中金發(fā)布研究報告稱，維持金山軟件（03888）“跑贏行業(yè)”評級，目標價下調(diào)5%至60港元，降今明兩年營運利潤預(yù)測各39%及15%。公司 今年第二季收入同比升4.2%至14.8億人民幣，基本符合市場預(yù)期，營利同比下滑58.1%至2.3億人民幣低于市場預(yù)期5%，主要因研發(fā)支出高于預(yù)期。

　　該行指，公司游戲業(yè)務(wù)短期承壓，受上年同期《劍網(wǎng)3》資料片成功發(fā)布及疫情基數(shù)影響，二季度游戲業(yè)務(wù)收入同比下滑20%。展望下半年，公司管理層估計《劍俠世界3》手游或?qū)⒂?月上線，但原計劃于4季度上線的《臥龍吟2》及《魔域3D》等游戲或策略調(diào)整至明年上線。

　　報告中稱，管理層預(yù)計全年游戲業(yè)務(wù)存在較大的不確定性，將全年游戲收入指引，由原來同比增長15%，下調(diào)至同比下滑5%至10%，考慮到游戲業(yè)務(wù)研發(fā)人員支出增長，預(yù)計其游戲業(yè)務(wù)運營利潤率短期內(nèi)將承壓。

　　該行表示，辦公業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，中金指第二季辦公業(yè)務(wù)收入同比增長47%，得益于政企授權(quán)業(yè)務(wù)的強勁增長、訂閱服務(wù)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。該行稱，截至今年6月底止公司擁手頭現(xiàn)金152億人民幣，管理層表示考慮到不確定性，將保持充?，F(xiàn)金儲備以支持中長期云業(yè)務(wù)發(fā)展，短期不會考慮進行回購或調(diào)整分紅政策。