招商證券國(guó)際發(fā)研報(bào)指，日前理想汽車(02015)公司發(fā)布第二款增程式電動(dòng)車L9，是比理想ONE更大的全尺寸SUV。L9的定位依然高度聚焦在中國(guó)中產(chǎn)階層家用車的市場(chǎng)，延續(xù)“智能的家、安全的家、移動(dòng)的家”造車?yán)砟睢9售價(jià)45.98萬(wàn)元，相對(duì)ONE的價(jià)格區(qū)間提升超過(guò)10萬(wàn)元，智能駕駛硬件配置/增程器熱效率/座艙的人機(jī)交互體驗(yàn)等方面大幅度躍升。在ONE已經(jīng)樹立絕對(duì)品牌力的基礎(chǔ)上，顯著拉長(zhǎng)公司的產(chǎn)品線寬度，重新定義大型家用車。新產(chǎn)品L9差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，產(chǎn)品力超預(yù)期，有望成為第二款爆款車。

　　該行維持盈利預(yù)測(cè)不變，提升公司港股/美股目標(biāo)價(jià)34-33%至213港元/54.3美元。估值倍數(shù)提升至7倍2022市銷率（前次5.倍），以反映：1）公司超預(yù)期的強(qiáng)勁產(chǎn)品周期；2）新產(chǎn)品再次驗(yàn)證公司的產(chǎn)品定義能力、差異化能力等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；3）L9的訂單及銷量爆發(fā)將成為新的股價(jià)催化劑。風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，行業(yè)景氣度低于預(yù)期。