互聯(lián)網(wǎng)5月7日丨摩根士丹利發(fā)表研究報告指，相信近期信貸政策難持續(xù)，容易出現(xiàn)錯誤定價或錯誤分配，并推遲主要銀行的估值重評，以及將導(dǎo)致凈息差、不良貸款及盈利壓力，特別是對于疲弱的地區(qū)性銀行。金融供給側(cè)改革應(yīng)保持控制重大風(fēng)險，以及支持市場主導(dǎo)式銀行的估值重評。該行將內(nèi)銀2019及2020年盈利預(yù)測調(diào)低2%，反映潛在凈息差下跌及信貸成本增加。不過，由于2018年低基數(shù)及財富管理產(chǎn)品及代理銷售費低迷，故今年手續(xù)費收入料見反彈。

　　報告指，由于難以持續(xù)的信貸政策拖累銀行的凈息差、致資產(chǎn)增長波動及潛在影響資產(chǎn)質(zhì)量；加上中行(03988.HK) 近日頻繁的高層變動，亦令銀行業(yè)未來方向及策略蒙上陰霾。該行將農(nóng)行(01288.HK)和中行評級，由"增持"降至"與大市同步"，農(nóng)行目標(biāo)價由4.9港元降至4港元，中行目標(biāo)價由4.8港元降至4.1港元。