智通財經(jīng)獲悉，匯豐證券發(fā)表研報表示，北京首都機(jī)場(00694)由于政府會議及跑道維修等不利影響，該行預(yù)計2017年飛機(jī)運(yùn)營增長將保持持平，并將2017-18年盈利預(yù)測分別下降9%和5%，重申“持有”評級，目標(biāo)價由8.5港元下降至8.1港元。

　　匯豐表示，2017年，北京將舉行一些列高規(guī)格的政府會議，包括“十九大”、“一帶一路”以及“兩會”，這些會議通常需要在機(jī)場設(shè)置嚴(yán)密的安全措施，對機(jī)場的運(yùn)營效率產(chǎn)生不利影響。

　　匯豐稱，北京首都機(jī)場2017年飛機(jī)運(yùn)營增長將與該行此前預(yù)測的，同比增長1.5%持平，而乘客吞吐量預(yù)計同比增長超過2%，由于更高的乘客運(yùn)載量及更大型的飛機(jī)。　　其次，該行認(rèn)為，跑道可能有一些定期的維修工作。由于潛在需求增長，旅客吞吐量將增加。在年增長率方面，匯豐預(yù)計，國際交通流量將顯著超過國內(nèi)交通流量，因機(jī)場計劃將一些國內(nèi)航班轉(zhuǎn)至鄰近機(jī)場。

　　匯豐預(yù)計，2017年非航空業(yè)務(wù)表現(xiàn)令人滿意，雖然廣告和免稅銷售可能受到宏觀環(huán)境和人民幣疲弱的不利影響，但該行認(rèn)為，國際交通量增長及穩(wěn)健的租金收入將抵消此不利因素，因此，匯豐預(yù)測2017年非航空業(yè)收入同比增長3%。

　　匯豐將其目標(biāo)價由8.5港元下調(diào)至8.1港元，基于DCF估值(WACC為8.1%，無風(fēng)險利率為2.5%，股本風(fēng)險溢價為6%，beta為1.2)，因盈測調(diào)低，該目標(biāo)價對應(yīng)于2017財年EV/EBITDA8倍。維持“持有”評級，因估值合理，近期股價疲軟。