǎn)。目前這些試點(diǎn)已陸續(xù)進(jìn)入總結(jié)階段，國務(wù)院發(fā)展研究中心還專門前往開展評(píng)估調(diào)研。而第二批試點(diǎn)共有11個(gè)，包括浙江和湖北等地區(qū)，目前這些地區(qū)已在陸續(xù)上報(bào)試點(diǎn)總體方案，未來將重點(diǎn)抓好相關(guān)工作，包括梳理地方性法規(guī)、政府規(guī)章等設(shè)立的市場準(zhǔn)入事項(xiàng)，及時(shí)提出調(diào)整市場準(zhǔn)入負(fù)面清單事項(xiàng)的建議，抓緊推進(jìn)完善法規(guī)規(guī)章體系、健全市場準(zhǔn)入機(jī)制等改革任務(wù)，以及開展行政許可目錄、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄、政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄根據(jù)負(fù)面清單進(jìn)行調(diào)整等相關(guān)工作。

　　在7月底國家發(fā)改委組織召開的專題工作培訓(xùn)會(huì)上，國家發(fā)改委體改司司長徐善長表示，市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度是一項(xiàng)國內(nèi)外首創(chuàng)性的工作，是發(fā)揮市場在資源配置中起決定性作用的重要基礎(chǔ)，是構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制的必要措施。明年要實(shí)行全國統(tǒng)一的市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，做好準(zhǔn)備工作非常重要。要認(rèn)真研究清單邊界、清單長度、全國清單與地方實(shí)際、統(tǒng)一清單與專項(xiàng)清單、清單實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)等方面的問題，對(duì)照目前實(shí)施的清單草案，深入抓好試點(diǎn)工作。

　　哪些內(nèi)容將列入負(fù)面清單一直是業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的。據(jù)了解，市場準(zhǔn)入負(fù)面清單由國務(wù)院統(tǒng)一制定發(fā)布。清單包括禁止準(zhǔn)入類和限制準(zhǔn)入類，內(nèi)容主要涉及包括人民生命財(cái)產(chǎn)安全，政治、國土、軍事、經(jīng)濟(jì)、金融、文化、社會(huì)、科技、信息、生態(tài)、資源等安全，以及核安全和新型領(lǐng)域安全等國家安全有關(guān)行業(yè)等；涉及全國重大生產(chǎn)力布局、戰(zhàn)略性資源開發(fā)和重大公共利益的有關(guān)行業(yè)等。對(duì)禁止準(zhǔn)入事項(xiàng)，市場主體不得進(jìn)入，行政機(jī)關(guān)不予審批、核準(zhǔn)，不得辦理有關(guān)手續(xù)。對(duì)限制準(zhǔn)入事項(xiàng)，一是由市場主體提出申請(qǐng)，行政機(jī)關(guān)依法依規(guī)作出是否予以準(zhǔn)入的決定；二是由市場主體依照政府規(guī)定的準(zhǔn)入條件和準(zhǔn)入方式合規(guī)進(jìn)入。

　　中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副研究員郭冠男表示，目前市場準(zhǔn)入負(fù)面清單的定位不是用來指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的，而是為了調(diào)整政府和市場二者的關(guān)系，目的是更好地發(fā)揮市場的調(diào)節(jié)作用，確立企業(yè)的市場投資主體地位，以及放開政府限制。應(yīng)該將市場準(zhǔn)入負(fù)面清單和行政審批中的管理措施一一對(duì)應(yīng)起來，負(fù)面清單應(yīng)包含在行政審批事項(xiàng)之中，而行政審批事項(xiàng)中涉及市場準(zhǔn)入的條目也必須包含在負(fù)面清單目錄中。此外，市場法律法規(guī)是制定市場準(zhǔn)入負(fù)面清單最根本的依據(jù)，而負(fù)面清單應(yīng)剔除某些已過時(shí)的法律法規(guī)條文，市場準(zhǔn)入負(fù)面清單也需要配合其他制度，共同發(fā)揮作用。

