上周全國生豬均價繼續(xù)上行，豬糧比繼續(xù)攀升，生豬養(yǎng)殖利潤繼續(xù)增厚。分析人士指出，6月生豬存欄數(shù)據(jù)進一步下降，市場去產(chǎn)能化持續(xù)，近期全國生豬均價繼續(xù)上行，預(yù)計生豬板塊已調(diào)整到位，接下來將迎來板塊主升浪，飼料板塊或同步受益。

　　　　豬價上漲養(yǎng)殖板塊利潤好轉(zhuǎn)

　　7月12日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場價格信息系統(tǒng)”監(jiān)測，截至11日的一周內(nèi)，全國豬肉價格批發(fā)價為23.04元/公斤，環(huán)比上漲2%，同比上漲35.9%。生豬存欄環(huán)比減少5.1%，同比降低25.8%，能繁母豬環(huán)比降低5%，同比降低26.7%。

　　廣發(fā)證券研究指出，上周全國生豬均價繼續(xù)上行，南方拋售結(jié)束后，全國生豬均價仍有上行空間。入夏后生豬飼養(yǎng)難度加大，疊加疫情影響，供給拐點出現(xiàn)還需要時間。由于母豬短缺及后市漲價預(yù)期，仔豬價格漲幅大于豬價漲幅，自繁自養(yǎng)與外購仔豬育肥利潤將顯著拉開。

　　“所有上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)均已發(fā)布6月出欄數(shù)據(jù)，截至目前，除雛鷹農(nóng)牧以外，其余上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)前6月出欄量均實現(xiàn)正增長，6月單月僅牧原股份出現(xiàn)小幅負增長。”華創(chuàng)證券分析師王鶯表示。

　　王鶯表示，由于豬價對凈利潤的貢獻遠遠超過出欄量，生豬養(yǎng)殖板塊ROE有望突破前幾輪高點，板塊料將享受更高估值。不過短期看，市場需要更高的豬價來平抑對出欄量和業(yè)績的擔憂，整個板塊上漲需要以時間換空間。

　　從盤面來看，昨日午后豬產(chǎn)業(yè)多只個股走強，截至收盤，天邦股份漲停，大北農(nóng)漲7.63%、牧原股份漲5.66%、正邦科技漲5.41%、傲農(nóng)生物漲4.76%，新希望漲4.22%，溫氏股份漲4.12%。

　　　　主升浪將至飼料板塊或同步收益

　　從豬糧比來看，上周豬糧比為8.96:1，較前周上漲0.34。玉米價格為1.94元/公斤，與上周基本持平。 豬糧比是衡量養(yǎng)殖是否盈虧平衡的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，生豬價格和玉米價格比值在6:1時，生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點。豬糧比越高，說明養(yǎng)殖利潤越好，反之則越差。豬糧比越高，養(yǎng)殖戶補欄積極性就越高。

　　國泰君安預(yù)計生豬板塊已調(diào)整到位，接下來將迎來板塊主升浪，主要原因在于三方面：一是前期獲利盤的離場與市場擔憂的疫苗、出欄量等因素都已經(jīng)反映在股價內(nèi)，高位換籌基本結(jié)束。二是未來隨著需求回暖，供給的緊迫性會越來越強，前期拋售對價格的壓制有多大，后面豬價反彈的力度就有多強。該機構(gòu)分析，豬周期反轉(zhuǎn)已在路上，隨著價格的全面上漲，板塊將迎來強催化劑，繼續(xù)推薦生豬板塊，布局2019金豬大年。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，7月豬肉供應(yīng)不足矛盾更加突出，肉價持續(xù)上漲。局部地區(qū)受疫情影響，居民消費意向明顯傾向于家禽、水產(chǎn)品等替代產(chǎn)品。

　　對于短期飼料板塊配置價值，廣發(fā)證券認為，入夏至今受到多雨、氣溫低于同期等影響，水產(chǎn)料行業(yè)面臨短期壓力，此類影響歷史上反復(fù)出現(xiàn)，市場短期預(yù)期變化調(diào)整帶來較好配置價值，建議持續(xù)關(guān)注。