鳳凰網(wǎng)個(gè)港股|招商證券(600999,股吧)(香港)發(fā)研報(bào)指，原材料成本上升仍是21年下半年食品飲料公司的主題。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),21年下半年至今,棕櫚油,塑料PET和瓦楞紙的平均價(jià)格同比分別上升了52.5%,44.6%和22.9%。

　　雖然21年下半年至今原材料價(jià)格上升幅度驚人,但更令人擔(dān)憂的是,部分價(jià)格上漲速度正在加快。棕櫚油,塑料PET和瓦楞紙分別環(huán)比上漲了7.1%,7.5%和4.6%。許多原材料價(jià)格近期處于歷史高位(棕櫚油處于10年高位,塑料PET處于2年高位,瓦楞紙?zhí)幱?年高位)。

　　除以上幾項(xiàng)之外,招商證券也密切關(guān)注鋁價(jià)。鋁主要用于罐裝飲料的包裝,鋁價(jià)也已創(chuàng)歷史新高。21年下半年至今,鋁現(xiàn)貨價(jià)格同比上漲43.1%,且增速還在加快,于10月份也環(huán)比上升了4.2%。雖然招商證券知道許多飲料公司都簽訂了鋁罐的固定價(jià)格合同,但供應(yīng)價(jià)可能會(huì)在今年12月或明年1月重新簽訂時(shí)進(jìn)行調(diào)整。同樣,21年下半年至今,玻璃指數(shù)同比上升52.1%,因此某些飲料公司在22財(cái)年會(huì)面臨更大的成本壓力。

　　華潤啤酒(291HK,未評(píng)級(jí)),青島啤酒(168HK,未評(píng)級(jí)),百威亞太(1876HK,未評(píng)級(jí))和康師傅(322HK,買入)等公司根據(jù)產(chǎn)品的價(jià)格彈性,已將產(chǎn)品的批發(fā)和零售價(jià)上調(diào)5%-15%。康師傅也在7月/8月將中檔袋面和大份量方便面的價(jià)格上調(diào)約10%?？祹煾?322HK,買入)/統(tǒng)一(220HK,中性)將很快公布21年三季度的結(jié)果,到時(shí)招證會(huì)有更多信息。

　　盡管招證覆蓋的港股食品飲料公司近期跑贏恒指,但康師傅和達(dá)利(3799HK,買入)的市盈率仍低于其歷史平均值,因此招商證券維持買入評(píng)級(jí)。該行預(yù)計(jì),康師傅的特別股息將于11月5日除息,可能導(dǎo)致短期股價(jià)波動(dòng)，故維持統(tǒng)一的中性評(píng)級(jí)。