7月9日，銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價調升28點，設于6.8853元。市場匯率方面，在岸和離岸人民幣即期匯率均延續(xù)震蕩運行態(tài)勢。市場人士指出，美聯儲降息預期仍需經受經濟數據的驗證，美元走勢還有反復，下行趨勢尚不明朗，仍可能對人民幣匯率走勢造成擾動，但人民幣匯率預期總體平穩(wěn)，匯價的韌性較足，近期或仍以區(qū)間震蕩為主。

　　美元沒有那么弱

　　周二亞市及歐市早盤，美元指數不改上行勢頭，截至北京時間16:55，美元指數報97.56，上漲0.19%。自6月25日算起，美元指數已從4個月低位反彈逾1.6%。其中，7月1日和5日單日漲幅均在0.5%以上。

　　美國靚麗的6月份非農就業(yè)數據，有力地提振了美元多頭的信心。在經歷了5月的大幅下滑后，2019年6月美國新增非農就業(yè)人數升至22.4萬，高于預期的16萬人，創(chuàng)下5個月來的新高，這也降低了市場對美國經濟將很快走向衰退的擔憂，同時也打擊了市場對美聯儲將很快降息的憧憬。

　　其實，美元指數早在美國非農數據公布前就已展開反彈，背后的原因可能是先前市場對美國經濟下行風險和美聯儲降息的空間存在過度預判，導致美元指數在6月中上旬跌勢過快，一些投資者已經注意到了其中隱藏的糾偏的風險。

　　總體上看，6月以來，美元指數雖有所回調，但仍維持高位震蕩走勢，沒有表現出明顯下行趨勢，這也在一定程度上抑制了人民幣匯率走強。

　　人民幣依舊穩(wěn)得住

　　6月以來，人民幣匯率一度有所表現。比如，6月18日至20日，離岸人民幣連續(xù)三日大漲，累計上漲1%；6月27日至7月1日，離岸人民幣又上演一波“三連擊”，最高至6.8172元，創(chuàng)下5月10日以來最高。不過，升勢未能持續(xù)，近期轉向以震蕩為主。

　　分析人士認為，這背后的原因可能是多方面，但美元表現反復，也不可避免對人民幣匯率運行造成了一定的影響。此前有觀點認為，美元指數將就此轉入跌勢，人民幣對美元迎來升值機會。如今美元震蕩不下，或在一定程度上抑制了人民幣匯率走強。此外，按照以往經驗，每年6、7月份是境外上市中資企業(yè)分紅高峰期，企業(yè)用匯需求較旺，從供求關系的角度也不利于人民幣持續(xù)走強。

　　短期來看，美元未必走弱，甚至隨著市場對美國經濟和政策看法的修正，不排除還會沖一沖的可能，但也大可不必擔憂人民幣會大幅貶值。今年4至5月份，人民幣匯率那波調整不可謂不快，但沒有出現人民幣貶值預期顯著加重的現象。這可能說明，近些年隨著人民幣匯率彈性上升，市場匯率預期持續(xù)分化，市場自身應對和調整能力增強，出現單邊預期的難度上升了。

　　可以預見，伴隨人民幣韌性增強，以及監(jiān)管層繼續(xù)將保持匯率總體穩(wěn)定作為重要政策目標，人民幣出現持續(xù)大幅單邊走勢的可能性基本可以排除。當然，目前形勢下，人民幣要轉向升值的難度仍不小，預計今后一段時間將以區(qū)間震蕩走勢為主。