棕櫚油：供應(yīng)增加預(yù)期壓制價(jià)格

　　豆油：成本支撐強(qiáng) 受棕油回落影響

　　AmSpec Agri：馬來(lái)西亞6月1-10日棕櫚油出口量環(huán)比降3.4%。外電6月10日消息，獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞6月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為363,732噸，較5月同期的376,573噸減少3.4%。

　　ITS：馬來(lái)西亞6月1-10日棕櫚油出口較上月同期增加6.2%。外電6月10日消息，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞6月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為415,348噸，較上月同期的390,938噸增加6.2%。

　　USDA6月供需報(bào)告：上調(diào)2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量100萬(wàn)噸至1.26億噸，上調(diào)2021/22年度阿根廷大豆產(chǎn)量140萬(wàn)噸至4340萬(wàn)噸。上調(diào)2021/22年度美國(guó)大豆出口82萬(wàn)噸，下調(diào)2021/22年度美國(guó)大豆庫(kù)存82萬(wàn)噸。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為[-2,2]區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　棕櫚油：印尼出臺(tái)出口加速計(jì)劃，從上周公布的多項(xiàng)政策來(lái)看，印尼政府的確在推動(dòng)棕櫚油出口加速，繼續(xù)關(guān)注印尼出口速度和實(shí)際出口量，以及印尼棕櫚油恢復(fù)出口對(duì)產(chǎn)地價(jià)格的影響。馬來(lái)方面，因印尼出口漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)馬來(lái)6月出口或會(huì)低于5月，產(chǎn)量方面繼續(xù)關(guān)注外勞引入進(jìn)程?？傮w來(lái)看，產(chǎn)地的棕櫚油供應(yīng)仍然是逐漸增加的勢(shì)頭，不過(guò)產(chǎn)地的供應(yīng)壓力還未顯現(xiàn)。

　　豆油：CBOT大豆7月合約走勢(shì)堅(jiān)挺，上周USDA月度報(bào)告上調(diào)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量，但是下調(diào)美豆舊作庫(kù)存，總體來(lái)說(shuō)對(duì)市場(chǎng)的影響有限，短期市場(chǎng)主要關(guān)注中國(guó)采購(gòu)情況，9月份之前國(guó)內(nèi)的大豆進(jìn)口成本居高不下，繼續(xù)給予國(guó)內(nèi)豆油以成本支撐。國(guó)內(nèi)大豆壓榨量預(yù)計(jì)在160-190萬(wàn)噸之間，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存壓力不大。

　　菜油：菜油期貨技術(shù)走勢(shì)偏強(qiáng)，但是總體走勢(shì)上預(yù)計(jì)仍將受到棕櫚油和豆油走勢(shì)影響?；久鎭?lái)看，國(guó)內(nèi)菜油供需雙弱，關(guān)注進(jìn)口菜籽采購(gòu)進(jìn)度。

　　近期宏觀因素的影響依然很大，關(guān)注原油走勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)6月份議息會(huì)議對(duì)油脂市場(chǎng)的影響，另外繼續(xù)關(guān)注俄羅斯有條件放開烏克蘭港口這一事件的進(jìn)展。

　　目前油脂市場(chǎng)仍然關(guān)注供應(yīng)的擾動(dòng)，在印尼恢復(fù)其正常的棕櫚油出口、美國(guó)大豆播種完成、國(guó)內(nèi)大豆采購(gòu)進(jìn)度加快之前，預(yù)計(jì)油脂仍將維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。印尼棕櫚油出口加快，國(guó)內(nèi)棕櫚油到港增加，將對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成壓制；豆油價(jià)格則仍將受美豆強(qiáng)勢(shì)支撐。所以預(yù)計(jì)棕櫚油走勢(shì)仍將弱于豆油走勢(shì)，操作上建議逢高買入棕櫚油的看跌期權(quán)，豆棕價(jià)差達(dá)到階段性目標(biāo)，建議逐步獲利了結(jié)，等待回落后再擇機(jī)介入。