來源：銀河期貨作者：銀河期貨

　　研報(bào)正文

　　一、現(xiàn)貨行情

　　昨日全國主流雞蛋價(jià)格以穩(wěn)為主，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)為5.25元/斤，較前一交易日價(jià)格漲0.03元，主銷區(qū)均價(jià)為5.39元/斤，較前一交易日價(jià)格持平。

　　昨日北京市場價(jià)格穩(wěn)定，主流石門，新發(fā)地、回龍觀等主流批發(fā)價(jià)225元/44斤，較昨天價(jià)格持平，大洋路截至早晨7點(diǎn)累計(jì)到貨8車，到貨偏多，走貨一般，主流批發(fā)價(jià)格220-225元/44斤，較昨天變化不大。

　　上海蛋價(jià)穩(wěn)定為主，普通粉蛋價(jià)格262元/45斤，較昨天持平，紅蛋為145-146元/27.5斤，較昨天持平。昨日東北遼寧價(jià)格、吉林價(jià)格穩(wěn)、黑龍江蛋價(jià)穩(wěn)。

　　山東主流價(jià)格多數(shù)上調(diào)，河南蛋價(jià)穩(wěn)，山西價(jià)格穩(wěn)、河北價(jià)格有漲、湖北價(jià)格有穩(wěn)、江蘇、安徽價(jià)格穩(wěn)定，局部雞蛋價(jià)格有高低，蛋價(jià)繼續(xù)震蕩盤整，走貨正常。

　　二、基本面信息

　　1.卓創(chuàng)數(shù)據(jù)：2022年8月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.82億只，環(huán)比減少1%，同比增加0.5%，符合預(yù)期。8月份卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的樣本企業(yè)蛋雞苗月度出苗量（占全國50%）為3593萬羽，環(huán)比增加2.8%，同比減少9.2%。

　　2.根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)：9月16日一周全國主產(chǎn)區(qū)蛋雞的淘汰量分別是1618萬只，較上周減少3.9%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊對全國的重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)市場的淘汰雞日齡進(jìn)行監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，9月15日當(dāng)周淘汰雞平均淘汰日齡519天，較前一周增加3天。

　　3.根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)：9月15日當(dāng)周全國代表銷區(qū)雞蛋銷量為7125噸，較上周減少4.3%。

　　4.根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)：9月15日當(dāng)周生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存和流通緩解庫存均增加，生產(chǎn)環(huán)節(jié)周度平均庫存有0.96天，較前一周增加0.12天，流通環(huán)節(jié)周度平均庫存有0.74天，較前一周增加0.09天。

　　5.昨天全國主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價(jià)格穩(wěn)定為主，河南地區(qū)淘雞價(jià)格上漲，淘雞主產(chǎn)區(qū)均價(jià)在6.14元/斤，與前一交易日價(jià)格漲0.03。

　　三、交易策略

　　供應(yīng)端：8月份在產(chǎn)存欄仍處于歷史同期的低位，根據(jù)補(bǔ)欄數(shù)據(jù)推算，預(yù)計(jì)未來四個(gè)月在產(chǎn)存欄仍將位于歷史同期低位，且在產(chǎn)存欄呈現(xiàn)逐步走低的趨勢，雞蛋供應(yīng)在未來一段時(shí)間都不會(huì)多。

　　消費(fèi)端：最近需求端消化之前庫存，市場需求一般，但是考慮預(yù)計(jì)國慶節(jié)前一周雞蛋的需求將有所好轉(zhuǎn)且下半年都是雞蛋的需求旺季，因此需求端表現(xiàn)不會(huì)太差。

　　成本端：預(yù)計(jì)9月份飼料價(jià)格高位震蕩。

　　替代端：最近蔬菜價(jià)格下跌明顯，對雞蛋的需求替代大幅下降，而豬肉價(jià)格一直處于高位，9月份高價(jià)豬肉對雞蛋的替代消費(fèi)需求仍比較強(qiáng)。

　　策略

　　1、單邊：雞蛋供應(yīng)端，8月在產(chǎn)存欄相對仍較低，預(yù)期未來幾個(gè)月在產(chǎn)存欄仍將位于歷史同期低位且呈現(xiàn)逐步走低的趨勢，而且最近雞蛋庫存量相對較少，雞蛋供應(yīng)量較低。

　　需求端，節(jié)后蛋價(jià)季節(jié)性下跌，目前基本上已經(jīng)止跌企穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)仍在5元以上，國慶前預(yù)計(jì)蛋價(jià)在區(qū)間內(nèi)震蕩走勢。

　　期貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)后，期現(xiàn)價(jià)差仍較大，雞蛋近月的期貨價(jià)格相對現(xiàn)貨仍較低，短期內(nèi)雞蛋期貨價(jià)格震蕩偏多為主。

　　2、套利：近月強(qiáng)遠(yuǎn)月弱。