中金發(fā)布研究報告稱，將心動公司（02400）目標價上調(diào)127.1%至96港元，重申“跑贏行業(yè)”評級。

　　報告中稱，考慮研發(fā)成本，預計心動公司（02400）2020-21年將處于成本高速增長的投入期，下調(diào)2020及2021年度凈利潤預測56.8%及65%，至2.17億元人民幣及2.24億元人民幣，新引入2022年4.44億元人民幣凈利潤。認為當下階段用戶規(guī)模和粘性更重要，市場更關(guān)注公司長期價值。

　　該行表示，公司近期股價表現(xiàn)出色，認為是投資人對于公司長期自研布局及TapTap內(nèi)容社區(qū)商業(yè)模式的認可。公司在當下階段“不計成本”提升自研能力，并通過改版提升TapTap社區(qū)的用戶體驗，以期通過“開著飛機換引擎”的變革，積累優(yōu)質(zhì)獨家內(nèi)容和外部合作伙伴，實現(xiàn)TapTap游戲社區(qū)更好的用戶粘性、更大的用戶規(guī)模和更深的商業(yè)化潛力。這種發(fā)展目標短期對利潤有一定影響，但具備前瞻性判斷，符合當下游戲行業(yè)發(fā)展趨勢，故切換至遠期折現(xiàn)估值方法。