作者 孫魯威

　　作為農(nóng)耕民族，野豬最先在中國被馴化。到隋唐，養(yǎng)豬已成為農(nóng)民增收的一個重要手段。元代，則在擴(kuò)大豬飼料來源方面有很多創(chuàng)造。祖先以此為傲，在民俗文化中給豬留有足夠的位置。從十二生肖到“豬八戒”，豬文化象征著友善、財富和繁衍。那些“彎腰翹屁股”的“長條子”形象，雕刻在博物館的青銅器和漆器上，是我們的“國寶”。

　　“豬糧安天下”。改革開放40多年來，中國養(yǎng)豬業(yè)快速追趕國際先進(jìn)水平。宋代趙汝鐩所作“阿蠻知是何處去，但見豬龍胡旋舞”的詩句巧合了今天中國的生豬產(chǎn)業(yè)變化：三元雜交豬全面替代了傳統(tǒng)品種。然而在生產(chǎn)方式與經(jīng)營方式上，我們還在追趕。近三年來，生豬產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了非洲豬瘟疫情和新冠疫情的沖擊，傳統(tǒng)的“低成本”養(yǎng)豬思維被顛覆，防疫投入、風(fēng)險管理投入都是必須的。2021年1月8日，生豬期貨在大商所成功上市，為生豬產(chǎn)業(yè)提供了風(fēng)險管理新工具。

　　2021年的中央一號文件提出，“健全生豬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展長效機(jī)制。”2018年底，大商所發(fā)布了“大商所豬飼料成本指數(shù)”，較“飼料期貨價格指數(shù)”更適合開發(fā)保險產(chǎn)品。自2019年起，“大商所豬飼料成本指數(shù)”入列“大商所農(nóng)保計劃”。此后，各種創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，為生豬產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)著期貨力量。

　　　　大地豐收強(qiáng)中原

　　河南省是我國生豬產(chǎn)銷大省，生豬規(guī)?；l(fā)展的各項指標(biāo)長期領(lǐng)先，在探索創(chuàng)新利用保險工具保障養(yǎng)殖戶增收上，這兩年也是走在前列。河南省現(xiàn)有中央政策性養(yǎng)殖保險，主要是規(guī)避自然災(zāi)害和疾病風(fēng)險，由中央、省、市、縣四級政府提供保費(fèi)補(bǔ)貼。其中育肥豬保額800元/頭，養(yǎng)殖戶繳費(fèi)7.6元/頭；能繁母豬保額1500元/頭，養(yǎng)殖戶繳費(fèi)18元/頭。自“保險+期貨”模式在河南省推廣以來，其價格保險收益保障功能逐步被政府與養(yǎng)豬戶認(rèn)可。2021年，河南省委農(nóng)村工作會議中提出，“引導(dǎo)期貨等金融手段融入農(nóng)業(yè)，發(fā)揮保險的兜底保障作用，實(shí)現(xiàn)保價格、保收益，提高農(nóng)業(yè)效益和競爭力。”

　　大地期貨聯(lián)合太平洋產(chǎn)險河南分公司多年來力拓河南“保險+期貨”市場。2019年在平頂山市魯山縣開展了首單“生豬飼料成本指數(shù)”價格保險試點(diǎn)。2020年采用“保險+期貨+銀行+扶貧”的創(chuàng)新模式在許昌市襄城縣開展了“生豬飼料成本指數(shù)”價格保險試點(diǎn)。今年，根據(jù)當(dāng)?shù)貙ιi價格保險的需求，項目組借鑒大商所編制的蛋雞養(yǎng)殖利潤指數(shù)，利用生豬、玉米、豆粕三個期貨上市品種擬合出“生豬收益指數(shù)”。2021年1月8日生豬期貨上市當(dāng)天，漯河市臨潁縣全國首單“生豬養(yǎng)殖收益指數(shù)”價格保險項目出單，保費(fèi)由養(yǎng)殖企業(yè)全部自繳，賠付率達(dá)364%。

