蒙牛在與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議時，發(fā)布“雙千億”戰(zhàn)略計(jì)劃。

　　資料圖

　　原題：身背雅士利、現(xiàn)代牧業(yè)兩大包袱

　　蒙?！半p千億”計(jì)劃勝算有多大

　　法治周末記者 代秀輝

　　收入294.66億元，同比增長8.1%；公司擁有人應(yīng)占利潤11.28億元，同比增長4.7%。

　　這就是內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡稱“蒙?！?在2017年上半年的業(yè)績表現(xiàn)。

　　或許是業(yè)績的增長給予了蒙牛信心。

　　在近日與阿里巴巴正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議時，蒙牛總裁盧敏放公開宣布蒙牛即將啟動“雙千億”計(jì)劃，即未來三年，蒙牛要達(dá)到“雙千億”，一個是銷售額，一個是市值。

　　針對蒙?！半p千億”計(jì)劃，法治周末記者以郵件方式聯(lián)系蒙牛媒體負(fù)責(zé)人紀(jì)小東了解更多詳情，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

　　“作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的蒙牛，在面對發(fā)展困境時，需要制定明確發(fā)展戰(zhàn)略，以指引公司未來發(fā)展方向，提升公司發(fā)展凝聚力與向心力?！鄙钲谥袨橹茄凶稍冇邢薰狙芯繂T周正飛對法治周末記者說，“同時向外界宣示企業(yè)發(fā)展的決心，塑造企業(yè)品牌積極向上的正面形象。蒙牛的"雙千億"戰(zhàn)略計(jì)劃正是基于以上目的而提出。”

　　拖后腿的雅士利、現(xiàn)代牧業(yè)

　　然而，多位接受法治周末記者采訪的業(yè)內(nèi)人士卻表示，蒙牛要實(shí)現(xiàn)“雙千億”計(jì)劃卻需要先解決雅士利、現(xiàn)代牧業(yè)的虧損局面。

　　“雅士利與現(xiàn)代牧業(yè)作為蒙牛集團(tuán)產(chǎn)業(yè)價值鏈上重要的兩環(huán)，對蒙牛發(fā)展有著至關(guān)重要的影響，是對蒙牛主體業(yè)務(wù)的完善與補(bǔ)充。”周正飛說，“但在2017年上半年我國奶業(yè)景氣度較低、行業(yè)產(chǎn)能較高與進(jìn)口奶業(yè)沖擊的背景下，雅士利、現(xiàn)代牧業(yè)也受到較大不利沖擊影響?！?/p>

　　事實(shí)上，蒙牛掌控的雅士利和現(xiàn)代牧業(yè)現(xiàn)在都在虧損。

　　蒙?，F(xiàn)在持有雅士利51%的股份。從2016年財(cái)報(bào)來看，雅士利實(shí)現(xiàn)營業(yè)額為22.03億元，同比下滑20.2%；公司股權(quán)持有人應(yīng)占凈利虧損3.2億元，同比下滑370.7%。

　　雅士利在2016年的業(yè)績不佳也直接影響到了蒙牛在當(dāng)年的業(yè)績表現(xiàn)。2016年，蒙牛實(shí)現(xiàn)收入為537.79億元，同比增長9.69%；公司擁有人應(yīng)占利潤虧損高達(dá)7.51億元，同比下滑131.73%。

　　時間進(jìn)入到2017年上半年。

　　2017年3月21日，蒙牛完成對現(xiàn)代牧業(yè)的要約收購，占股為61.3%。至此，現(xiàn)代牧業(yè)加入蒙牛陣營。

　　然而，現(xiàn)代牧業(yè)的業(yè)績當(dāng)下同樣表現(xiàn)不好。

　　現(xiàn)代牧業(yè)財(cái)報(bào)顯示，2017年上半年其實(shí)現(xiàn)收入為23.44億元，同比增長5.16%；報(bào)告期內(nèi)公司持有人應(yīng)占虧損為6.66億元，較上年同期虧損加劇。

　　與此同時，雅士利在2017年上半年也再次表現(xiàn)不佳。上半年，雅士利實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為9.67億元，同比下滑15.7%；母公司股權(quán)持有人應(yīng)占利潤虧損1.22億元，同比下滑907.3%。

