近期波動(dòng)劇烈的港股及歐美市場(chǎng)，將境外投資風(fēng)險(xiǎn)問題再度提上案臺(tái)。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者通過Choice金融終端統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年一季度，A股已公布一季報(bào)的上市公司中有17家持有港股標(biāo)的，2家持有美股標(biāo)的。從現(xiàn)狀看，有的公司已從中獲得了不菲投資收益，有的則出現(xiàn)大額虧損。

　　其中，杰瑞股份(002353,股吧)（002353）無疑是在境外資本市場(chǎng)投資中吃虧較多的公司之一。其持有的兩家港股公司早已經(jīng)邁入“仙股”（價(jià)格低于1港元/股）行列，參股的英國Plexus公司也出現(xiàn)了大幅腰斬的情況。

　　中誠顧問首席投資分析師王瑞鑫等受訪分析人士表示，A股公司在進(jìn)行相關(guān)境外股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)考慮到標(biāo)的股權(quán)縮水給公司業(yè)績帶來的負(fù)面影響，做好風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作，保障中小投資者的利益。

　　　　3筆投資現(xiàn)虧損

　　6月29日，恒生指數(shù)高開高走，至收盤已上漲281.92點(diǎn)，漲幅達(dá)到1.1%，而暴跌兩日的“仙股”也終于回暖。當(dāng)日，中國投融資（01226.HK）漲幅達(dá)到79.1%、吉輝控股（08027.HK）漲幅也達(dá)到64.13%。

　　不過，整體看來，香港市場(chǎng)多數(shù)“仙股”仍未能從本周初的暴跌中恢復(fù)，而持有這些公司股份的內(nèi)地股東們也因此“荷包縮水”。如趙薇、黃有龍夫婦持有金寶寶控股（01239.HK）自6月26日以來已經(jīng)連續(xù)3日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)到21.65%。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，A股上市公司中持有港股的情況不在少數(shù)。魯股之中，就有民生控股(000416,股吧)（000416）、杰瑞股份等公司持有多家港股公司股份。其中杰瑞股份持有的百勤油服（02178.HK）、華油能源（01251.HK）最新股價(jià)分別為0.34港元/股和0.51港元/股，均為“仙股”。

　　值得關(guān)注的是，兩家港股標(biāo)的現(xiàn)時(shí)股價(jià)較杰瑞股份入股時(shí)，都出現(xiàn)不同程度的下跌。如杰瑞股份2015年曾公告稱，公司擬以0.79港元/股認(rèn)購百勤油服配售的4500萬股，投資總額為3555萬港元，而百勤油服現(xiàn)在的股價(jià)較當(dāng)時(shí)已經(jīng)跌去接近60%。

　　從個(gè)股股價(jià)走勢(shì)看，兩家港股公司也曾輝煌過，如百勤油服在2013年6月曾達(dá)到過5.61港元/股的高位，華油能源在2014年初曾達(dá)到過5.82港元/股的水平。但隨后，受油價(jià)下跌、市場(chǎng)景氣度下滑影響，兩家公司股價(jià)不斷走低，步入“仙股”行列。

　　當(dāng)然，杰瑞股份也因上述投資，承擔(dān)著較大的投資壓力。其一季報(bào)中顯示，公司在港股市場(chǎng)共有3筆投資，分別是通過二級(jí)市場(chǎng)購買百勤油服、華油能源股票，以及參與百勤油服配股。3筆投資初始成本分別為（折算成人民幣）1873.96萬元、950.37萬元和2803.02萬元，但截至今年3月31日，3筆投資賬面價(jià)值僅為606.10萬元、271.03萬元和1798.08萬元，投資損失合計(jì)達(dá)到2938.88萬元，其在港股市場(chǎng)的投資已經(jīng)虧損近半。

　　　　投資縮水風(fēng)險(xiǎn)不容小視

　　王瑞鑫認(rèn)為，A股上市公司進(jìn)行境外股權(quán)投資的本意，并非是為了“炒股”賺取利潤，而多是為了尋找合作伙伴、進(jìn)行戰(zhàn)略布局。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者也注意到，杰瑞股份在參與百勤油服的配股的公告中也表示，此筆投資主要是為進(jìn)一步強(qiáng)化與百勤油服的戰(zhàn)略關(guān)系，加深雙方之間的合作，“共同抵抗惡劣的行業(yè)形勢(shì)”。

　　實(shí)際上，杰瑞股份不僅在港股市場(chǎng)通過股權(quán)投資尋求戰(zhàn)略布局，更是將視角伸向倫敦資本市場(chǎng)。

　　杰瑞股份2015年7月發(fā)布的公告顯示，其全資子公司杰瑞國際（香港）有限公司與Plexus Holdings plc.及Plexus大股東MUTU－AL HOLDINGS LIMITED，OFM INVESTMENT LIMITED 簽署了《認(rèn)購協(xié)議》，擬認(rèn)購Plexus新發(fā)行的普通股446.85萬股，每股價(jià)格1.80英鎊，認(rèn)購金額804.34萬英鎊，約合當(dāng)時(shí)人民幣7825.79萬元。認(rèn)購?fù)瓿珊蠊境钟蠵lexus總股本的5%。

　　杰瑞股份稱，Plexus是全球水下設(shè)備研發(fā)領(lǐng)域的優(yōu)秀公司，其研發(fā)的獨(dú)特技術(shù)具有諸多優(yōu)點(diǎn)。本次股權(quán)投資及后續(xù)合作，可以將Plexus的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品業(yè)績與杰瑞優(yōu)秀的制造能力和市場(chǎng)開拓能力相結(jié)合，為雙方共同進(jìn)軍海洋油氣開發(fā)水下設(shè)備奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　雖然其后雙方的合作給杰瑞股份經(jīng)營帶來一定提振，但是在該筆股權(quán)投資中，公司還是吃了大虧。其2017年一季報(bào)顯示，截至3月31日公司所持英國Plexus公司股份價(jià)值已降至2789.93萬元，計(jì)入權(quán)益的累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)接近-5000萬元（賬面損失）。

　　對(duì)于上述境外股權(quán)投資虧損情況，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者6月29日致電杰瑞股份董秘辦，但電話無人接聽。

　　“境外股權(quán)投資虧損在A股上市公司并不少見?！蓖跞瘀伪硎?，對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，A股上市公司投資內(nèi)地公司的獲利能力，要遠(yuǎn)高于其在境外市場(chǎng)的股權(quán)投資，“一方面境外市場(chǎng)運(yùn)作、政策環(huán)境較為陌生，另一方面企業(yè)在境外布局中更注重對(duì)公司主業(yè)的提振。”

　　“但股權(quán)投資縮水的風(fēng)險(xiǎn)不容不小視，更有可能給公司業(yè)績帶來負(fù)面影響?！蓖跞瘀伪硎荆鲜泄緫?yīng)重視此事，并作出應(yīng)對(duì)，“港股等境外市場(chǎng)都有期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，相關(guān)公司可以適當(dāng)進(jìn)行操作，防范風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>