　　目前，河南呈現(xiàn)出多模式試點(diǎn)同步推進(jìn)的態(tài)勢。主要是探索適合中小養(yǎng)殖場戶運(yùn)用的“保險+期貨”工具。

　　一方面繼續(xù)試點(diǎn)“生豬飼料成本指數(shù)”保險。

　　2020年大地期貨的襄城縣“生豬飼料成本指數(shù)”試點(diǎn)項目承保主體為當(dāng)?shù)貎杉引堫^企業(yè)：匯聚養(yǎng)殖專業(yè)合作社、恒杰養(yǎng)殖有限公司。覆蓋52,000頭育肥豬在20周的生長期內(nèi)所需的飼料成本上漲風(fēng)險。其中，內(nèi)含了兩家主體以“豬仔貸款助推精準(zhǔn)扶貧”項目為依托為縣內(nèi)336戶建檔立卡貧困戶及邊緣戶購買并代養(yǎng)的503頭生豬。項目總保額為5200萬元，總保費(fèi)140余萬元。政府補(bǔ)貼、參保主體自繳分別為14%、36%。項目還引入許昌農(nóng)商銀行為本次項目提供“活體+保單”抵押貸款30萬元，緩解了參保主體的資金壓力。最終實(shí)現(xiàn)賠付151.8萬余元，賠付率108%。

　　參保的恒杰養(yǎng)殖有限公司此次投保了15,000頭生豬。除了獲得賠付，整個育肥周期內(nèi)該公司飼料支出節(jié)省28.8萬元。

　　今年，襄城縣政府增加保費(fèi)支持預(yù)算，再次力邀大地期貨與太平洋產(chǎn)險河南分公司開展豬飼料成本指數(shù)“保險+期貨”項目，在為中小生豬養(yǎng)殖場戶量身定做靈活、個性化的價格風(fēng)險保障產(chǎn)品上，進(jìn)一步深度探索。本次參保險養(yǎng)殖戶共計14戶，承做育肥豬規(guī)模58520頭?？偙ｎ~6665余萬元，總保費(fèi)160萬元。政府補(bǔ)貼、參保主體自繳分別占18.75%、43.75%。這回，挑大梁的是養(yǎng)殖戶。贊！

　　另一方面大力推進(jìn)“生豬養(yǎng)殖收益指數(shù)”保險試點(diǎn)。

　　河南省郾城區(qū)“2021年‘大商所農(nóng)保計劃’生豬養(yǎng)殖收益指數(shù)保險”試點(diǎn)項目由大地期貨申請立項。計劃向20家生豬養(yǎng)殖場戶承保育肥豬18,800頭，總保費(fèi)165萬元，政府補(bǔ)貼、養(yǎng)殖戶自繳均為30%。當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖戶的育肥豬平均出欄重量為120千克，按照料肉比3：1，結(jié)合參保養(yǎng)殖戶實(shí)際養(yǎng)殖飼料配比（玉米70%、豆粕20%）得到一頭育肥豬出欄所需的玉米、豆粕消耗量，將三個期貨品種擬合成生豬收益指數(shù)，保險方案掛鉤標(biāo)的即為該指數(shù)。

　　項目分兩期實(shí)施。第一期為12家中小養(yǎng)殖戶承保育肥豬7,000頭，保額1,232萬元。保費(fèi)共計50余萬元，保費(fèi)比列不變。項目已于6月31日到期。在項目運(yùn)行期間，生豬價格大幅下跌，玉米、豆粕價格維持高位，最終產(chǎn)生賠付251萬余元，平均360元/頭，賠付率500%。

　　從臨潁、郾城兩地試點(diǎn)看，這一設(shè)計彌補(bǔ)了生豬價格、生豬養(yǎng)殖利潤保險的空白。該模式“短平快”，符合生豬養(yǎng)殖價格風(fēng)險管理需要。產(chǎn)品設(shè)計同時兼顧養(yǎng)殖企業(yè)成本端和銷售端，規(guī)避了養(yǎng)殖戶生豬養(yǎng)殖過程中生豬價格下跌和飼料成本上漲帶來的收益下跌風(fēng)險，為養(yǎng)殖戶提供了更加全面的價格風(fēng)險保障。

