聯(lián)合采購(gòu)辦公室發(fā)布《4+7城市藥品集中采購(gòu)文件》

　　暨11月14日中央召開深改委第五次會(huì)議審議通過了《國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)試點(diǎn)方案》，11月15日上海陽(yáng)光醫(yī)藥采購(gòu)網(wǎng)公布了《4+7城市藥品集中采購(gòu)文件》，與我們之前的預(yù)期完全一致，政策的總體方向沒有改變，但集采品種和招標(biāo)細(xì)則有一些變化。

　　我們的主要觀點(diǎn)包括：

　　① 采購(gòu)文件的招標(biāo)具體方案整體變動(dòng)不大，品種和細(xì)則有一定調(diào)整；

　　② 招標(biāo)數(shù)量略有減少，具體品種減少白蛋白紫杉醇及注射用頭孢唑林鈉；

　　③ 中標(biāo)細(xì)則方面，2家及以下品種的價(jià)格確定方式比預(yù)期要嚴(yán)格，品種之間仍會(huì)有分化；但即便2家及以下的品種有一定壓力，品種之間仍會(huì)有所分化，核心決定因素是企業(yè)對(duì)品種后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)格局及其戰(zhàn)略重要性程度的判斷。

　　投資建議：

　　短期影響比預(yù)期略大，但市場(chǎng)此前已有大部分預(yù)期，我們認(rèn)為對(duì)股價(jià)的二次沖擊相對(duì)有限；

　　中期看，仿制藥價(jià)格整體會(huì)逐步呈現(xiàn)出階梯狀下降的趨勢(shì)，鎮(zhèn)痛難免。尋找相對(duì)確定的受益品種可以遵循布局早、品種群及有增量幾條主線，建議積極關(guān)注華海藥業(yè)、【科倫藥業(yè)(002422)、股吧】、普利制藥等；

　　長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為一定是創(chuàng)新升級(jí)及好賽道的好公司最終獲益，繼續(xù)看好創(chuàng)新藥龍頭、醫(yī)藥外包龍頭、器械、分銷、連鎖藥店及醫(yī)療服務(wù)龍頭。

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