縱觀港股市場(chǎng)上的那些大牛股，許多會(huì)在K線圖會(huì)呈現(xiàn)出45度角上揚(yáng)的走勢(shì)，這其中就有騰訊、舜宇光學(xué)等公認(rèn)的白馬股。這個(gè)顯著的特例似乎在感召市場(chǎng)，來關(guān)心一下那些股價(jià)呈45度角上揚(yáng)的個(gè)股吧，他們有可能在未來大放異彩。

　　舜宇光學(xué)周K線走勢(shì)，行情來源：富途證券

　　誠(chéng)然，我們不能單純以某家公司股價(jià)的走勢(shì)來定義公司的好壞，以及判斷未來股價(jià)走勢(shì)，但有了大牛們做先例，在碰到股價(jià)呈45度角上揚(yáng)的個(gè)股時(shí)不妨多留一個(gè)心眼。

　　鴻騰精密(06088)，這家今年7月13日上市的公司，自上市以來至9月5日股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲158.05%，排名同期港股漲幅第8位。漲幅甚至超過港股當(dāng)紅“辣子雞”——丘鈦科技(01478)。

　　行情來源：富途證券

　　從k線走勢(shì)來看，這只股票給人的觀感極好，重點(diǎn)是，它是否具備成為舜宇光學(xué)這樣的牛股的潛能呢?

　　互連解決方案領(lǐng)軍企業(yè)

　　首先我們來看一下這家公司股價(jià)走牛的原因。

　　APP了解到，鴻騰精密主要從事電腦、通訊、消費(fèi)性電子、汽車、工業(yè)、綠能等領(lǐng)域的光機(jī)電整合連接器、天線、聲學(xué)元件及其線纜與線纜裝配等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,是位居全球前列的專業(yè)精密零組件供應(yīng)商。

　　根據(jù)弗若斯特&沙利文的資料，鴻騰在開發(fā)及生產(chǎn)互連解決方案及相關(guān)產(chǎn)品領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，占到全球連接器市場(chǎng)的5.1%以及大中華連接器市場(chǎng)的10.4%，分列全球連接器市場(chǎng)第四位及位居大中華地區(qū)首位。

　　鴻騰在全球電腦及消費(fèi)性電子以及移動(dòng)及無線設(shè)備終端市場(chǎng)表現(xiàn)也尤為強(qiáng)勢(shì)，按2016年?duì)I收計(jì)算的市場(chǎng)份額計(jì)，鴻騰分別排名第一位和第二位。

　　從鴻騰2017年上半年取得的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，鴻騰在行業(yè)中的地位得到進(jìn)一步鞏固。

　　鴻騰2017年半年報(bào)顯示，于期內(nèi)，公司共取得營(yíng)業(yè)收入13.79億美元(若無說明，單位下同)，同比增加32.4%，毛利潤(rùn)約2.47億美元，同比增加36.33%，公司擁有人應(yīng)占凈利達(dá)6739萬美元，同比增加186.16%。

　　接下來，就來剖析，這家公司緣何能取得如此華麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　三大業(yè)務(wù)或面臨重大發(fā)展機(jī)遇

　　從鴻騰2017年半年報(bào)分部業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，公司移動(dòng)及無線設(shè)備、通訊基礎(chǔ)設(shè)施以及汽車、工業(yè)及醫(yī)療三大業(yè)務(wù)板塊，在2014年至2016年三年時(shí)間內(nèi)均保持了良好的成長(zhǎng)勢(shì)頭，其中通訊基礎(chǔ)設(shè)施呈現(xiàn)加速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　2017年上半年，上述三大業(yè)務(wù)分別取得6.06億元、3.75億元和0.28億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)92.9%、20%和47.8%，增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。

　　難能可貴的是，這三大業(yè)務(wù)雖然已經(jīng)經(jīng)歷過快速成長(zhǎng)，但似乎成長(zhǎng)潛能還未完全釋放。

　　根據(jù)弗若斯特&沙利文的資料顯示，在數(shù)據(jù)傳輸需求的推動(dòng)下，通訊基礎(chǔ)設(shè)施(特別是數(shù)據(jù)中心應(yīng)用)將成為全球連接器行業(yè)未來增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。預(yù)計(jì)2016年至2021年，全球數(shù)據(jù)中心連接器市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到11.2%，超過行業(yè)整體增長(zhǎng)率。

　　鴻騰在其招股說明書中表示，2015年12月鴻騰收購(gòu)了安華高的光學(xué)模塊業(yè)務(wù)，公司目前擁有市場(chǎng)上領(lǐng)先光學(xué)模塊產(chǎn)品及具備生產(chǎn)100G光收發(fā)器的生產(chǎn)能力。公司在通訊基礎(chǔ)設(shè)施終端市場(chǎng)(特別是受云計(jì)算快速增長(zhǎng)所推動(dòng)的數(shù)據(jù)中心)的地位得到提升。

　　鴻騰認(rèn)為，加強(qiáng)光學(xué)互連解決方案是公司透過提高在終端市場(chǎng)上的曝光率將自身領(lǐng)導(dǎo)地位擴(kuò)大至電腦和消費(fèi)性電子及移動(dòng)和無線解決方案終端市場(chǎng)以外所邁出的重要一步，可令公司進(jìn)軍包括汽車行業(yè)在內(nèi)新終端市場(chǎng)。

