中金：維持申洲國際跑贏行業(yè)評級 目標(biāo)價104.17港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 中金發(fā)布報(bào)告稱，下調(diào)申洲國際（02313）2020年每股盈利預(yù)測8.6%至3.74元人民幣，目前，申洲國際交易于今年市盈率16.9倍，維持對其“跑贏行業(yè)”評級，但下調(diào)目標(biāo)價21%至104.17港元，對
中金發(fā)布報(bào)告稱，下調(diào)申洲國際（02313）2020年每股盈利預(yù)測8.6%至3.74元人民幣，目前，申洲國際交易于今年市盈率16.9倍，維持對其“跑贏行業(yè)”評級，但下調(diào)目標(biāo)價21%至104.17港元，對應(yīng)2020年市盈率24倍，以反映對未來接單造成的不確定性。
公司2019年核心業(yè)務(wù)業(yè)績符合該行預(yù)測，2019年收入同比增長8.2%；凈利潤同比增長12.2%。分品牌來看，2019年下半年Nike和Puma相關(guān)業(yè)務(wù)增速有所放緩，主要因?yàn)樯曛蕻a(chǎn)能調(diào)整傾向Adidas。分區(qū)域來看，2019年下半年歐洲和日本相關(guān)業(yè)務(wù)增速快于國內(nèi)和美國。
該行預(yù)計(jì)，申洲今年上半年業(yè)務(wù)基本不會受到影響。Adidas表示供應(yīng)鏈?zhǔn)亲畈挥脫?dān)心的問題，目前尚未削減2020年下半年訂單。憑借穩(wěn)定的供應(yīng)鏈、快速反應(yīng)和垂直一體化業(yè)務(wù)模式，該行預(yù)計(jì)，申洲國際將進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，還預(yù)計(jì)艱難時刻OEM行業(yè)將進(jìn)一步整合，申洲與品牌客戶持續(xù)保持的緊密關(guān)系以及領(lǐng)先的執(zhí)行效率將展現(xiàn)出優(yōu)勢。
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