　　中國銀行(601988) 國際金融研究所研究員高玉偉對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，負(fù)面清單這一現(xiàn)代化的管理方式是在市場經(jīng)濟(jì)體系日益完善的條件下，提高國家治理能力和推動(dòng)治理體系現(xiàn)代化的重大體制進(jìn)步。特別是在綜合國力競爭日趨激烈的條件下，我國必須主動(dòng)作為、積極回應(yīng)?！按蜩F還需自身硬，實(shí)行負(fù)面清單管理制度將增強(qiáng)我國投資管理制度的彈性和競爭力，將為構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制做好基礎(chǔ)性準(zhǔn)備，也將帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)管理方式和理念的全面變革。”高玉偉說。

　　經(jīng)濟(jì)參考報(bào) ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] 4 [5] 下一頁 末頁

　　 箱體震蕩傾向明顯 結(jié)構(gòu)性行情是主旋律 三季報(bào)業(yè)績加速增長股搶先看 騰訊耗資28.6億港元成為中金公司第三大股東 首批試點(diǎn)進(jìn)入總結(jié)階段 市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制將全面實(shí)施 私募基金十萬億關(guān)口再起航：堅(jiān)持產(chǎn)融結(jié)合 發(fā)揮“引擎”功能

　　私募基金十萬億關(guān)口再起航：堅(jiān)持產(chǎn)融結(jié)合 發(fā)揮“引擎”功能

　　伴隨著備案登記制度的確立和行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，過去幾年來，私募基金行業(yè)迎來快速發(fā)展期。今年8月底，私募基金資產(chǎn)管理規(guī)模首次突破10萬億大關(guān)。借助自身特點(diǎn)，股權(quán)和創(chuàng)投私募在這波浪潮中大放光彩，引領(lǐng)私募基金規(guī)模增長的趨勢日漸明顯。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，作為連接資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“紐帶”和“引擎”，私募基金已成為建設(shè)多層次資本市場不可或缺的力量。在頂層設(shè)計(jì)、規(guī)范發(fā)展、回歸本源的行業(yè)發(fā)展大格局下，私募基金正開啟下一個(gè)金色五年。

　　助力實(shí)體轉(zhuǎn)型創(chuàng)新

　　近年來，隨著資本市場的發(fā)展和開放，投資工具種類增多，全球化的資產(chǎn)配置成為可能，投資趨向?qū)I(yè)化，市場參與主體也呈現(xiàn)從散戶向機(jī)構(gòu)過渡趨勢。在此背景下，私募基金獲得了持續(xù)且高速的發(fā)展。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，已登記私募基金管理人20652家，已備案私募基金60688只，管理基金規(guī)模10.21萬億元。

　　這是私募基金管理規(guī)模首次突破10萬億大關(guān)，首次比肩公募基金，正式邁入“十萬億級(jí)”大時(shí)代，而去年年底這個(gè)數(shù)字為7.89萬億元。

　　“隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型日趨深入，迫切需要金融創(chuàng)新提供有力支撐，私募基金以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，以其針對(duì)性強(qiáng)、靈活性高、良性激勵(lì)機(jī)制等特點(diǎn)得到快速發(fā)展，已成為中國資本市場不可或缺的力量?！鼻搴腿Y本創(chuàng)始合伙人兼副總經(jīng)理錢衛(wèi)東對(duì)記者表示。

　　錢衛(wèi)東指出，私募基金的發(fā)展有利于搭建多層次資本市場，真正讓社會(huì)資金形成資本，在不同發(fā)展階段為企業(yè)提供資本支持和增值服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)金融資源在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效配置，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　星石投資認(rèn)為，私募基金助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新集中體現(xiàn)在對(duì)中小型創(chuàng)新型企業(yè)、消費(fèi)型企業(yè)的融資支持，填補(bǔ)了資金供給在高凈值人群方面的空白，使得整個(gè)投融資產(chǎn)業(yè)鏈更為完整。在這個(gè)過程中，對(duì)于私募基金而言，可以實(shí)現(xiàn)收益最大化；對(duì)于企業(yè)而言，可以獲得足夠的資金支持。

