花旗：微升金山軟件（03888）目標(biāo)價(jià)至22港元 評級“買入” 　　花旗發(fā)表研究報(bào)告稱，金山軟件（03888）首季收入按年升37%至17.3億元人民幣，較該行及市場預(yù)期分別高1%及4%，云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，純利表現(xiàn)符合預(yù)期，將目標(biāo)價(jià)由21港元升至22港元，評級“買入”。

　　報(bào)告指出，該行對公司JX3手機(jī)板測試回應(yīng)、云業(yè)務(wù)增長及成本優(yōu)化工作加快、WPS業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)固及將會分拆WPS上市等均持正面看法。不過，該行將公司2019及2020年經(jīng)調(diào)整純利率預(yù)測由11%及15%，降至7%及14%，主要反映獵豹移動表現(xiàn)較弱（部分被云業(yè)務(wù)強(qiáng)勁純利抵銷）。

　　大摩：予同程藝龍（00780）“增持”評級 目標(biāo)價(jià)20港元

　　摩根士丹利發(fā)表報(bào)告稱，預(yù)計(jì)同程藝龍（00780）2018-20年收入及凈利年復(fù)合增長可分別達(dá)28%及43%，而同業(yè)攜程相關(guān)增長則分別為21%及34%，主要受惠同程藝龍?jiān)谌?、四線城市接觸面較多，予目標(biāo)價(jià)20港元，評級“增持”。

　　報(bào)告顯示，同程藝龍首季收入按年升17.5%至17.8億元人民幣（下同），增長較該行的全年預(yù)測30%慢，主要因?yàn)楣緶p少使用其他投資回報(bào)率較低的銷售渠道，撇除相關(guān)因素收入按年增長35%，而按非IFRS準(zhǔn)則計(jì)算期內(nèi)EBITDA及純利分別按年增34%和9%至6.16億元及4.49億元。撇除投資回報(bào)率低的渠道，期內(nèi)酒店收入按年增長逾40%，主要受惠售出房間增長35%以及分成略增；交通收入增30%符預(yù)期，主要受規(guī)模增長所帶動。

　　報(bào)告還指出，該公司首季付費(fèi)率由去年同期的10.3%提升至11.6%，該行認(rèn)為去年第三季公司月活躍用戶升至2.06億人，預(yù)期今年將是公司收成的一年，而首季交叉銷售比例達(dá)21%，反映微信廣告以及其會員計(jì)劃見效。該行估算在出售酒店房方面，有逾50%的增長是來自三線或以下城市，而61.5%新增微信付費(fèi)用戶亦是來自三線或以下城市，去年同期相關(guān)比例為55.7%。

　　中金：首予阿里健康（00241）“推薦”評級 目標(biāo)價(jià)10.1港元

　　中金公司發(fā)表報(bào)告，首次覆蓋阿里健康（00241），給予“推薦”評級，目標(biāo)價(jià)為10.1港元，該行認(rèn)為新零售業(yè)務(wù)是公司最核心的盈利來源，有望加快成長。

　　報(bào)告指出，根據(jù)2018年財(cái)報(bào)，公司自營產(chǎn)品銷售收入達(dá)21.5億元人民幣，整體規(guī)模為醫(yī)藥電商行業(yè)第一，但相比近4000億的醫(yī)藥零售市場，市占率仍較低，預(yù)計(jì)隨著公司大力發(fā)展在線線下融合的新零售模式，有望加快增長。中金又稱，公司是阿里系大健康生態(tài)唯一整合平臺，業(yè)務(wù)板塊不斷完善中。

　　交銀國際：調(diào)高金山軟件（03888）評級至“買入” 升目標(biāo)價(jià)至22.6港元

　　交銀國際調(diào)高金山軟件（03888）評級，由“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由19.5港元升至22.6港元，等同2019年市盈率30倍。報(bào)告指出，金山軟件2019年第1季收入17億元人民幣，環(huán)比下降2%，同比增長37%，超出市場預(yù)期4%，主要由于云業(yè)務(wù)收入好于預(yù)期。由于云業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)增加，毛利率環(huán)比及同比各跌5個及11個百分點(diǎn)至38%。調(diào)整后凈虧損3600萬元人民幣，對比2018年第4季及2018年首季度調(diào)整后凈利潤2.89億元及1.76億元人民幣。

　　報(bào)告還顯示，該公司游戲收入環(huán)比及同比齊跌9%及5%，主要是由于《劍網(wǎng)3》PC版的下滑，而《魔域》和《劍網(wǎng)1》手游環(huán)比維持穩(wěn)定增長?！秳W(wǎng)3》手游將于6月正式推出。受益于增值服務(wù)增長，WPS收入同比增長35%。云業(yè)務(wù)收入同比增長100%，主要受視頻云和企業(yè)云的推動。

　　該行稱，基于云業(yè)務(wù)在收入增長和虧損率改善方面均超出預(yù)期，上調(diào)2019年收入及利潤預(yù)測1.3%及5%，預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整運(yùn)營利潤率將從2019年2季度開始扭虧。又提升云業(yè)務(wù)估值至30億美元。

