每日大勢(shì)分析

　　1月7日，受到人行全面降準(zhǔn)及上周五聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾發(fā)放必要時(shí)調(diào)整貨幣政策的言論刺激，港股及亞太區(qū)主要股市上漲。港股連升第二天，但是港股在上周五已偷步漲起來，在降準(zhǔn)消息落實(shí)下，恒生指數(shù)的升勢(shì)較外圍股市弱。踏入2019年，全球面臨經(jīng)濟(jì)基本面、市場(chǎng)面及政策面的博奕，美國股市的波動(dòng)性有增無減、外匯市場(chǎng)的“閃崩”、避險(xiǎn)資產(chǎn)如黃金及國債價(jià)格的上漲，都是金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的表現(xiàn)。在領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)未轉(zhuǎn)向前、美股未有回穩(wěn)前、更積極的財(cái)政政策未出臺(tái)前，操作上仍以審慎態(tài)度去應(yīng)對(duì)，以反彈的角度去看待未來短暫的升勢(shì)。

　　受到降準(zhǔn)及上周五美股報(bào)復(fù)性反彈刺激，港股恒指跳空高開390點(diǎn)，但開市價(jià)已接近全日高位。恒生指數(shù)受阻于26000點(diǎn)關(guān)口，高臺(tái)承接力不足，最終收?qǐng)?bào)28356點(diǎn)，上升210點(diǎn)。國企指數(shù)收?qǐng)?bào)10124點(diǎn)，上升94點(diǎn)。大市成交金額有774.76多億元，較上日減少30億元。大市沽空金額有106.13億元，沽空比率有13.7%。盈富基金（2800HK）沽空比率上升至71.7%；騰訊（700HK）沽空比率有23.7%，連續(xù)四日超越20%的偏高水平。港股通凈流出了16.38億元人民幣，過去四個(gè)交易日，港股通累計(jì)凈流出金額達(dá)到41.6億元人民幣。雖然港股的估計(jì)處于近年偏低水平，但是南下資金仍傾向于逢高獲利，考慮到南下資金的布局，我們對(duì)于離岸中資股繼續(xù)保持較為謹(jǐn)慎的看法。

　　盤面上，對(duì)于利率敏感的香港地產(chǎn)股及公用股彈性較為顯著。長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)（1113HK）升2.8%，股價(jià)創(chuàng)三個(gè)月新高。信置（83HK）及領(lǐng)展（823HK）分別升0.28%及0.43%，同創(chuàng)52周新高。中華煤氣（003HK）升0.6%，創(chuàng)上市新高。騰訊（700HK）升2.2%報(bào)317.6元，是支撐恒指的最要藍(lán)籌。內(nèi)銀股未有因降準(zhǔn)帶來明顯刺激，建行（939HK）及工行（1398HK）分別微升0.1%及0.3%。從恒生指數(shù)成份股走勢(shì)看來，近月比較強(qiáng)勢(shì)的藍(lán)籌是以香港為主要業(yè)務(wù)地區(qū)，分別是香港地產(chǎn)股、港交所、香港公用股等，顯示資金對(duì)于中資股采取回避，流入受匯率受影響較低的品種。

　　走勢(shì)上，滬深兩市連續(xù)兩日回穩(wěn)，兩市成交輕微增加至3400億元人民幣，以交投量看目前A股的并未出現(xiàn)亢奮現(xiàn)象，但是A股能夠止跌回升對(duì)港股帶來一個(gè)正面支持。參考去年人行三次降準(zhǔn)，恒指翌日表現(xiàn)由-1.4%至+0.7%，而其后五天變動(dòng)為-2.9%至+1.9%，數(shù)據(jù)上降準(zhǔn)未有對(duì)港股帶來明顯提振，并未能令港股扭轉(zhuǎn)反復(fù)向下的態(tài)勢(shì)。然而，聯(lián)儲(chǔ)局向市場(chǎng)釋放有機(jī)會(huì)調(diào)整貨幣政策的信號(hào)，美元指數(shù)跌穿96的關(guān)口，離岸人民幣及亞洲貨幣指數(shù)轉(zhuǎn)強(qiáng)，若美元指數(shù)能夠確切跌穿96的水平，將會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)及港股帶來另一個(gè)正面支持。全球制造業(yè)陷入收縮邊緣，對(duì)于貨幣政策放寬及財(cái)政政策出臺(tái)的憧憬升溫，但目前美國及歐洲央行繼續(xù)收緊貨幣政策下，股市高臺(tái)的波動(dòng)性及回吐壓力有增無減，然而一旦全球主要央行在未來同步重新放寬貨幣政策，對(duì)于全球資價(jià)價(jià)格將帶來另一波刺激。