券商聚焦大和指證券業(yè)基本面呈改善趨勢(shì) 首選中金公司(03908)、中信證券(06030)
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 大和發(fā)研報(bào)指，該行留意到中國資本市場(chǎng)改革的加速帶來了多個(gè)新興機(jī)遇，全面采用新IPO制度將成為證券行業(yè)帶來最主要的盈利增長驅(qū)動(dòng)力。該行認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)ADT和新基金發(fā)行的復(fù)蘇趨勢(shì)，
大和發(fā)研報(bào)指，該行留意到中國資本市場(chǎng)改革的加速帶來了多個(gè)新興機(jī)遇，全面采用新IPO制度將成為證券行業(yè)帶來最主要的盈利增長驅(qū)動(dòng)力。
該行認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)ADT和新基金發(fā)行的復(fù)蘇趨勢(shì)，有利于券商的基本面復(fù)蘇。而具有差異化優(yōu)勢(shì)的券商將抓住新興機(jī)遇并維持高于行業(yè)的ROE，預(yù)計(jì)前三大券商（中金、中信和中信建投(601066)）領(lǐng)先行業(yè)的ROE將平均擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)，其2024年預(yù)期ROE攀升至13.5-14.6%。此外該行認(rèn)為，持續(xù)的IPO改革，尤其是全面采用新IPO制度（或?qū)⒃?022年下半年推行）是該行業(yè)的關(guān)鍵催化劑。2022年前5個(gè)月，IPO承銷額同比飆升77%，其中新IPO數(shù)量同比增長19%。預(yù)計(jì)2022年該行所覆蓋企業(yè)的投資銀行業(yè)務(wù)（IB）收入將同比增長30%。
綜上，該行認(rèn)為，隨著差異化和整合的加劇，中國券商的基本面正在改善。該行的新首選股排名為：【中金公司(601995)、股吧】（03908）、中信證券(600030)（06030）；同時(shí)也推薦中信建投（06066）。此外，該行將招商證券(600999)(06099)評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“跑贏大市”，原因是其IPO渠道表現(xiàn)疲軟且對(duì)A股ADT敏感性高于同行。該行業(yè)目前的12個(gè)月遠(yuǎn)期市賬率為0.7倍，接近5年低點(diǎn)。
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