　　7月，大地期貨在郾城區(qū)召開了生豬收益指數(shù)“保險+期貨”培訓(xùn)會。養(yǎng)殖戶代表以自身經(jīng)歷向未參保的養(yǎng)殖戶推薦“保險+期貨”模式。區(qū)畜牧局領(lǐng)導(dǎo)表示，將積極推動“保險+期貨”項目在郾城落地開展，助力鄉(xiāng)村振興。

　　第二期項目火了。參保育肥豬的規(guī)模比第一期翻了一番還要多，擴(kuò)大到1.82萬頭。8月27日整個項目結(jié)束，共承保育肥豬25200頭，保險保障金額為3787余萬元，總保費(fèi)165余萬元，最終產(chǎn)生賠付481余萬元，賠付率291.55%。

　　　　大有情懷富三湘

　　大有期貨這兩年在搞“大項目”。

　　眾所周知，湖南是全國生豬養(yǎng)殖大省，全年生豬出欄達(dá)6000萬頭，位居全國前列。但產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，同樣面臨嚴(yán)峻形勢。短短兩年時間，湖南抓住脫貧攻堅與鄉(xiāng)村振興機(jī)遇，加快“保險+期貨”試點(diǎn)步伐，借助生豬期貨上市，試點(diǎn)模式由保成本向保終端轉(zhuǎn)變。

　　2020年，湖南省財政廳湘財金〔2020〕24號文件明確，在全省選取安化縣、邵陽縣、靖州縣、洞口縣、新化縣、慈利縣6個生豬調(diào)出大縣、貧困縣組織實(shí)施生豬飼料“保險+期貨”試點(diǎn)。按照上述文件精神，大有期貨協(xié)同四家期貨公司結(jié)合“大商所農(nóng)保計劃”精神，在上述縣域?qū)嵤┝鶄€“保險+期貨”項目。

　　2021年，大有期貨在湖南證監(jiān)局、大商所和股東現(xiàn)代投資的有力支持下，帶著“保險+期貨”項目方案，反復(fù)前往湖南省政府尋求財政支持。經(jīng)過努力爭取和溝通匯報，得到省級政策層面的強(qiáng)烈共鳴。湖南省財政廳下達(dá)了《2021年農(nóng)業(yè)保險省級創(chuàng)新試點(diǎn)品種保費(fèi)補(bǔ)貼的通知》，在全省選取15個生豬調(diào)出大縣、貧困縣組織實(shí)施生豬價格“保險+期貨”項目試點(diǎn)。對湖南生豬價格保險的省級、縣級資金補(bǔ)貼比例進(jìn)行了批示，同時湖南省財政廳作為主要承辦部門，多次召開會議聽取市場機(jī)構(gòu)意見，協(xié)調(diào)省金融監(jiān)管局、省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳等部門研究制定推動方案，并給予30%的配套資金支持。

　　在上述文件的支持下，大有期貨作為湖南省唯一一家具備風(fēng)險管理子公司資質(zhì)的期貨公司，承擔(dān)協(xié)調(diào)職能，組織其余7家期貨公司，參與上述項目試點(diǎn)。其中大有期貨向大商所申請了2個生豬價格“保險+期貨”的分散試點(diǎn)項目，分別為湖南省邵陽縣、慈利縣。由于邵陽縣曾是國家級貧困縣（已摘帽）、慈利縣曾是湖南省省級貧困縣（已摘帽），是繼2020年邵陽縣、慈利縣生豬飼料成本保險項目之后湖南省在“保險+期貨”發(fā)展領(lǐng)域的又一重要探索。

　　由于去年“保險+期貨”項目實(shí)施效果好，賠付率高，今年面對生豬價格不利因素，養(yǎng)殖戶參保意愿尤為強(qiáng)烈。邵陽縣項目預(yù)計覆蓋規(guī)模55100頭，總保費(fèi)500萬元，其中省財政補(bǔ)貼、縣財政補(bǔ)貼、農(nóng)戶自繳比列分別為30%、20%、30%。慈利縣項目預(yù)計覆蓋規(guī)模47386頭，幫扶養(yǎng)殖戶91戶，預(yù)計總保費(fèi)規(guī)模430萬元，其中省財政補(bǔ)貼、縣財政補(bǔ)貼、農(nóng)戶自繳比例分別為34.89%、11.63%、30.24%。

