俗話說“家丑不可外揚”，但這句話卻并不適用于對信息披露嚴格要求的資本市場。近期，高鑫零售(06808)就在公司近期發(fā)布的《2018年環(huán)境、社會及管制報告》中，向投資者披露了公司2018年關(guān)于收到食品質(zhì)量投訴及產(chǎn)品召回的情況。

　　高鑫《報告》指出，2018年，公司在全國范圍內(nèi)收到了896個有關(guān)食品質(zhì)量的投訴，并在所在城市監(jiān)管機構(gòu)的指導下，根據(jù)相關(guān)的《食品召回管理辦法》規(guī)定解決了這些投訴，以使不合規(guī)產(chǎn)品不會再次出售并被合理召回。

　　另外，在2018年僅有一起產(chǎn)品召回事件發(fā)生，召回的原因緣于在晉江市出售的產(chǎn)品中檢測出了病原體。此次召回共涉及311件產(chǎn)品，在當?shù)厥惺称钒踩賳T的監(jiān)督下根據(jù)《食品召回管理辦法》進行。

　　然而，《環(huán)境、社會及管制報告》易出，食品質(zhì)量問題卻不易規(guī)避。了解到，2019年5月13日，國家市場監(jiān)管總局于官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于6批次食品不合格情況的通告》稱，市場監(jiān)管總局組織食品安全監(jiān)督抽檢，發(fā)現(xiàn)水產(chǎn)制品、食用【農(nóng)產(chǎn)品(000061)、股吧】、餅干3類食品6批次樣品不合格，涉及微生物、重金屬污染指標等問題，其中部分食品在濟南大潤發(fā)有售。

　　6月12日，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布一項關(guān)于25批次食品不合格情況的通告，海南大潤發(fā)商業(yè)有限公司上榜，原因是該公司銷售的貴妃蚌氯霉素不符合食品安全國家標準規(guī)定。

　　高鑫零售為何會頻出食品質(zhì)量問題，這里不便妄加猜測。不過，仍然可以從高鑫零售近幾年的發(fā)展狀況發(fā)現(xiàn)一些端倪。

　　多業(yè)態(tài)、全渠道發(fā)展帶來“苦惱”？

　　根據(jù)高鑫零售《2018年環(huán)境、社會及管制報告》，截至2018年12月31日，公司在中國共有484家大賣場，覆蓋全國29個省級行政區(qū)的233個城市，2018年公司在中國大賣場行業(yè)的市占率為15.7%。相較于2016年在中國大陸共有446家大賣場及超市，覆蓋224座城市，以及在中國大賣場行業(yè)14.4%的市占率。從門店數(shù)量上看，高鑫近三年的發(fā)展并不能用“高歌猛進”來形容。

　　根據(jù)的觀察，近幾年，高鑫將主要精力放在轉(zhuǎn)型升級上，比如探索精品超市、便利店、無人便利店等小型新業(yè)態(tài)，優(yōu)化品類和供應鏈，發(fā)展到家和 B2B 業(yè)務(wù)。尤其在阿里入股之后，高鑫轉(zhuǎn)型新零售的步伐加快。

　　截至2018年末，高鑫淘鮮達項目已經(jīng)拓展至大潤發(fā)及歐尚旗下的所有門店，每家門店可為淘鮮達業(yè)務(wù)分別提供1.3萬至1.5萬個品項，以生鮮食品及快速消費品為主。

　　自2018年6月初，首家“盒小馬”門店開業(yè)后，截至2018年底，高鑫已拓展九家盒小馬門店，其中三家自營，六家為合作店。高鑫還在2018年9月開業(yè)一家“盒馬鮮生”門店銷售面積約為4000平方米。

　　2018年8月起，蘇寧開始經(jīng)營大潤發(fā)家電部門，并于兩個月時間內(nèi)完成約400家大潤發(fā)門店的改造，于2018年雙十一之前，完成了對70余家歐尚門店的全面進駐。與此同時，歐尚所有門店均啟動了B2B業(yè)務(wù)，截至2018年底，B2B收入同比增長200%，注冊用戶超過48萬名。

　　多業(yè)態(tài)、全渠道發(fā)展使高鑫供應鏈體系愈發(fā)龐大，截至2018年末，公司供應商數(shù)量達到25840家，2018年新通過了公司審查程序，并且現(xiàn)在已展開合作的供應商為2736家。

　　供應鏈體系擴張無疑會增加管理難度，更何況高鑫為優(yōu)化產(chǎn)品組合改善毛利率，把重點放在生鮮及食品飲料品類，而紡織服裝和百貨則逐步交給合作企業(yè)或自有品牌。

　　由此可見，高鑫近年來雖然門店擴張速度不快，但胃口其實不小，這不免令人擔憂公司想做的太多，但取得的效果不佳。

　　轉(zhuǎn)型新零售任重道遠

　　2018年，高鑫零售實現(xiàn)收入993.59億元人民幣(單位下同)，同比下滑2.9%，公司營運成本卻達到198.15億元，增幅為4.7%，運營開支占收入比重達到19.9%，同比增長1.4個百分點。公司稱，該增加主要由于門店數(shù)目隨持續(xù)擴張的大賣場網(wǎng)絡(luò)而相應增加及O2O業(yè)務(wù)發(fā)展所致，該等項目需投資人事及其他有關(guān)項目，此外由于公司根據(jù)政府指導提高最低工資標準，人事開支、經(jīng)營租約開支、土地使用權(quán)的攤銷、物業(yè)、廠房及設(shè)備的折舊以及其他經(jīng)營開支有所上升。

　　然而，開弓沒有回頭箭，曾在《轉(zhuǎn)型新零售，高鑫零售(06808)的苦痛有誰憐？》文章中指出，黃明瑞升任高鑫CEO，意味著公司新零售改革已進入“深水區(qū)”，也意味著高鑫零售轉(zhuǎn)型面臨不小的困難。

　　一方面，歐尚一直以大型賣場、超市和社區(qū)店三種經(jīng)營模式為主，其入駐項目知名度不高和開店規(guī)模落后，售賣的產(chǎn)品也偏向百貨，這對于轉(zhuǎn)型“新零售”的高鑫零售來說有拖后腿之嫌。

　　另一方面，主打生鮮業(yè)態(tài)的“盒小馬”，與盒馬鮮生主打一二線城市不同，主要聚焦四五線市場。但生鮮超市通常的輻射范圍在3公里，也意味著門店附近客群需要有較高支付能力和支付意愿。以當前中國四五線城市的收入水平，符合消費條件的商圈屈指可數(shù)。這在一定程度上解釋了，為什么高鑫會在2019年5月31日發(fā)布公告稱，公司間接附屬公司大潤發(fā)中國與關(guān)聯(lián)附屬公司上海潤盒訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。據(jù)此，上海潤盒同意購買而公司同意出售海南盒馬全部股權(quán)(即大潤發(fā)中國于海南盒馬持有的全部股權(quán))，代價為500萬美元。

　　可見，高鑫零售轉(zhuǎn)型之痛并非只有食品質(zhì)量問題，希望公司在未來可以更好地運用阿里商業(yè)操作系統(tǒng)的數(shù)字化能力，提高前端業(yè)務(wù)效率，為消費者提供獨特的體驗和服務(wù)的同時，為市場帶來更好的業(yè)績成果。

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