中泰國際表示，美國經濟領先指數(shù)預示衰退漸近，但美聯(lián)儲首要與時間競賽，在失業(yè)率大幅惡化前把通脹降下來。預計美聯(lián)儲明年不會降息，高利率維持一段時間，長期間壓抑股票的估值，但股市或在美聯(lián)儲11月FOMC暗示加息節(jié)奏放緩后出現(xiàn)一波反彈。

　　明年上半年全球的經濟衰退壓力大增，將觸發(fā)最后一輪盈利預測下調，港股亦不能獨善其身。不過，港股有多個降低港股風險溢價的潛在利好催化劑，包括1) 中央大幅優(yōu)化現(xiàn)行防疫政策；2) PCAOB的審計工作取得積極進展；3) 房地產風波沒有惡化。

　　該行看好：1) 具防御屬性的高現(xiàn)金流、高股息板塊，例如煤炭、石油、電訊； 2)休閑服務消費；3) 受惠PPI與CPI剪刀差收窄的啤酒、汽車零部件、汽車；4)新老基建；5) 互聯(lián)網龍頭。