　　APP注意到，汽車終端市場(chǎng)同樣蘊(yùn)藏這較大的發(fā)展?jié)摿Γ鶕?jù)弗若斯特&沙利文的資料，預(yù)計(jì)從2016年到2021年，全球插電式混合動(dòng)力汽車市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率為17.1%。

　　鴻騰表示，憑借公司領(lǐng)先技術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)以和目前與領(lǐng)先品牌公司的關(guān)系，公司有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)把握該終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)機(jī)遇，從而進(jìn)一步開發(fā)用于此類應(yīng)用程序的新技術(shù)。

　　由此可見，鴻騰不僅是所屬行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，而且取得了高速成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，股價(jià)上揚(yáng)自然是情理之中的事情。

　　不過，完美無瑕的企業(yè)是不存在的，鴻騰也不例外。這家公司在整體高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)之下也蘊(yùn)藏這風(fēng)險(xiǎn)。

　　電腦及消費(fèi)電子業(yè)務(wù)營(yíng)收持續(xù)下滑

　　根據(jù)APP的觀察，鴻騰在經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)電腦及消費(fèi)電子產(chǎn)品這項(xiàng)業(yè)務(wù)上。2017上半年鴻騰的電腦及消費(fèi)電子的收入為3.39億元，同比下滑7.5%，占營(yíng)收比重由上年同期的35.1%下滑至24.5%。

　　如果把時(shí)間周期拉長(zhǎng)，可以發(fā)現(xiàn)，鴻騰的電腦及消費(fèi)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入，在過去三年半的時(shí)間內(nèi)持續(xù)下滑，營(yíng)收占比也從2014年的41%，下降至2017年中期的24.5%。

　　鴻騰在中報(bào)中表示，電腦及消費(fèi)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑的主要原因是，整體終端市場(chǎng)放緩及競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，以及主要客戶對(duì)若干產(chǎn)品的需求減少。

　　在APP看來，終端市場(chǎng)放緩，尤其是PC市場(chǎng)景氣度下滑，或許是導(dǎo)致鴻騰電腦及消費(fèi)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑的主要原因。

　　根據(jù)IT研究機(jī)構(gòu)Gartner發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年全球PC銷量為2.697億臺(tái)，較2015年下跌了6.2%，連續(xù)5年出現(xiàn)下滑。

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2017年第二季度PC市場(chǎng)整體出貨量為6110.3萬臺(tái)，較2016年同期下滑4.34%。其中有部分品牌出貨量出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑。

　　據(jù)機(jī)構(gòu)IDC預(yù)計(jì)，到2021年,全球PC出貨量將減少到3.98億臺(tái),5年內(nèi)每年平均下跌1.7%。由此可見，未來幾年全球PC行業(yè)形勢(shì)并不樂觀。

　　不過好現(xiàn)象是，根據(jù)IDC的預(yù)測(cè)，全球PC出貨量在未來是呈現(xiàn)緩慢下滑走勢(shì)，但鴻騰的移動(dòng)及無線設(shè)備、通訊基礎(chǔ)設(shè)施以及汽車、工業(yè)及醫(yī)療三大業(yè)務(wù)完全有能力彌補(bǔ)公司電腦及消費(fèi)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)下滑帶來的缺失，還有望把公司業(yè)績(jī)帶到一個(gè)新的高度。

　　或許正是因?yàn)楣镜倪@份發(fā)展?jié)摿?，鴻騰股票不斷獲得主力資金增持。

　　主力搶籌為哪般?

　　APP查閱資料發(fā)現(xiàn)，截至7月13日，鴻騰的控股股東鴻海集團(tuán)，持有鴻騰股份為51.8億股，占已發(fā)行股份的78.65%。

　　鴻海占了“蛋糕”的大部分，留給其他投資者的份額已然不多，于是搶籌開始了。

　　資料來源：數(shù)據(jù)中心

　　APP注意到，7月13日，市場(chǎng)中介者通過中央結(jié)算系統(tǒng)持有的鴻騰股數(shù)為11.38億股，占已發(fā)行股份的17.28%，其中香港上海匯豐銀行有限公司持股3.13億股，占比4.74%，排在首位。

　　資料來源：港交所

　　其后鴻騰股價(jià)分別在7月19日、8月8日和8月21日出現(xiàn)三個(gè)階段性高點(diǎn)，市場(chǎng)中介者在這三天的持股比例分別為19.57%、20.97%和21.3%。

　　行情來源：富途證券

　　截至9月5日，市場(chǎng)中介者的持股數(shù)量增長(zhǎng)至14.19億股，占已發(fā)行股本的21.07%，以9月5日收盤價(jià)計(jì)算，該部分股票的價(jià)值為99.33億港元。其中香港上海匯豐銀行有限公司的持股比例增至6.73%，依然高居榜首。

　　值得一提的是，市場(chǎng)中介者數(shù)目從7月13日的118戶增加至240戶。

　　資料來源：港交所

　　較為明確的發(fā)展前景加上主力惜售，這樣的鴻騰到底是金子還是沙丁魚罐頭呢?這個(gè)問題需要打開窗戶，45度角仰望天空，細(xì)細(xì)斟酌。