中汽協(xié)：12月新能源汽車銷量同比增長38.2%，環(huán)比增長32.9%；全年新能源汽車銷量同比增長61.7%。2019年1月14日，中汽協(xié)公布2018年12新能源汽車銷量數(shù)據(jù)。12月份新能源汽車銷量為22.5萬輛，同比增長38.2%，環(huán)比增長32.9%，單月銷量創(chuàng)歷史新高。1-12月份累計(jì)銷量為125.6萬輛，同比累計(jì)增長61.7%，全年勝利收官。12月新能源乘用車銷量為16.6萬輛，同比增長69%，環(huán)比增長19%，占比74%；新能源商用車銷量為5.9萬輛，同比下降8.8%，環(huán)比增長97.8%，占比26%。純電動(dòng)新能源汽車銷量為19.2萬輛，同比增長33.8%，環(huán)比增長39.1%，占比85%；插電混動(dòng)新能源汽車銷量為3.2萬輛，同比增長73%，環(huán)比增長3.2%，占比15%。整體銷量增長符合預(yù)期。

　　乘聯(lián)會(huì)：A00級(jí)全年累計(jì)銷量最高，A+A0級(jí)引領(lǐng)乘用車增長。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，12月份新能源狹義乘用車批發(fā)銷量為15.98萬臺(tái)，同比增長62%，環(huán)比增長19%。；1-12月新能源乘用車?yán)塾?jì)銷量為101.6萬臺(tái)，同比增長83%。12月A00級(jí)純電動(dòng)乘用車銷量為4.88萬臺(tái)，同比減少7%，環(huán)比減少5%，但從銷量規(guī)模上來看仍舊維持高位；A、A0級(jí)銷量分別為5.29萬臺(tái)、2.42萬臺(tái)，同比分別增長139%、262%，帶動(dòng)12月份乘用車銷量增長。從動(dòng)力類型看，純電仍占主導(dǎo)，插混同比高增。從車企來看，12月份北汽、【比亞迪(002594)、股吧】品牌車型占據(jù)新能源汽車銷量前六位，從全年累計(jì)銷量數(shù)據(jù)來看，北汽EC全年銷售9.06萬臺(tái)，同比增長16.6%，系全年銷量冠軍；奇瑞eQ、比亞迪秦、比亞迪e5、江淮IEV6E和江鈴E200銷量位列第2-6位，累計(jì)同比增速均超過80%，為新能源汽車銷量增長做出主要貢獻(xiàn)。

　　商用車：年底沖量迅猛，全年小幅增長。中汽協(xié)數(shù)據(jù)，12月新能源商用車銷量為5.9萬輛，同比下降8.8%，環(huán)比增長97.8%。1-12月份新能源商用車?yán)塾?jì)銷量為20.3萬輛，同比累計(jì)增長2.6%。受4、5月份沖量影響，客車銷售節(jié)奏與2017年有所變化，但年底沖量迅猛，符合我們前期全年小幅增長判斷。

　　投資建議：2018年新能源汽車勝利收官，我們判斷電池產(chǎn)能與電動(dòng)車銷量的匹配上行將是2019年行業(yè)主旋律，但補(bǔ)貼政策落地目前尚存不確定性。長期來看，新能源汽車全面滲透的方向基本確定，基本面角度，我們繼續(xù)看好三元高鎳化、海外供應(yīng)鏈及軟包主線。三元高鎳化推薦【當(dāng)升科技(300073)、股吧】、杉杉股份；海外主機(jī)廠供應(yīng)鏈推薦寧德時(shí)代、臥龍電氣；軟包電池路線推薦新綸科技、璞泰來、道明光學(xué)、億緯鋰能。

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