大市評(píng)述

　　近期港股的上漲主要基于以下幾個(gè)方面的邏輯，一是中美貿(mào)易磋商的順利進(jìn)行，市場(chǎng)對(duì)未來貿(mào)易前景的擔(dān)憂情緒下降；二是人民幣的大幅升值抑制了資金的外流，提振了市場(chǎng)信心；三是美股不斷刷新歷史新高，帶動(dòng)港股上行。不過，經(jīng)過幾天的上漲，港股對(duì)于當(dāng)前的利好消息已基本消化，日內(nèi)繼續(xù)向上大漲的可能性不大，除非市場(chǎng)突發(fā)非常大的利好。從技術(shù)形態(tài)上看，恒指五連陽之后，均線呈現(xiàn)多頭排列，且已經(jīng)站上250日均線，給人一種強(qiáng)烈上漲信號(hào)，不過，我們觀察成交量發(fā)現(xiàn)，近期恒指的成交量只是溫和放大，并沒有出現(xiàn)明顯放量，且昨日（11月6日）大市的成交額僅有728.61億港元，相對(duì)于近期其它交易日來說是萎縮的，指數(shù)上攻動(dòng)能開始衰減，這也就決定了短期指數(shù)上漲空間會(huì)比較有限，日內(nèi)恒指大概率維持高位震蕩。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)：中信銀行（00998.HK）

　　非息收入增長迅速，資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)健

　　中信銀行（00998.HK）作為國內(nèi)資本實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行之一，在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的浪潮中快速成長，已經(jīng)成為具有強(qiáng)大綜合競(jìng)爭(zhēng)力的全國性商業(yè)銀行。未來的投資要點(diǎn)主要有：

　　1.營收增速進(jìn)一步提升，手續(xù)費(fèi)收入持續(xù)提高中信銀行前三季度凈利潤同比增10.7%，增速較上半年提升0.6個(gè)百分點(diǎn)。公司營業(yè)收入同樣保持快增，較上半年提升2.4個(gè)百分點(diǎn)至17.3%。

　　2.中間業(yè)務(wù)發(fā)展較快，非息收入增長迅速。前三季度實(shí)現(xiàn)非利息凈收入551.33億元，同比增長23.83%。其中手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入430.62億元，同比增長32.08%。三季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入147.7億元，同比增長37.5%，增速隨低于一季度（47.5%）但較二季度提升（12.78%），銀行卡及代理手續(xù)費(fèi)的增加是其增長的主要推動(dòng)力。

　　3.資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，撥備水平有所上升，三季度公司不良貸款率1.72%，環(huán)比半年末持平，雖然不良絕對(duì)值在上市銀行中處相對(duì)高位，但不良率連續(xù)3個(gè)季度保持不變，資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)定。

　　重點(diǎn)資訊：

　　1. 香港證監(jiān)會(huì)：經(jīng)營虛擬資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)需申請(qǐng)牌照，迄今沒有任何人獲發(fā)牌照或認(rèn)可在香港銷售或買賣虛擬資產(chǎn)期貨合約，未獲牌照或認(rèn)可而營運(yùn)虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)可能屬違法；考慮到虛擬資產(chǎn)期貨合約涉及的風(fēng)險(xiǎn)，不大可能會(huì)就經(jīng)營有關(guān)合約的業(yè)務(wù)批出牌照或認(rèn)可。

　　2. 香港金管局總裁余偉文：會(huì)積極與內(nèi)地當(dāng)局和業(yè)界制訂有關(guān)細(xì)節(jié)，盡早推出跨境理財(cái)通，在風(fēng)險(xiǎn)可控和適切保障投資者的前提下，讓香港和大灣區(qū)內(nèi)地城市的居民透過銀行體系購買對(duì)方市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　3. 發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦印發(fā)《國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)實(shí)施方案》，提出通過3年左右探索，力爭(zhēng)在試驗(yàn)區(qū)構(gòu)建形成與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的政策體系和制度環(huán)境，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化取得顯著成效，培育一批數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷增長。

　　4. 香港金管局與央行數(shù)字貨幣研究所下屬機(jī)構(gòu)在區(qū)塊鏈方面展開合作，旨在把央行貿(mào)易金融平臺(tái)與香港貿(mào)易聯(lián)動(dòng)平臺(tái)啟動(dòng)互聯(lián)互通工作，助推“一帶一路”經(jīng)貿(mào)往來，降低中小企業(yè)對(duì)外貿(mào)易融資成本。

