高盛發(fā)研報指，該行6月13日與信達生物(01801)管理層進行電話會議，會議主要討論公司近期所提出的廣泛臨床項目。該行認為，IBI110(LAG-3)的初步數(shù)據(jù)令人鼓舞，尤其是在療效方面。但由于：1)樣本量小的單臂研究；2)有限的可比研究。缺乏可比研究的部分原因可以歸結(jié)為公司在LAG-3的發(fā)展戰(zhàn)略。鑒于競爭減少，以及擁有較大樣本的競爭對手的數(shù)據(jù)不太理想，該行認為這一策略對IBI110來說既是機遇也是挑戰(zhàn)。該行將持續(xù)跟進IBI110能否在接下來更大規(guī)模的隨機研究中保持其良好成果，以及公司計劃優(yōu)先考慮哪些適應(yīng)癥。此外，IBI362 也報告了肥胖癥患者良好的初步數(shù)據(jù)，公司計劃在2022年下半年啟動第3期研究。

　　該行維持信達生物“買入”評級與60.3港元目標價。主要風險包括：1)中國PD-1/L1市場競爭加劇；2)關(guān)鍵候選人的審批時間不確定；3)因任何安全問題而導致的潛在限制；4)研發(fā)項目失敗。