　　富瑞：維持華虹（01347）目標(biāo)價(jià)19.5港元 重申“買入”評級

　　富瑞發(fā)表研究報(bào)告稱，華虹半導(dǎo)體（01347）首季產(chǎn)能利用率下降，芯片產(chǎn)品均價(jià)則按季升5%，預(yù)料中國第三代身份證的推出將有利公司的產(chǎn)品均價(jià)和利潤，重申“買入”評級，目標(biāo)價(jià)19.5港元。同時(shí)將公司今明兩年收入預(yù)測下調(diào)4至5%。

　　富瑞表示，華虹半導(dǎo)體管理層預(yù)料次季收入按季升4%，但毛利率指引則為30%，按季跌220點(diǎn)子，主要受生產(chǎn)成本滯后的影響。預(yù)料毛利率于第二季后見底回升，下半年將迎來強(qiáng)勁反彈。

　　另外，該行認(rèn)為，中國正發(fā)展第三代身份證，功能將包括定位、指紋支付等，相信會于第二季起利好華虹的智能卡業(yè)務(wù)，相信產(chǎn)品均價(jià)及利潤均可受惠。

　　信達(dá)國際：予春來教育（01969）目標(biāo)價(jià)2港元 吁短線買入

　　信達(dá)國際發(fā)表研究報(bào)告稱，春來教育（01969）于2018/19上半財(cái)年收入有2.8億元人民幣，增長15%，當(dāng)中學(xué)生人數(shù)上升11%，加上河南省高考人數(shù)按年錄得高單位數(shù)的增長，河南省計(jì)劃提高高等教育入學(xué)率，2019/20學(xué)年會實(shí)現(xiàn)低至中雙位數(shù)字的收生人數(shù)增長。

　　該行表示，春來教育于2019/20財(cái)年將優(yōu)化教師資源，加上2019/20學(xué)年本科及?？菩律鷮W(xué)費(fèi)將上調(diào)，有助毛利率觸底反彈，又指出現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2019/20財(cái)年6.3倍市盈率，較同業(yè)中位數(shù)11.0倍折讓逾40%，認(rèn)為估值理應(yīng)獲得重估，目標(biāo)價(jià)2港元。

　　安信國際：業(yè)績增長強(qiáng)勁 首予新城悅（01755）“買入”評級 目標(biāo)價(jià)10港元

　　安信國際證券（香港）發(fā)布研究報(bào)告，首予新城悅（01755）“買入”評級，目標(biāo)價(jià)10港元，相當(dāng)于1倍2019年市盈率對盈利增長比率（PEG）。

　　報(bào)告指出，與大型物管公司比較，新城悅管理規(guī)模雖然較低，但在新城發(fā)展強(qiáng)勁增長帶動下，公司盈利增長并不遜色。新城悅現(xiàn)價(jià)約20倍2019年市盈率，與其他同規(guī)模的物管公司持平，考慮其在長三角穩(wěn)固及領(lǐng)先的市場地位、較充裕的待生效面積比率及較高的盈利水平，未來收并購將成為新城悅額外的增長空間。

　　大摩：上調(diào)騰訊（00700）未來3年盈利預(yù)測升目標(biāo)價(jià)至430港元

　　摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告稱，騰訊控股（00700）未來數(shù)季有望在游戲市場搶占更多份額并跑贏同業(yè)，《和平精英》初期市場表現(xiàn)令人鼓舞，上調(diào)未來3年的盈利預(yù)測，目標(biāo)價(jià)上調(diào)5%至430港元。

　　大摩表示，對騰訊第一季度業(yè)績看法保守，但預(yù)計(jì)市場會看得更長遠(yuǎn)，同時(shí)將其2019-2021年的在線游戲收入預(yù)測分別上調(diào)2%、3%和4%。

　　高盛：上調(diào)中石油（00857）評級至“買入” 目標(biāo)價(jià)5.8港元

　　高盛發(fā)表研究報(bào)告，上調(diào)中石油（00857）評級，由“中性”升至“買入”，12個月目標(biāo)價(jià)5.8港元。高盛表示，中石油股價(jià)持續(xù)跑輸中石油同業(yè)，但今年以來股價(jià)累跌5%，同期布倫特油價(jià)升33%，基于中石油風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)改善，以及上游重十動力，因此評級H股“買入”，現(xiàn)價(jià)相等于布倫特油價(jià)處每桶55美元，低于近期66美元長期布倫特油價(jià)假設(shè)，估值吸引。不過，高盛稱，對中石油A股則仍維持“中性”，主要因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)回報(bào)較平衡，目標(biāo)價(jià)7.7元人民幣。

　　大摩：維持匯控（00005）“增持”評級 微升目標(biāo)價(jià)至75港元

　　摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，維持匯控（00005）“增持”評級，目標(biāo)價(jià)自73港元上調(diào)至75港元。報(bào)告指出，匯豐控股首季業(yè)績勝預(yù)期，該行上調(diào)全年每股盈測約3%，同時(shí)上調(diào)收入增長及節(jié)省成本預(yù)測，但預(yù)計(jì)全年收入相對成本增幅將維持輕微負(fù)數(shù)。

　　大摩表示，行業(yè)預(yù)計(jì)匯控全年凈利息收入增長將與生息資產(chǎn)增速同步，但該行認(rèn)為本港拆息走勢將帶來驚喜，拆息自次季起反彈，預(yù)計(jì)有助匯控次季整體凈息差按季擴(kuò)闊4至5個百分點(diǎn)，此外，大摩還稱匯控英國業(yè)務(wù)融資定位強(qiáng)勁。