　　5. IMF：將今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從1.3%下調(diào)至1.2%，預(yù)計(jì)2020年和2021年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速為1.4%；將今年歐元區(qū)通脹預(yù)期由1.3%下調(diào)至1.2%，2020年通脹預(yù)期由1.6%下調(diào)至1.4%；將今年德國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由0.8%下調(diào)至0.5%，法國今年經(jīng)濟(jì)增速由1.3%下調(diào)至1.2%，預(yù)計(jì)今年英國經(jīng)濟(jì)增長1.2%，預(yù)計(jì)意大利經(jīng)濟(jì)今年將出現(xiàn)停滯。

　　公司簡訊：

　　1. 瀛晟科學(xué)(00209.HK)發(fā)布中期業(yè)績，截至2019年6月30日止六個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收入1.65億港元，同比下降42.2%；毛利1171.4萬港元，同比下降62.7%；公司擁有人應(yīng)占期間虧損4050.2萬港元，同比擴(kuò)大221.4%；基本每股虧損1.11港仙；不派息。

　　2. 恒智控股(08405.HK)發(fā)布三季度業(yè)績，截至2019年9月30日止九個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收益1.20億港元，同比增長19.26%；期內(nèi)溢利2175.2萬港元，同比增長31.38%；EBITDA4440.5萬港元，同比增長73.87%；基本每股盈利5.06港仙；不派息。

　　3. 高萌科技(08065.HK)發(fā)布中期業(yè)績，截至2019年9月30日止六個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收益1.066億港元，同比增長1.5%；毛利2866.9萬港元，同比下降10.5%；公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)盈利603.3萬港元，同比下降31.2%；基本每股盈利1.51港仙；不派息。

　　4. 威揚(yáng)酒業(yè)控股(08509.HK)公布，截至2019年9月30日止6個(gè)月，公司收益為1.361億港元，同比增0.14%；公司擁有人應(yīng)占溢利及全面收益為596.9萬港元，同比減51.83%；基本每股盈利1.49港仙，不派息。

　　5. 運(yùn)興泰集團(tuán)(08362.HK)公告，截至2019年9月30日止9個(gè)月，收益1億港元，同比下降1.2%，公司股東應(yīng)占虧損269.8萬港元，上年同期盈利350.3萬港元。每股虧損0.19港仙。

　　6. 聯(lián)旺集團(tuán)(08217.HK)發(fā)布公告，相較2018年同期錄得凈利潤約1118.5萬港元，預(yù)期于截至2019年9月30日止六個(gè)月，集團(tuán)將錄得凈虧損。

　　7. 華信地產(chǎn)財(cái)務(wù)(00252.HK)發(fā)布公告，基于董事會(huì)對(duì)集團(tuán)截至2019年9月30日止六個(gè)月的未經(jīng)審核綜合管理賬目及目前可得資料作出的初步評(píng)估，集團(tuán)預(yù)期中期期間將錄得虧損，而2018年同期則錄得溢利約190萬港元。虧損是主要由于集團(tuán)投資物業(yè)公平價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的虧損增加所引致。

　　8. 綠城中國(03900.HK)發(fā)布公告，2019年10月，綠城集團(tuán)取得銷售5392套，銷售面積約67萬平方米，當(dāng)月銷售金額約為人民幣194億元，銷售均價(jià)約為每平方米人民幣28894元。

　　9. 國際永勝集團(tuán)(08441.HK)公布，公司預(yù)計(jì)截至2019年9月30日止6個(gè)月該集團(tuán)凈溢利及公司擁有人應(yīng)占溢利預(yù)期較上年同期相關(guān)數(shù)字增長約130.0%，預(yù)期大幅增長乃主要由于期間來自保安服務(wù)分部的收入增長，該收入較上年同期相關(guān)數(shù)字增長約90.0%。

　　10. 凱富善集團(tuán)控股(08512.HK)宣布，截至2019年9月30日止9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)總收益2.12億港元，同比增長36.29%；公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)盈利976.4萬港元，同比增159.47%；每股基本盈利0.89港仙；不派息。

　　作者：艾德證券期貨研究部