鳳凰網(wǎng)港股|招銀國際發(fā)研報指，10月份,中國財險的月度車險保費開始企穩(wěn)回升,同比增長6.5%,結束了連續(xù)多月的負增長。從2010年9月19日開始的車險綜改已經(jīng)歷時超過1年,財險公司已經(jīng)充分消化了車險綜改帶來的車均保費下降和保費負增長問題。

　　招銀認為車險保費的增速回復會讓非車業(yè)務的增長壓力也相應減輕,財險公司有更多空間關注非車業(yè)務的承保盈利。該行預計,隨著車險保費的企穩(wěn)回升,2022年非車行業(yè)的競爭壓力將有所緩和,非車行業(yè)的承保情況將有所改善。招銀認為2022年產(chǎn)險行業(yè)將進一步分化,中國財險作為頭部產(chǎn)險公司其承保盈利情況將持續(xù)優(yōu)于行業(yè)。同時,作為持續(xù)承保盈利的財險公司,人保產(chǎn)險在持續(xù)的低利率市場環(huán)境中盈利水平相比壽險公司更具韌性。中國財險的當前股價估值水平處于歷史低位,P/BVFY22E在0.6X倍,FY22E股息率超過8%。

　　招銀將估值基準從2021年調整到2022年,上調了FY22E-FY23E的盈利預測,并相應上調了中國財險的目標價到HK$11.53（此前為9.99港元）,重申買入評級。