瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，重申萬(wàn)洲國(guó)際（00288）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由11.4港元微降至11港元。

　　報(bào)告提到，公司去年生物調(diào)整前銷(xiāo)售、EBIT及凈利分別為256億美元、17億美元及9.73億美元，分別同比升6%、跌15%及跌29%，凈利分別較該行及市場(chǎng)預(yù)期低13%及19%，主要因?yàn)槊绹?guó)利潤(rùn)差過(guò)預(yù)期，加上減值損失高于預(yù)期。去年第四季公司銷(xiāo)售及EBIT分別跌1%及69%，主要因?yàn)槊绹?guó)疫情拖累利潤(rùn)表現(xiàn)，而成本較高也令利潤(rùn)下降等。

　　該行表示，在中國(guó)市場(chǎng)方面，公司EBIT去年增長(zhǎng)19%，主要受惠包裝肉平均銷(xiāo)售單價(jià)提升加上原材料成本下降，期內(nèi)豬肉EBIT升9%則受惠進(jìn)口規(guī)模增長(zhǎng)及庫(kù)存成本較低。在美國(guó)市場(chǎng)方面，期內(nèi)EBIT同比跌55%主要受疫情影響，拖累包裝肉需求等。歐洲市場(chǎng)方面EBIT則升23%，主要受惠平均銷(xiāo)售單價(jià)提升及上下游規(guī)模增長(zhǎng)。

　　管理層估計(jì)，2021年盈利能力將復(fù)蘇，疫情相關(guān)開(kāi)支也顯著回落至1-1.5億美元。中國(guó)方面管理層則預(yù)計(jì)盈利將大致穩(wěn)定。