　　創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“新引擎”

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著規(guī)模的不斷增長，私募基金在連接資本與實(shí)體企業(yè)方面的“紐帶”和“引擎”屬性將愈加明顯，尤其是股權(quán)和創(chuàng)投私募，在參與未上市中小企業(yè)融資、并購重組等方面的優(yōu)勢將會(huì)被進(jìn)一步放大。

　　實(shí)際上，私募基金管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)“蛙跳”很大程度上借助了股權(quán)和創(chuàng)投私募的強(qiáng)勁增長勢頭?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，股權(quán)和創(chuàng)投私募、證券私募的管理規(guī)模占比分別為62%、22%；股權(quán)和創(chuàng)投私募管理規(guī)模較2016年12月底增長1.68萬億元，貢獻(xiàn)了私募基金年初至今72%的增幅。單從管理規(guī)模上看，股權(quán)和創(chuàng)投私募顯然已居于主導(dǎo)地位。

　　盛世投資總裁張洋指出，股權(quán)投資是供給側(cè)改革的重要工具，是加強(qiáng)新產(chǎn)業(yè)資源配置的有效手段，通過引入專業(yè)基金管理公司，形成不同主體的動(dòng)力一致性機(jī)制，有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置。

　　以科創(chuàng)基金為例，日前在2017年全國大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新活動(dòng)周北京會(huì)場上，總規(guī)模為200億元北京市科技創(chuàng)新基金宣布成立。據(jù)了解，該只基金是北京市政府主導(dǎo)的股權(quán)投資母基金，專注于科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，面向國內(nèi)外高校、科研院所、創(chuàng)新型企業(yè)等創(chuàng)新源頭，實(shí)現(xiàn)“三個(gè)引導(dǎo)”：一是引導(dǎo)投向高端“硬技術(shù)”創(chuàng)新；二是引導(dǎo)投向前端原始創(chuàng)新；三是引導(dǎo)適合首都定位的高端科研成果落地北京孵化，培育“高精尖”產(chǎn)業(yè)。

　　實(shí)際上，以摩拜單車、商湯科技等為代表的“獨(dú)角獸”迅速成長背后均少不了股權(quán)和創(chuàng)投私募的身影。成立短短兩年，摩拜單車借助騰訊、紅杉中國、華平投資、高瓴資本等數(shù)十家頂尖投資機(jī)構(gòu)的融資，迅速成為估值數(shù)十億美元的明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

　　“我們利用母公司的資源，幫助企業(yè)尋找并購標(biāo)的，為企業(yè)提供再融資服務(wù)，同時(shí)還與企業(yè)共同成立教育投資基金?！碧祜L(fēng)天睿副總裁陳實(shí)表示。據(jù)了解，2014年頌大教育引入天風(fēng)天睿等機(jī)構(gòu)投資者，此后收獲充足資金的頌大教育不斷在教育領(lǐng)域開疆拓土，并于今年年初啟動(dòng)了IPO進(jìn)程。

　　產(chǎn)融結(jié)合大勢所趨

　　“私募基金的社會(huì)價(jià)值首先體現(xiàn)在為投資者帶來價(jià)值回報(bào)和實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，但這個(gè)過程應(yīng)以有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)改善、履行環(huán)保等社會(huì)責(zé)任為前提，只有符合這個(gè)前提的私募基金管理人才能在未來獲得更為充足的發(fā)展空間?！敝仃柾顿Y副董事長湯進(jìn)喜表示。

　　張洋認(rèn)為，股權(quán)投資可通過長周期的資源配置固化資金，減輕短期套利資金對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的沖擊。通過正向的財(cái)富效應(yīng)和回饋，培養(yǎng)和鼓勵(lì)一批長周期資金合格投資人，為進(jìn)一步發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)奠定基礎(chǔ)。這有利于未來社會(huì)資金有效轉(zhuǎn)化為長期資本，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

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