瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，重申中國通信服務(wù)（00552）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由6.6港元微降至6.1港元。

　　報(bào)告中稱，公司自疫情開始復(fù)蘇，去年全年收入及凈利分別同比增長4.5%及1.1%，大致符合預(yù)期。期內(nèi)電信業(yè)務(wù)收入跌3.4%，主要因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及部份電信企業(yè)將工程轉(zhuǎn)為內(nèi)部進(jìn)行，非電信業(yè)務(wù)收入同比增長18.8%，貢獻(xiàn)整體收入約四成。不過期內(nèi)派息比率未有提升令人失望。

　　瑞銀認(rèn)為，管理層似乎更聚焦于長遠(yuǎn)規(guī)模發(fā)展及新業(yè)務(wù)。另外管理層透露混改持續(xù)，并正等待母公司及政府部門的反饋，管理層對(duì)前景有信心，但估計(jì)毛利率仍然受壓。同時(shí)強(qiáng)調(diào)將聚焦于規(guī)模及能力發(fā)展，估計(jì)將需要?jiǎng)佑矛F(xiàn)金。而去年資本開支增長主要是基于一次性物業(yè)收購，管理層預(yù)計(jì)資本開支未來將維持穩(wěn)定。