　　對于大有期貨來說，不僅要協(xié)調(diào)全省的“保險+期貨”的試點(diǎn)落實(shí)，更要承擔(dān)持續(xù)創(chuàng)新、樹立示范的任務(wù)。大有的兩個生豬價格保險項目是湖南首次直接使用生豬價格作為保險標(biāo)的的一次勇敢的嘗試。明知山有虎，偏向虎山行。那么今年實(shí)施生豬價格“保險+期貨”項目將面臨怎樣的考驗？

　　首先在項目管理上是一次新的考驗。由于是全省統(tǒng)一實(shí)施試點(diǎn)項目，如何確保不同農(nóng)戶的風(fēng)險管理需求至關(guān)重要。大有期貨共擬定了7款方案，可以覆蓋大部分養(yǎng)殖戶的風(fēng)險管理需求。相對于傳統(tǒng)農(nóng)險險種保額、費(fèi)率及保費(fèi)金額的固定不變，“保險+期貨”模式下隨著標(biāo)的價格、市場波動率及不同方案的保額、費(fèi)率及保費(fèi)金額都會產(chǎn)生變化，大有需要加大與農(nóng)戶及保險公司溝通力度。在流動性風(fēng)險控制上，為了減輕對盤面的沖擊，此次涉及的湖南省生豬價格保險項目，規(guī)定不同項目之間分散進(jìn)場，不再統(tǒng)一進(jìn)場，并且每個項目初始建倉根據(jù)當(dāng)時流動性情況會分1-2天按照不同的時點(diǎn)逐步建倉。

　　其次在應(yīng)對風(fēng)險能力上是一次嚴(yán)峻考驗。此次項目外部資金比例高達(dá)80%，其中農(nóng)戶自繳部分超30%，項目無保底且行情處于相對低位，后期賠付壓力較大。大有采取的應(yīng)對措施是，采用增強(qiáng)亞式看跌期權(quán)的方式，在一定程度上增加賠付概率，提高賠付金額。項目總期限4個月，分4期進(jìn)行，每期1個月，即有4次進(jìn)場確定執(zhí)行價格的機(jī)會，有效規(guī)避了因一次進(jìn)場不利導(dǎo)致項目整體賠付效果不好的問題。同時充分發(fā)揮養(yǎng)豬大省的優(yōu)勢，聯(lián)合省內(nèi)大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)，定期進(jìn)行市場調(diào)研和研判分析，擇時擇機(jī)進(jìn)場，爭取以較好的入場點(diǎn)位。

　　近日，由大有期貨、南華期貨聯(lián)合對沖，中華聯(lián)合財險承保的慈利縣生豬價格險項目第一期順利結(jié)束，完成賠付。本期項目承保生豬數(shù)量共計16750頭，對應(yīng)生豬現(xiàn)貨1675噸，為55戶養(yǎng)殖戶提供3232.6萬元的風(fēng)險保障?？偙ＹM(fèi)約117萬元，費(fèi)率為3.63%，賠付金額約為116.4萬元，賠付率99.16%。

　　項目利用期貨市場價格（生豬期貨LH2109合約）定價，第一期保額19299元/噸，相較于純政策性養(yǎng)殖險大大保障了參保養(yǎng)殖戶的收益。項目約定保障期限為1個月，若實(shí)際價格低于目標(biāo)價格，養(yǎng)殖戶便會按照保險條款得到差額賠付，這也符合生豬養(yǎng)殖戶抵抗價格風(fēng)險的需求，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增收。

　　希望以生豬項目為契機(jī)，推動湖南省“保險+期貨”試點(diǎn)項目由點(diǎn)擴(kuò)面，走可持續(xù)化的運(yùn)營之路，打造“保險+期貨”項目的“湖南模式”。

　　這是整個項目參與方共同的希望。這也是我國生豬產(chǎn)業(yè)共同的希望。

　　（系列完）