今日，24家上市券商1月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)全部發(fā)布完畢，5家出現(xiàn)虧損！其中最慘的是東方證券，虧損6.14億元，緊接著是中信證券，虧損6.08億元，接下來(lái)是太平洋證券虧損5.23億元； 興業(yè)證券 虧損1.22億； 山西證券 虧損0.28億。

　　市場(chǎng)行情低迷，1月份上證綜指下跌22.65%，上市券商1月營(yíng)收和凈利潤(rùn)環(huán)比平均分別下降87%、121.97%。 長(zhǎng)江證券 非銀分析師蒲東君認(rèn)為，市場(chǎng)行情低迷引發(fā)經(jīng)紀(jì)、兩融、自營(yíng)收縮是券商業(yè)績(jī)大幅下滑的主要原因，未來(lái)投行及資管或成為券商發(fā)力的方向。

　　東方PK中信虧得最慘

　　券商業(yè)績(jī)幾乎就是A股行情的晴雨表。2015年券商賺得笑逐顏開，2016年1月就虧得很難看。

　　1月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，24家上市券商平均營(yíng)收1.92億元，凈利潤(rùn)平均虧損0.17億。環(huán)比平均下降87%、121.97%。

　　虧得最慘的是東方證券，公司自營(yíng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)曾占總利潤(rùn)一半以上，1月營(yíng)收為-7.1億、凈利潤(rùn)-6.14億，環(huán)比分別下降156%和193.57%。

　　還有行業(yè)龍頭券商中信證券，1月營(yíng)收1.3億、凈利潤(rùn)-6.08億，環(huán)比下降93.83%、146.73%。

　　緊隨其后的是太平洋證券，虧損5.23億元，興業(yè)證券虧1.22億，山西證券凈利虧0.28億。

　　1月最賺錢的上市券商要數(shù) 廣發(fā)證券 ，凈利3.75億，但環(huán)比也下降了53.2%。其次是 國(guó)金證券 凈利1.72億，環(huán)比下降4.55%。還有 海通證券 凈利1.29億，環(huán)比下降85.27%。

　　唯有兩家券商凈利潤(rùn)環(huán)比不降反升，究其原因乃是扭虧為盈。1月長(zhǎng)江證券凈利0.04億，環(huán)比增加110.56%； 方正證券 凈利0.91億，環(huán)比增加344.08%。

　　投行及資管成發(fā)力點(diǎn)

　　長(zhǎng)江證券非銀分析師蒲東君認(rèn)為，市場(chǎng)低迷導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)、兩融和自營(yíng)業(yè)務(wù)收縮是券商業(yè)績(jī)大幅下滑的主要原因。

　　1月份上證綜指下跌22.65%，市場(chǎng)低迷驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)交投萎縮，兩市日均成交額5387億元，環(huán)比下滑31.72%；同時(shí)加速場(chǎng)內(nèi)去杠桿進(jìn)程，1月日均兩融余額1.02萬(wàn)億，環(huán)比下滑13.36%。1月股權(quán)融資略有放緩，股權(quán)融資規(guī)模1780億元，同比下降42.71%，其中IPO規(guī)模33億元，再融資規(guī)模1747億元，分別同比下滑71.09%和41.62%。

　　與上市券商凈利潤(rùn)形成鮮明對(duì)比的是，券商的資管子公司業(yè)績(jī)是一大亮點(diǎn)。從招商、長(zhǎng)江、興證、海通、 國(guó)泰君安 、光大、東方、華泰、廣發(fā)共9家資管子公司披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，1月平均營(yíng)收8368.22萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4623.66萬(wàn)元。

　　蒲東君表示：“市場(chǎng)差異將引導(dǎo)券商積極調(diào)整業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，投行和資管業(yè)務(wù)將成為重要發(fā)力方向，配合當(dāng)前環(huán)境券商或?qū)⒎e極推動(dòng)員工持股等，新業(yè)務(wù)新模式或超過預(yù)期?！?/p>

　　目前經(jīng)紀(jì)傭金率萬(wàn)五左右，預(yù)期下跌幅度或收窄，成交低迷背景下經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比或難有提升；注冊(cè)制改革驅(qū)動(dòng)股權(quán)融資規(guī)模提升，公司債和企業(yè)債新政實(shí)施錦上添花，16年券商投行業(yè)務(wù)仍具備增長(zhǎng)空間；低利率環(huán)境下，券商將拓展和最大化資產(chǎn)管理和投研能力，券商資管產(chǎn)品收益率或?qū)⒕邆涿黠@吸引力。15年券商業(yè)績(jī)的高基數(shù)或?yàn)?6年帶來(lái)業(yè)績(jī)壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)擴(kuò)容背景下投行和資管有望成為新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。