　　“從2017年上半年凈利潤來看，雅士利、現(xiàn)代牧業(yè)虧損凈利潤占蒙牛凈利潤的11%和32%，對蒙牛的影響還是很大的?！敝醒衅杖A研究員孫玉嬌對法治周末記者說。

　　“在當(dāng)前的境況下，對于蒙牛而言，現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利可謂是扮演了"拖后腿"的角色?！笔称穼＜抑斓づ顚Ψㄖ沃苣┯浾哒f，“而這對蒙牛的"雙千億"計(jì)劃是會產(chǎn)生一定影響的?！?/p>

　　在周正飛看來，雅士利、現(xiàn)代牧業(yè)對蒙牛在業(yè)績上的影響是必然需要承受的，也是不可避免的，有利有弊，需要客觀與長遠(yuǎn)來看待。

　　勝算有多大

　　東方財(cái)富(300059) (300059,股吧)網(wǎng)資料顯示，截至9月19日，蒙牛在資本市場上的市值為812.74億元；此外，蒙牛2016年財(cái)報(bào)顯示，其收入為537.79億元。

　　“這意味著，按目前市值到未來三年突破千億，蒙牛的年均增速需達(dá)到9%；按2016年銷售收入來看，未來蒙牛突破千億年均增速則需達(dá)到21%?！睂O玉嬌說。

　　那么，蒙牛要實(shí)現(xiàn)“雙千億”計(jì)劃，

　　勝算有多大？

　　在周正飛看來，蒙牛的機(jī)會還是挺大。

　　“從市值角度來看，蒙牛與阿里巴巴正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，表明阿里巴巴看好未來蒙牛集團(tuán)發(fā)展?！敝苷w說，“而且在中國人均奶制品或乳制品消費(fèi)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平的情況下，未來中國奶制品或乳制品市場前景廣闊。而蒙牛擁有強(qiáng)大的產(chǎn)品資源與品牌優(yōu)勢，可以說蒙牛市值千億完全可以實(shí)現(xiàn)。但短期不能忽視虧損對企業(yè)市值帶來的負(fù)面影響?！?/p>

　　與此同時，周正飛表示，銷售額方面，蒙牛集團(tuán)只需要保持未來三年年均10%以上的增長率，就可以實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)?！皬慕鼉赡陿I(yè)績增長率來看，未來蒙牛集團(tuán)實(shí)現(xiàn)千億銷售額基本是可以實(shí)現(xiàn)的，但也充滿許多挑戰(zhàn)，譬如行業(yè)景氣度是否可持續(xù)，面臨外來進(jìn)口奶制品或乳制品企業(yè)的競爭?！?/p>

　　然而，孫玉嬌卻對蒙牛能夠?qū)崿F(xiàn)銷售額千億持不樂觀態(tài)度。

　　“銷售收入每年增長21%，也就是保持高速增長是很難想象的?！睂O玉嬌說，“因?yàn)榘凑展ば挪恳?guī)劃2018年前10家國內(nèi)品牌企業(yè)市場集中度達(dá)到80%，在不考慮行業(yè)銷售額變化前提下每年增長7%(2015年集中度為65%)，再加上9%的銷售收入高速增長，總計(jì)為16%，還是低于21%。雖然新零售可以提高公司經(jīng)營效率，但業(yè)績的變化也要符合宏觀經(jīng)濟(jì)變化趨勢。因此銷售額三年后達(dá)到1000億存在質(zhì)疑。”

　　在孫玉嬌看來，蒙牛近年在強(qiáng)化高端乳制品市場的定位，從公司毛利率不斷增加可以看出?！巴瑫r，競爭對手伊利近幾年毛利率也不斷增加，而且業(yè)績還占優(yōu)。綜合未來蒙牛銷售收入增速預(yù)計(jì)過高，同時行業(yè)競爭程度加強(qiáng)，個人對蒙牛"雙千億"計(jì)劃勝算難有把握?！?/p>

　　“蒙牛跟伊利最大的差距，除了品牌，其實(shí)更關(guān)鍵是它的奶粉業(yè)務(wù)板塊處于弱勢。也因此，未來雅士利能否盡快扭虧為盈將對蒙牛的"雙千億"計(jì)劃產(chǎn)生決定性影響?！敝斓づ顒t說，“如果說，蒙牛旗下的現(xiàn)代木椅、雅士利能在2018年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，那么蒙牛的勝算還是很大的。”

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