3月27日，招商證券、銀河證券、光大證券、國(guó)海證券、申萬宏源、廣發(fā)證券、東方證券7家券商發(fā)布2019年年報(bào)。7家券商2019年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1158.22億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)292.76億元。

　　數(shù)據(jù)來源：券商年報(bào)

　　其中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)尤其是機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，投行業(yè)務(wù)受益于股權(quán)融資回暖亦表現(xiàn)不俗，而股票質(zhì)押業(yè)務(wù)則全線收縮，數(shù)家券商股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)余額同比下降近五成。

　　股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步收縮

　　受股票質(zhì)押新規(guī)和券商審慎開展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的雙重影響，券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步降低。

　　申萬宏源年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司股票質(zhì)押式融資業(yè)務(wù)積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)制度、嚴(yán)格項(xiàng)目準(zhǔn)入、加強(qiáng)集中度管理、開展業(yè)務(wù)自查、落實(shí)貸后管理等系列舉措，進(jìn)一步加強(qiáng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理，控規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)、促業(yè)務(wù)。截至報(bào)告期末，公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)融資余額244.88億元，較上年末下降43.94%；公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)平均履約保障比例243.63%。

　　廣發(fā)證券年報(bào)顯示，截至2019年末，公司通過自有資金開展場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)余額為121.95億元，較2018末下降45.34%。

　　中國(guó)銀河年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司自營(yíng)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)余額279億元，比2018年末減少25.40%。

　　招商證券年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)待購(gòu)回余額為302.85億元，整體履約保障比例為294.68%，其中自有資金出資余額為210.88億元，同比減少7.66%，履約保障比例為344.22%。

　　機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

　　招商證券數(shù)據(jù)顯示，2019年，A股市場(chǎng)股基單邊交易量為132.41萬億元，同比上升39.28%；行業(yè)平均凈傭金費(fèi)率為0.279‰，同比下降9.29%，延續(xù)了逐年下降的態(tài)勢(shì)。

　　廣發(fā)證券表示，隨著機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量和規(guī)模的快速增長(zhǎng)，其投資需求也更加復(fù)雜和多元，為證券公司的交易、托管、運(yùn)營(yíng)外包、投研、財(cái)富管理、資本中介等業(yè)務(wù)發(fā)展提供了廣闊空間，業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)將更加明顯。同時(shí)，在分類監(jiān)管評(píng)級(jí)體系下，重資產(chǎn)業(yè)務(wù)占比不斷提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越呈現(xiàn)頭部化特征。

　　在此背景下，各家券商把握市場(chǎng)機(jī)遇，創(chuàng)新財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)了證券交易傭金收入同比增長(zhǎng)。其中大型券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出。

　　招商證券年報(bào)顯示，其正常交易客戶數(shù)為1186.62萬戶，同比增長(zhǎng)15.80%；代銷金融產(chǎn)品凈收入為1.97億元，同比增加12.20%；代銷金融產(chǎn)品規(guī)模達(dá)8346.85億元、同比增長(zhǎng)10.68%。

　　機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面，招商證券表示，其機(jī)構(gòu)客戶綜合服務(wù)體系以投研、交易、托管服務(wù)為基礎(chǔ)核心業(yè)務(wù)，并提供一系列增值服務(wù)，初步構(gòu)建了為機(jī)構(gòu)客戶提供一攬子全方位解決方案的綜合服務(wù)體系。截至2019年末，公司托管外包產(chǎn)品(包含資管子公司)數(shù)量為20586只，同比增長(zhǎng)11.49%，規(guī)模為22399億元，同比增長(zhǎng)13.12%。

　　中國(guó)銀河年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品賬戶2.3萬戶，資產(chǎn)規(guī)模2.51萬億元，同比增加14.38%；公司機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品賬戶股票基金交易量8684億元(不含交易型貨幣基金)，同比增加21.26%。截至報(bào)告期末，公司代銷金融產(chǎn)品保有規(guī)模1125億元，較2018年末增長(zhǎng)14%。

　　申萬宏源年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司機(jī)構(gòu)服務(wù)及交易業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入133.99億元，較上年同期增長(zhǎng)142.65%。

　　光大證券年報(bào)顯示，2019年，機(jī)構(gòu)證券業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入37億元，占比37%。機(jī)構(gòu)交易業(yè)務(wù)方面，公司努力做實(shí)機(jī)構(gòu)傭金主業(yè)，積極探索搭建機(jī)構(gòu)綜合服務(wù)平臺(tái)的有效途徑，實(shí)現(xiàn)基金分倉(cāng)內(nèi)部占有率3.71%，同比上升7.23%，創(chuàng)歷史新高。

　　投行業(yè)務(wù)大豐收

　　受益于科創(chuàng)板IPO注冊(cè)制的快速落地和再融資監(jiān)管政策的部分松綁，A股股權(quán)融資市場(chǎng)有所回暖，大部分券商2019年投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“大豐收”。

　　申萬宏源年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司共完成股權(quán)融資項(xiàng)目13個(gè)(IPO3個(gè)、再融資項(xiàng)目10個(gè))，融資金額138.79億元；完成企業(yè)債主承銷項(xiàng)目18家，行業(yè)排名第七，主承銷金額92.29億元；完成公司債主承銷項(xiàng)目61家，主承銷金額452.05億元，主承銷家數(shù)和金額均較上年翻番。

　　光大證券年報(bào)顯示，2019年公司完成股票承銷家數(shù)14家。股票承銷金額98.21億元，較去年同期增長(zhǎng)21%(不含可交債承銷家數(shù)及金額)；公司債券承銷項(xiàng)目數(shù)量1090單，同比增長(zhǎng)74.96%。承銷金額3247.75億元，市場(chǎng)份額為4.42%，行業(yè)排名第七位。業(yè)務(wù)承銷金額1053.12億元，市場(chǎng)份額為4.68%，行業(yè)排名第六位。

　　招商證券年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司狠抓科創(chuàng)板業(yè)務(wù)風(fēng)口，夯實(shí)IPO業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，完成了一系列具有市場(chǎng)影響力的項(xiàng)目；債券承銷方面，不斷鞏固資產(chǎn)支持證券等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的市場(chǎng)地位，債券承銷業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2019年實(shí)現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)營(yíng)收17.79億元，同比增長(zhǎng)27.40%。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，券商代理買賣證券業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等的同質(zhì)化程度仍非常高，面向客戶的創(chuàng)新服務(wù)能力不足，收費(fèi)水平呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在注冊(cè)制分步實(shí)施的背景下，投行業(yè)務(wù)將對(duì)券商綜合服務(wù)能力、資本實(shí)力、定價(jià)能力、研究實(shí)力、機(jī)構(gòu)銷售能力等方面提出更高要求。