1、宏觀方面，海外方面，美國公布的7月CPI和PPI數(shù)據(jù)，均出現(xiàn)低于預(yù)期值和前值表現(xiàn)，表明通脹初步得到遏制，激進(jìn)加息預(yù)期降溫下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)得到提振，不過須注意短線是否會出現(xiàn)利多落地的走勢，另外周五晚間公布的美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)仍存韌性；國內(nèi)方面，部分地區(qū)疫情反復(fù)影響經(jīng)濟(jì)修復(fù)信心，另外周五公布的社融等信貸數(shù)據(jù)嚴(yán)重低于市場預(yù)期下也在動搖穩(wěn)增長信心。

　　2、銅精礦供給方面，國內(nèi)6月銅精礦產(chǎn)量顯示同環(huán)比繼續(xù)改善，5月智利和秘魯兩國銅精礦供應(yīng)也再次小幅回升，銅精礦供給緊張情緒繼續(xù)緩解，TC費(fèi)用維系在高位運(yùn)行。精銅產(chǎn)量方面，8月份大型銅企檢修進(jìn)入尾聲，精煉銅產(chǎn)量預(yù)估89.21萬噸，環(huán)比增加6.2%，同比增加8.9%。但受夏季高溫影響，安徽、浙江及江蘇相繼出臺限電限產(chǎn)政策，但據(jù)調(diào)研顯示對冶煉端產(chǎn)生較大影響較大，實(shí)際產(chǎn)量或比預(yù)估至偏低。進(jìn)口方面，無論是7月還是8月精煉銅進(jìn)口窗口時(shí)有打開。需求方面，8月下游開工率環(huán)比改善，部分行業(yè)開工率超過去年同期水平，特別是電線電纜企業(yè)開工率改善明顯。庫存方面，上周全球銅顯性庫存減少2.9萬噸至47.1萬噸，其中LME庫存增加3250噸至131850噸，國內(nèi)含保稅區(qū)社會庫存減少3.09萬噸至28.73萬噸，保稅區(qū)庫存下降較顯著?？傮w來看，基本面處于持續(xù)修復(fù)階段，8月環(huán)比仍會改善，投資者應(yīng)關(guān)注8月是否有超預(yù)期的表現(xiàn)。

　　3、宏觀方面，周五社融等信貸數(shù)據(jù)嚴(yán)重低于市場預(yù)期，意味著需求“后勁”不足，也會影響本輪銅價(jià)反彈的信心，因此對于本周銅價(jià)宜謹(jǐn)慎。另外，市場傳出國儲收儲傳聞，但傳聞的收儲方式及節(jié)奏較多，因此市場也偏淡看待此信息，從以往收（拋）儲與銅價(jià)走勢來看，并不會直接影響銅價(jià)趨勢，但會影響走勢節(jié)奏。8月份處于下半年小旺季的開端，銅需求在電源電網(wǎng)投資和新能源需求超預(yù)期下表現(xiàn)并不弱，本周或現(xiàn)反彈以來宏觀與基本面的較大分歧，不過筆者認(rèn)為宏觀情緒直接形成拐點(diǎn)的可能性不大，目前內(nèi)外宏觀尚未形成共振，基本面也未現(xiàn)拐點(diǎn)下，仍可偏樂觀去看待，但短線要注意反彈幅度較大下部分多頭獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。