即時(shí)點(diǎn)評(píng)：

　　華虹半導(dǎo)體（1347.HK）2020 年收入創(chuàng)歷史新高

　　華虹半導(dǎo)體 2020 年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：銷售收入創(chuàng)歷史新高，達(dá) 9.613 億美元，較上年度增長(zhǎng) 3.1%；毛利率為 24.4%，較二零一九年下降 5.9 個(gè)百分點(diǎn)，主要由于平均銷售價(jià)格下降以及人員 開支及折舊費(fèi)用上升所致；母公司擁有人應(yīng)占年內(nèi)溢利為 9，940 萬美元，上年度為 1.622 億美元； 基本每股盈利為 0.077 美元，上年度為 0.126 美元；凈資產(chǎn)收益率為 4.2%，上年度為 7.4%；經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)所得現(xiàn)金流量?jī)纛~為 2.691 億美元，上年度為 1.629 億美元；資本性開支為 10.873 億美元， 上年度為 9.223 億美元；月產(chǎn)能由 201，000 片增至 223，000 片 8 寸等值晶圓；付運(yùn)晶圓（8 寸等 值晶圓）由 1，974，000 片增至 2，191，000 片。

　　公司 4 季度單季收入 2.8 億美元，同比上升 15.4%，環(huán)比上升 10.7%，顯示公司擴(kuò)產(chǎn)和提價(jià)因素在 不斷形成積極貢獻(xiàn)，對(duì)公司 2021 年運(yùn)營(yíng)狀況可保持樂觀。

　　中國東方教育（667.HK）公布 2020 財(cái)年業(yè)績(jī)

　　截至 2020 年 12 月 31 日止年度，公司收入為人民幣 36.49 億元，同比減少 6.6%；毛利為人民幣 19.69 億元，同比減少 13.6%；純利為人民幣 2.58 億元，同比減少 69.6%；經(jīng)調(diào)整純利為人民幣 5.00 億元，同比減少 44.4%；經(jīng)調(diào)整息稅折舊及攤銷前溢利為人民幣 14.36 億元，同比減少 20.1%； 基本每股盈利為人民幣 11.75 分，擬派每股末期息及特別息為 0.135 港元及 0.135 港元。 2020 年，公司新培訓(xùn)人次及新客戶注冊(cè)人數(shù)數(shù)目減少約 4.7%。而 2020 上半年公司新培訓(xùn)人次減 少了 20%，說明下半年培訓(xùn)人次有雙位數(shù)增長(zhǎng)。截至 2020 年 12 月 31 日，公司已在中國內(nèi)地 31 個(gè)省份中的 29 個(gè)省份及香港運(yùn)營(yíng) 206 所學(xué)校及中心。

　　我們認(rèn)為：公司在 2020 下半年業(yè)務(wù)如期復(fù)蘇，職業(yè)教育政策利好下 2021 年業(yè)績(jī)可期。另外 2020 年疫情下成本剛性導(dǎo)致盈利能力減少，2021 盈利能力將得到恢復(fù)。

　　卓越教育集團(tuán)（3978.HK）發(fā)布 2020 財(cái)年業(yè)績(jī)

　　2020 財(cái)年，公司實(shí)現(xiàn)收益人民幣 16.88 億元，同比減少 7.9%；毛利 6.15 億元，同比減少 19.9%； 經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn) 1.44 億元，同比減少 12.9%；母公司擁有人應(yīng)占溢利 1.3 億元，同比減少 4.3%。 于報(bào)告期內(nèi)，公司的招生人次為 53.08 萬，同比減少 3.7%；總輔導(dǎo)課時(shí)為 1225.71 萬小時(shí)，與 2019 年相比減少約 10.5%。值得注意的是，2020 上半年受疫情影響，招生人次同比減少 8.2%至 26 萬。

　　我們認(rèn)為：公司全年成本管控有力，下半年教培業(yè)務(wù)顯著恢復(fù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021 年重回增長(zhǎng)可 期，但需警惕教培行業(yè)監(jiān)管收緊風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)綜述：

　　昨日港股各重要指數(shù)漲跌不一。截至 03 月 25 日，恒生指數(shù)下跌 0.07%，報(bào)收 27899.61 點(diǎn)。其 中，恒生大型股指數(shù)下跌 0.28%，恒生中型股指數(shù)和小型股指數(shù)分別上漲 0.24%和下跌 0.01%； 于此同時(shí)，中資企業(yè)指數(shù)下跌 0.01%，科技指數(shù)下跌 1.2%。從行業(yè)分類上來看多數(shù)行業(yè)出現(xiàn)上漲， 其中原材料業(yè)和必需性消費(fèi)業(yè)表現(xiàn)表現(xiàn)最為良好，分別上漲 2.18%和 1.33%。內(nèi)地股市方面，截 至 03 月 25 日，上證指數(shù)收盤價(jià)為 3363.59 點(diǎn)，較前一交易日下跌 0.1%；深圳綜合指數(shù)收盤價(jià) 為 2166.4 點(diǎn)，較前一交易日下跌 0.02%。陸港股通資金方面，當(dāng)日滬股通北上凈流入為 19.97 億，深股通北上凈流入為 7.52 億，共計(jì)陸股通資金凈流入 27.49 億；此外，滬市港股通南下凈流 入為-12.4 億，深市港股通南下凈流入為-0.77 億，共計(jì)港股通資金凈流入-13.17 億。

　　美國三大股指集體收漲：截至 03 月 25 日收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)報(bào)收 32619.48 點(diǎn)，上漲 0.62%； 標(biāo)普 500 指數(shù)報(bào)收 3909.52 點(diǎn)，上漲 0.52%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)報(bào)收為 12977.68 點(diǎn)，上漲 0.12%。 此外，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)報(bào)收 2959.88 點(diǎn)，上漲 0.2%，美元指數(shù)報(bào)收 92.88 點(diǎn)，上漲 0.31%。歐 洲市場(chǎng)方面：截至 03 月 25 日，倫敦金融時(shí)報(bào) 100 指數(shù)報(bào)收 6674.83 點(diǎn)，下跌 0.57%；法蘭克 福 DAX 指數(shù)報(bào)收 14621.36，上漲 0.08%。

　　期貨市場(chǎng)方面：截至 03 月 25 日，恒生期貨收盤價(jià)為 34546.87 點(diǎn)，較前日下跌 0.11%；倫敦黃 金現(xiàn)貨收盤價(jià)為 1726.93 美元/盎司，較前日下跌 0.42%；布倫特石油（連續(xù)）收盤價(jià)為 61.84 美元/桶，較前日下跌 3.71%。另外，截至 03 月 25 日，人民幣兌美元匯率收盤價(jià)為 6.53（人民 幣/美元），較前日上漲 0.16%。